【財訊快報／陳孟朔】外電引述國際信評機--構穆迪評級發表最新報告指出，亞馬遜(AMZN)、微軟(MSFT)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL)、Meta Platforms(META)及甲骨文(ORCL)的租賃、採購與擔保等表外承諾合計約2.8兆美元，約為2023年3,500億美元的八倍。

按穆迪列出的項目，尚未啟用的數據中心租賃承諾超過1兆美元，採購承諾約1.57兆美元，擔保規模約1,370億美元。其中，尚未啟用的租賃尚未以一般租賃負債形式反映在資產負債表上；隨著資料中心投入使用，相關財務影響將逐步顯現。路透先前根據企業披露資料，也估算這五家公司未開始履行的租賃未來付款約達1.09兆美元。

穆迪分析師岡薩雷斯(David Gonzales)及德雷克(Alastair Drake)提醒，除了總額，投資人還須留意承諾逐季增加的速度。對債券市場而言，關鍵是企業未來要以多少營運現金流或新增融資支付數據中心、設備與服務費用。近期AI相關企業債供給增加，投資人對不同發債主體的定價也更趨審慎。

表外承諾的付款時間、合約條件及實際履行金額各不相同，並非每一美元都會轉為同等金額的現金支出。穆迪的警示因此指向一項信用分析問題：在AI投資持續擴大之際，單看帳面債務已不足以掌握五家公司未來的資金需求；後續仍須對照合約進度、現金流及新增借款，評估承諾對償債能力的實際影響。