【時報-台北電】美伊緊張局勢升溫衝擊全球原油供應，全球最大石油進口國中國面臨供應趨緊與「調整庫存」壓力。市場人士預期，中國最快三周內恢復大規模原油採購，並在庫存消化接近尾聲後重返進口市場。

　綜合外媒報導，總部位於瑞士日內瓦的能源貿易商摩科瑞能源集團（Mercuria Energy Group）執行長杜南（Marco Dunand），21日在一場大宗商品峰會上表示，中國正逐步消耗先前建立的「商業庫存」，並已接近營運安全水位。

　他指出，「中國在2025年油價約每桶60美元的相對低檔期間大舉囤油，估計每天增加100萬桶庫存，使其2026年初具備充足緩衝能力。但近期在中東油源供應吃緊與油價上升情況下，已轉為去庫存階段。」

　進口數據顯示庫存已開始消化。3月原油進口年減2.3％至4,998萬噸，但首季仍因前期囤貨帶動年增8.9％。

　市場指出，中國透過釋出庫存填補部分中東供應缺口，但此情況正接近尾聲。隨著庫存回落至營運水位，為維持煉油廠開工率，中國勢必重返市場。杜南預估，時間點在三周內。

　報導稱，在調整庫存與未來補庫預期交錯之際，中國石油企業則出現罕見的對外賣油行為。中化集團與中石化近期已出售多批將於5月裝船的西非原油，交易品項包括安哥拉的Girassol、Clov、Cabinda，奈及利亞的Agbami與Okwuibome，以及迦納的Jubilee等油種。買方則有台灣與印尼煉油商。

　根據Mysteel Oilchem數據，中國國營煉油廠近期平均開工率已降至70％以下，創2022年6月以來低點。在中東戰爭推升油價、供應鏈受阻情況下，煉油廠透過降低加工負荷、動用商業庫存與出售邊際原油，以優化成本結構。相較之下，官方卻要求民營煉油廠維持相對高開工率，以穩定汽柴油供應，形成國營與民營煉油端不同調的結構性分化。

　中國雖是全球最大原油進口國卻罕見釋出原油，此類操作並非首次，主要在於供應調度與優化。上月初，一家民營煉油曾以標售方式，將100萬桶伊拉克原油賣給亞洲買家。(新聞來源 : 工商時報一張漢驊／綜合報導)