聯準會一如市場期待把指標利率往上調升一碼，美國正式啟動升息循環。聯準會主席葉倫在會後記者會中表示，美國民眾已經了解到聯準會的這項升息決定是對未來美國經濟復甦有信心。他認為，過去美國經濟受到國外經濟成長趨緩以及強勢美元的衝擊，進而衝擊到美國經濟復甦力道。藉由啟動升息循環，提高美國內需市場對經濟成長的貢獻，如此有助於抵消外在環境對美國經濟的干擾。

聯準會升息後，帶動美股走高，美股三大指數的漲幅介於1.28-1.52%間，生技製藥類股漲幅不小，Nasdaq生技類股指數(NBI)的漲幅更高達2.31%。不過，費城半導體指數的漲幅還不到0.8%。美債部分，兩年期美債殖利率在升息後彈升到1.007%，是5年來兩年期公債殖利率首度回到1%以上的殖利率。5年期公債殖利率上揚到1.73%，10年期美債殖利率上揚到2.27%。美元指數也上漲0.46%，收在98.588點，17日亞洲市場交易期間持續反彈到98.855點。

這次聯準會升息是2006年6月以後的首度升息，正式宣告美國指標利率正式脫離零利率時期。由於16日聯準會升息後激勵美股大漲，這已經是美股連續第三個交易日的漲幅。激情過後需要留意美股短線大漲後的獲利了結賣壓，因為經過三個交易日的上漲，逐漸面臨前波壓力區。

這次美股對聯準會的升息決議這麼捧場，除了市場的確反應聯準會升息暗示未來美國經濟逐漸往好的方向發展的心理因素外，先前美股因為國際油價頻創7年新低而下跌，美股的位階較低也是有關係。但這次聯準會的升息效應真的是利多嗎？聯準會主席葉倫的確在會後的記者會中表示，即便啟動升息機制，未來一段時間內仍將維持寬鬆的貨幣環境，葉倫也沒有暗示美國經濟目前有立即的通膨風險。

在聯準會發布利率聲明前夕，華爾街市場普遍預估對明年聯準會的升息幅度大約在3碼左右。但從聯準會所公布決策官員對未來利率決策的中間值預測來看，明年底利率的中間值預測在1.375%，和9月份的預期一樣，暗示明年的升息次數在四次，明顯比市場預期的3碼多了一碼出來，將會提高明年美股的震盪幅度。

部分市場分析師就認為，雖然聯準會明年的貨幣政策傾向仍是鴿派，卻沒有市場想像中地鴿派，無形中會提高市場的震盪幅度。此外，聯準會對明年美國GDP預測從9月份的2.3%提高到2.4%，失業率目標降到4.7%，通膨率則從9月份的1.7%降到1.6%%，並預期要到2018年美國的通膨年增率才會達到2%的目標。

聯準會下次開會在明年1月底，在明年1月上旬前，到底是升息3碼或4碼的問題暫時不會衝擊美股表現。但過了1月中旬隨著聯準會下次FOMC會議逐漸來臨前，美股勢必會因為這個問題而增加震盪幅度，尤其要留意5年期公債殖利率和美元指數的走勢。

從聯邦基金利率期貨價格顯示，明年6月聯準會升息的機率從先前的58.9%提高到64.9%。如果要預測明年聯準會可能的升息時機，應該會在6、9和12月份的會議，如果是升息四次，則明年10月下旬的會議也可能是升息的時機。

聯準會升息一碼後，屬於短債的兩年期公債殖利率站上1%，但現在市場會逐漸把5年期公債的殖利率當作指標。16日的5年期公債殖利率以1.73%作收，一旦5年期美債殖利率站穩1.8%並朝2%發展，對美股將會是一個潛在的壓力。10年期公債殖利率如果站上2.4%，朝向2.5-2.6%，同樣也會引發VIX恐慌指數的敏感神經。

美元指數的表現也是觀察市場對聯準會利率動向的反應。12月初歐元強彈一度讓美元指數最低跌到97.19點，不過美元指數很快就反彈，基本上美元指數這波的回檔都能守穩季線支撐。聯準會升息後，美元指數立即反彈到98.885點，美元指數的線型仍是多頭排列。一旦美元指數逐漸逼近100點，甚至站穩百點以上位階，勢必提高美股的震盪壓力。在此，就更要留意VIX恐慌指數屆時是否在20點以上，假如VIX指數在20點以上，美股和全球股市的壓力就大了。