【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，知名固定收益投資管理公司Pacific Investment Management Co(簡稱Pimco)認為，中國廉價商品的大量出口有助於開發中國家控制通膨，從而增強了投資新興市場債券的理由。

由於美國和歐洲對中國商品樹立更多貿易壁壘，越來越多的中國商品出口流向新興經濟體。Pimco預計這一趨勢將會持續，有助於這些經濟體抑制通膨，並為開發中市場降低利率和支持經濟成長提供更多空間。

Pimco駐香港的董事總經理、投資組合經理Stephen Chang在接受採訪時表示，這一趨勢對新興市場本幣債構成利多。該公司週三發布了一份報告，探討了中國供給側成長對全球市場的影響。

Chang表示，我們把新興市場作為一個整體、一個指數來看，目前通膨總體更為受控，相較已開發市場，實際殖利率也相對更高。他補充稱，隨著中國出口持續流向新興市場，為新興市場本幣固定收益產品提供了不錯的環境。

Pimco認為，中國在全球通膨下降中發揮的作用具有結構性趨勢。儘管近期伊朗戰爭導致能源價格上漲，並推高了生產者價格，但該公司預計中國將繼續優先發展製造業和科技，從而使產能擴張持續快於國內需求成長，並對海外價格形成下滑壓力。

Chang表示，中國的產出與消費之間的差距並未收窄。根據金融媒體匯編的數據，他參與管理的一支新興市場機會基金過去五年中跑贏了97%的同類產品。

自2023年左右以來，由於中國經濟面臨通縮壓力，中國10年期國債殖利率持續下行，這與從美國到澳洲等主要已開發市場的殖利率上升形成鮮明對比。

Pimco在報告中指出，作為綠色能源技術的供應方、數位基礎設施的重要出口國，以及潛在的替代支付體系構建者，中國正打造一個覆蓋亞洲並延伸至中東、拉丁美洲和非洲的合作網路。

報告提到，在美國財政狀況、美元再平衡以及已開發市場政策不確定性成為主要投資組合風險來源的環境下，新興市場部位提供了一種真正的對沖，而不僅僅是額外的收益來源。