【時報記者葉時安台北報導】樺漢(6414)營運展望正向，受惠於AI應用需求強勁、在手訂單持續攀高，以及完成提高德國子公司Kontron AG持股至近五成，營運成長動能充沛。目前集團在手訂單已突破2550億元大關，為2026至2027年營運提供高度成長能見度。

　兩家本土法人給予正面投資評等建議，其一指出，樺漢提高Kontron持股由29.7%上升至49.4%，預期將帶動獲利提升10%以上，加上子公司帆宣認列美國二廠工程進度加速，帶動營收及獲利維持高水準成長，故將樺漢目標價由515元上調至545元，並重申買進評等；另一家法人亦看好樺漢第四季至2027年營運動能，給予Trading Buy投資建議。

　樺漢全力鎖定實體AI(Physical AI)與機器人技術。樺漢指出，實體AI具備感知、理解、決策與自主行動能力，未來十年市場規模將呈現倍數級爆發；樺漢已建構結合「Sense、Compute、Connect、Control、Act」的完整技術平台，產品涵蓋AMR到人形機器人，並結合數位雙生(Digital Twin)與功能安全認證深化應用。在營運費用優化與規模經濟發酵下，法人預估樺漢2026年獲利與EPS將續創佳績，中長期營運表現備受市場期待。

　針對第四季營運展望，法人看法同步轉趨正向並上修獲利預估。受惠於NCR Voyix代工訂單持續放量與子公司帆宣美國二廠工程認列進度加快，法人預估樺漢第四季營收將季增高個位數，單季稅後純益雙增雙位數，單季每股盈餘(EPS)上看9元以上，獲利較原先��期上修8%，主要反映提高德國子公司Kontron持股所帶來的獲利實質挹注。

　著眼中長期動能，樺漢在手訂單結構穩健，加上半導體建廠與高科技工程需求熱絡，帆宣在手訂單達1578億元，半導體大廠美國廠與台灣先進製程擴產將持續貢獻至2027年；配合Kontron設定2030年營收達26億歐元之五年計畫，以及自「單點設備銷售」轉向「平台化解決方案」與實體AI業務發酵，同步個位數上修樺漢2026與2027年獲利預估，2027年挑戰3個股本以上。

　樺漢公布2026年前三季累計合併營收達1349.4億元，年增31.3%；其中第三季單季合併營收達496.4億元，年增47.7%，季度營收呈現逐季墊高態勢。

　樺漢三大事業群前三季表現亮眼，其中工控物聯網營收達616.8億元(占比45.7%)、智慧工廠與廠務達574.2億元(占比42.6%)、智慧軟體與方案達158.3億元(占比11.7%)。樺漢總經理表示，下半年營收預期將優於上半年，且毛利率較高的訂閱制軟體毛利率超過六成至八成，產品組合持續優化。此外，北美市場AI應用需求旺盛，承接NCR Voyix之零售方案已開始放量生產，每日出貨量達600至1000張訂單，合約能見度長達數年。