【時報-台北電】長榮股價連7日上漲、波段漲幅達17.25％，21日最高來到254元，即將挑戰歷史高價265元。受惠基本面展望佳，近期迎來法人機構目標價調升潮，摩根大通發布最新報告指出，市場嚴重低估「有效運力」的緊縮程度，看好長榮獲利能力，上調2027年獲利，目標價升至332元。

　長榮基本面報佳音，研究機構紛紛調升長榮目標價，(匯)豐證券將目標價調高至270元，給予「買進」評等，凱基投顧調升至255元，至於摩根大通最新指出，長榮具有高於產業平均的船隊擴張步調，能最大化掌握運價暴漲的商機。

　長榮第二季財報交出亮眼成績，原先市場擔心第二季拉貨潮可能影響第三季旺季動能，但根據海運業者觀察，自7月24日美國實施新關稅政策以來，市場貨量並未明顯下滑。在傳統消費旺季的需求加持下，配合目前實質有效運能大幅下降，形成強烈的運價支撐，可望持續挹注航商獲利。

　摩根大通指出，市場過度擔憂未來的交船壓力，雖然2027年～2028年新船交付預計將增長10％運力，但繞道、塞港、巴拿馬運河水位下降等，正以遠快於新船交付的速度吸收運力，實質供需比預期更加緊繃。

　除了供需結構趨緊之外，長榮本身的營運策略也是獲法人青睞的主因。

　長榮在新加坡、鹿特丹和巴拿馬等主要關鍵港口皆持續進行碼頭投資，此外，由於「亞洲至北美」的需求與運價遠高於「北美至亞洲」，長榮採取直接載回空櫃投入亞��出口航線的策略來加速調度，以確保高運價的亞洲出口端櫃源無虞。

　在因應油價成本方面，長榮約9成的運力配備脫硫塔（Scrubber），並且接下來的新船訂單全數為甲醇雙燃料船與LNG船，LNG船比起低硫油的碳排放還要少20％，有助於長榮後市在新船陸續交船下，擴大節能環保，以及用油成本降低的效益，提升競爭力。

　摩根大通證券指出，長榮具備單位成本優勢，目前訂造新船約60艘，預估2030年運力將達285萬TEU，船隊擴張速度優於同業，可望掌握運價上漲紅利；加上重要碼頭投資效益逐步發酵，即使面臨有效運力緊縮及營運環境日益複雜，仍有望維持領先同業的利潤率。(新聞來源 : 工商時報一楊淨淳／台北報導)