【財訊快報／陳孟朔】中國針對離岸信託加強個人所得稅徵管，90天過渡申報期限已於上週四(22日)屆滿，部分高資產人士為支付稅款，陸續出售持股、尋求股票質押融資或調整海外資產架構，引發市場對相關賣壓是否加劇中港股市波動的關注。根據中國國家稅務總局公告，今年7月24日發布的離岸信託個人所得稅新規，要求符合條件的納稅人申報信託設立及存續期間產生的應稅收益，相關所得原則上適用20%稅率，存量信託在過渡期內完成申報及繳稅，可免除滯納金。隨著期限屆滿，市場關注補稅需求對企業大股東資金調度與持股穩定性的影響。

路透先前引述財富管理顧問、律師及相關人士指出，中國部分富裕家庭已開始調整離岸信託架構，部分香港及美國上市中國企業創辦人則透過出售股票、股票質押借款等方式籌措稅款。由於部分離岸信託持有的股權是在企業上市初期或股價高檔期間取得，潛在應稅利益可能相當可觀，個別納稅人面臨數百萬至數十億元人民幣不等的稅務負擔。中國稅務機關10月19日進一步釐清相關政策執行標準，包括追徵期限、境外實體未分配利潤及員工股權激勵信託等適用問題，但部分跨境資產估值及納稅義務認定仍存在爭議。

市場對補稅可能引發股票賣壓的疑慮，主要集中在境外上市的中國民營企業。美國銀行先前指出，離岸信託稅務調整可能對個別股票形成短期事件風險，但未必是左右整體港股走勢的主要因素。摩根士丹利(大摩)最新研究報告也認為，市場可能誤讀10月22日申報期限的實際影響，因為需要出售資產籌措稅款的投資人，很可能早在期限屆滿前便已完成相關交易。大摩並指出，近期中港股市調整還受到企業獲利前景、總體經濟疲弱及全球市場波動影響，因此不能將股市下跌全部歸因於離岸信託補稅。