【時報記者葉時安台北報導】元太(8069)今年首季毛利率優於市場預期，H5產線良率顯著提升，大尺寸世代產線持續建置，營收貢獻將逐年擴大，法人預估，元太今年2026全年有望營收成長20%-25%，毛利受惠大尺寸與材料佔比提升，可望從53.9%上修至58%，年度稅後EPS目標一個股本。元太獲土洋法人相對偏多看法，三家本土法人調升目標價落在200至255元，日系、美系外資亦上修投資評等，另一美系外資更從295元升至325元，上看300元關卡，僅一家澳系外資下修目標價至260元。元太周一股價跳空衝上178元漲停鎖住，創下2個月新高價，近5天累積漲幅達27.14%。

　元太首季營收86.3億元，季增22.9%、年增7.1%；毛利率59.65%，季增11.35個百分點、年增7.45個百分點；營業利益率32.6%，季增22.8個百分點、年增6.0個百分點；稅後淨利27.9億元，季增151%、年增27%，單季EPS為2.4元。毛利率表現大幅優於市場預期，主要受惠大世代H5產線良率顯著提升，成本下降，帶動生產效率，目前成本雖受驅動IC及相關原物料漲價，公司仍主要透過高毛利材料銷售帶動成長，透過產品組合轉佳、大尺寸良率提升使得毛利率維持強勁。

　展望2026年營運，元太年度營收仍有望成長20%-25%，其中閱讀器目前占比仍過半，受到記憶體上漲，低階產品需求受到壓抑，預期將成長10%；ESL(電子標籤)隨著美國新客戶與歐洲舊客戶汰舊換新需求，仍預期有兩成成長，長期成長率預估約20%到30%；剩餘成長動能則來自大尺寸看板，預期隨著良率、生產效率提升，大尺寸營收占比從低個位數提升到高個位數，使得營收成長與毛利維持高檔，毛利率展望今年第二季至下半年有望維持與首季相近的高毛利率水準，年度EPS上看10元以上。

　元太進一步提到，雖Walmart本土建置近尾聲，但已開始拓展至海外門市，而美國前十大零售商與英國大型零售商正積極導入，且歐洲市場已進入自2014、2015年首波建置以來的換機周期。數位看板(Signage)預期為最主要的成長動能，隨產能開出，將補足消費性產品個位數成長缺口，未來朝向大尺寸全彩廣告應用。

　元太大尺寸世代產線持續建置，營收貢獻將逐年擴大。觀音新廠將作為大型電子紙的重要生產基地，第一階段預計於明年第二季完成，更大尺寸的電子紙產品預計於2028年在該廠量產。而H6產線預計於2027年裝機，公司表示已有先前H5產線爬坡的經驗，H6產線產能爬坡期有望縮短。