【財訊快報／記者戴海茜報導】光學鏡頭廠大立光(3008)公布8月營收重返50億元大關，不過因股價近期在CPO題材大漲，股價上週來到7995元新高點，歐系外資最新報告認為，大立光本益比過高，CPO處於早期發展階段，將評等降至「賣出」，目標價也僅5000元。受到外資降評砍目標價衝擊，大立光今天股價走勢疲軟，跌破7000元整數大關，其餘光學廠也同步回檔。

歐系外資指出，大立光計畫於第三季末啟動樣品生產線，整合其棱鏡微透鏡陣列(Prism Micro Lens Array)與光纖陣列，並結合AOET的V型槽(V-groove)技術及康寧(Corning)的光纖產品，預期大立光尚需數個季度來提升良率，通過系統整合商像是康寧、Senko、AuthenX驗證，才能將FA計畫轉化為量產。

此外，大立光還需面對現有TFC供應商及包括Coherent在內的垂直整合型競爭對手的挑戰，目前股價已達2027年預估本益比的35倍，較歷史同期的13至18倍顯著偏高。

至於營收占比高達80%的蘋果新機拉貨量持平，客戶需要調升售價，才能反映年增200至300美元的高成本，儘管部分高階機種導入可變光圈鏡頭帶來支撐，但折疊機鏡頭規格保持相似，考慮到智慧型手機成長平緩但毛利率穩健，本益比應以歷史區間評價才合適。

歐系外資維持大立光2026年、2027年每股盈餘預估為188.21元及214元，預估2028年每股盈餘為250.66元。

歐系外資認為，在本益比偏高下，評等由「買進」降為「賣出」，目標價為5000元。