【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國主動權益類公募基金在第三季降低了對科技成長股的配置，科技、媒體與通信行業(TMT)持倉比重從逾六成降至五成左右。隨著市場的回調在本月進一步加深，基金經理的調倉動向更加受到關注。

根據華創證券策略團隊就已披露三季報的主動偏股型基金數據進行分析，在第三季度基金大類資產配置中，TMT類股的持股市值比重季比值減少8.4個百分點至53.3%。電子與通信成為減倉重災區，資金加速流向消費、醫藥及銀行等抗周期類股。

儘管遭遇大幅減倉，TMT仍穩居公募權益投資的首位，其持倉規模更是排名第二的製造類股的三倍有餘。在重倉股層面，機構資金亦加速由泛科技轉向業績高確定的核心龍頭。

近期海外流動性趨緊，加上市場對AI投資擔憂加劇，中國科技股走勢承壓，深圳創業板指數已從年內高點下跌超40%至逾一年新低。受行情拖累，公募基金業績普遍回撤。

行業配置層面，資金對前期擁擠賽道實施獲利了結，防禦風格顯著升溫。前期獲利豐厚的電子與通信行業遭遇的減倉規模最大，持倉市值比重季比值分別下降6.9個百分點和2.1個百分點。資金主要流向醫藥、銀行及汽車等非科技領域。

儘管行業集中度有所回落，資金進一步向高確定性標的聚攏。第三季度前二十大重倉股迎來調整，中際旭創、新易盛與藥明康德占據前三席，而長鑫科技與天孚通信等新晉進入公募重倉名單。相較之下，兆易創新、海光信息等多只半導體相關個股則退出了前二十榜單。

國金證券在週三的報告中稱，最危險的極致擁擠正在瓦解，目前的出清程度已經接近歷史均值。既然籌碼出清已過半，那麼因「抱團踩踏」帶來的主跌段大概率已經接近尾聲。報告還指稱，短期看，隨著季末調倉窗口結束，因被動賣出而承壓的高景氣品種，有機會迎來喘息與修復。