【時報-台北電】聯發科（2454）第三季財報符合預期，第四季營業利益率展望大幅優於市場預期，引領內外資研究機構持續看多後市，甚至紛紛上調目標價；光寶科（2301）在供應鏈逆風環境下，上季獲利仍優於預期，獲得凱基投顧肯定。二檔電子股股價歷經回檔修正，在強悍基本面支撐下，有望蓄勢發動反彈。

　凱基投顧指出，儘管近期有生產雜音，聯發科仍重申2026年、2027年AI ASIC營收目標分別為25億與160億美元，後者接近公司目標市占率指引的高標（20％）。聯發科第四季營收財測為2,101億～2,218億元，以中位數計季增28.5％。

　聯發科強調第二代AI ASIC開發進度如期，部分晶粒已完成tape-out。然而，由於產品採用多晶粒架構，複雜度較過往更高，部分晶粒的tape-out時程將延長數周。凱基投顧並不擔憂tape-out進度，而是認為IC載板供應與EMIB-T產能爬升可能成為產品組合的限制因素。凱基投顧考量營業利益率顯著提升，帶動獲利預估上調，將聯發科推測合理股價調升至6,250元，重申聯發科為半導體產業首選之一，維持「買進」投資評等。

　光寶科雖受消費性需求疲弱，以及資料中心供應鏈限制影響，致第三季營收低於市場預期，但得益於產品組合轉佳、且費用控管得宜，第三季每股稅後純益（EPS）高於市場共識。

　光寶科再次將今年資本支出預算由180億元上調至197億元，並預期2027年將進一步增加。光寶科持續擴充台灣、美國與越南等非中國大���產能，以因應未來三至五年強勁AI需求。凱基投顧對未來幾季車用電子與低軌衛星電源需求展望轉趨樂觀，預估2026～2028年雲端業務營收占比分別為46％、60％、69％。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)