【時報記者張漢綺台北報導】2027年/2028年BT載板供給缺口持續擴大，且mSAP需求高度成長，美系外資最新報告看好臻鼎-KY(4958)前景，將臻鼎-KY目標價上調至1025元，激勵臻鼎-KY股價強勢大漲。

　美系外資指出，BT載板受惠於記憶體等需求增長，預期2026年到2028年潛在市場規模年複合成長率將達32%，但產能增加速度較2020年到2022年9%放緩，僅增加6%，根據我們的模型，預期BT載板供給缺口將從2026年的1%擴大至2027年/2028年的11%/14%，儘管2026年BT載板平均價格上漲了10%，但預期臻鼎-KY等BT載板廠2027年BT載板價格漲幅將高於今年，且2028年還會持續上漲，2026年到2028年臻鼎-KY的BT載板業務利潤年複合增長率將達46%。

在光模組mSAP部分，美系外資表示，我們觀察到，光模組正越來越多地採用mSAP技術來製造互連PCB，此趨勢持續推升對基板相關設備的需求，導致整個BT及mSAP產業的供給趨於緊張；根據我們的產業調研，mSAP是1.6T光模組供應鏈中供應最受限的元件，我們預期，這種短缺狀況將持續推動mSAP產品價格在未來12個月內進一步上漲至少10%至20%（此前該產品價格年初至今已上漲20%至30%）。

　再者，美系外資預期，光模組的mSAP潛在市場規模將從2026年的20億美元成長至2028年的71億美元，這將為現有供應商帶來可觀的營收成長空間，並促使基板供應商將產能向mSAP傾斜，以把握這一塊穩健的營收與利潤前景(目前該產品毛利率���均在40%至45%之間；隨著價格上漲和良率提升，毛利率可望達到50%以上）。

　美系外資認為，臻鼎-KY有望成為mSAP領域中市佔率領先者，為公司未來幾年的營收與利潤表現提供更有利的支撐，看好臻鼎-KY等BT載板廠前景，將臻鼎-KY目標價上調至1025元。