【時報記者張佳琪台北報導】美系外資針對和碩(4938)發布最新報告，受惠於高平均售價（ASP）的AI伺服器機櫃出貨量提升，以及主要智慧型手機品牌客戶新機型的問市，預估9月至12月期間的營收將持續成長；並預估和碩今年第三、四季營收將分別年增18%及25%。美系外資將和碩目標價由先前的75.5元，小幅上調為76.9元，投資評等仍為「賣出」。

根據美系外資報告，和碩8月營收逾880億新台幣，年增34%，月增3%，較美系外資先前預期低了12%，主要是AI伺服器業務雖然大幅成長，高昂的記憶體成本卻限制PC和智慧型手機業務的成長。美系外資表示，和碩8月PC出貨量年減49%，降至40萬至45萬台，反映出高記憶體成本的環境下，消費需求疲軟已帶來影響。

和碩主要智慧型手機品牌客戶已於9月發布新機型，美系外資認為，這將支撐和碩9月及第四季度的增長；而9月之前，營運表現則持續受到機型更替影響，也就是舊機型需求下滑，新機型處於出貨量爬坡的緩慢階段。

根據和碩8月的營收數據，美系外資維持2026至2028年淨利預測不變。有鑑於高漲的記憶體成本導致消費性電子業務表現不如預期，美系外資將和碩2026至2028年的營收預測分別下調1% / 1% / 1%；對2026至2028年的毛利率、營業利益率和淨利率預測維持基本不變。

整體而言，美系外資預期和碩今年第三、四季營收將分別年增18%及25%，帶動營收成長有三���因素。一是主要智慧型手機客戶發表新機型，支撐9月及第四季的營收成長；二是受惠於新雲端服務商（Neocloud）及企業客戶的成長，使得AI伺服器出貨量持續攀升；三是寬頻、物聯網（IoT）及遊戲主機業務進入旺季。

美系外資仍看好和碩由消費性電子向AI伺服器及汽車電子領域的業務拓展，只是記憶體成本上漲恐影響PC與智慧型手機市場的成長。因此，將和碩目標價由原先的75.5元上調至76.9元，並維持「賣出」評等。同時將2026至2028的EPS預估值，調整為為：6.48、7.17、7.79元。