【財訊快報／陳孟朔】摩根士丹利(大摩)發表最新研究報告指出，中國人形機器人行業正從技術演示階段加速邁入「早期商業化」階段，行業重心轉向真實商業價值創造。為此，大摩將2026年中國人形機器人出貨量預測從2.8萬台大幅上調至5萬台，並預計到2030年出貨量將達44.6萬台，對應2025至2030年的複合年增長率高達106%，屆時市場規模將擴大至150億美元。

報告顯示，2026年上半年多個標誌性商業訂單已相繼落地，成為推動預測上調的核心驅動力。其中，國家電網發布規模達68億元人民幣的採購訂單，涵蓋500台人形機器人、3000台雙臂機器人及5000台四足機器人；順豐速運與中國郵政也已開始在物流中心部署Robotera的人形機器人。大摩認為，上半年啟動測試的項目預計將從下半年起逐步轉化為規模化採購。

從供應鏈端來看，產線整體呈現積極態勢，核心零部件企業正大幅擴充產能。綠的諧波減速器月產能已擴大至目前約7萬台，年底前計劃提升至10至12萬台；恒立液壓墨西哥工廠年底產能目標設定為支持約10萬台機器人；信捷電氣則計劃今年為無框力矩電機配套約200萬套產能。雷賽智能、兆威機電及華研精機等台廠相關的營收端也均呈現快速放量跡象。

大摩指出，2026年第三季將是人形機器人行業的密集催化劑窗口期。包括7月世界人工智能大會(WAIC)、8月世界機器人大會(WRC)與世界人形機器人運動會，以及特斯拉Optimus Gen 3的發布與量產進展。與此同時，宇樹科技已於6月1日通過上交所上市委審核，雲深處科技和樂聚機器人也已遞交招股書，整機廠商的IPO進程將為該類股提供持續的市場關注度。