農曆年期間，德意志銀行的應急可轉債(Coco債)恐爆違約，引起歐洲金融股重挫至數年新低，恐慌氣氛蔓延，風險資產遭到拋售，全球股票基金大失血，資金紛紛轉進黃金和日圓避險，而亞洲市場內部資金流動也是暗潮洶湧，韓國央行3月份可能降息以前，韓元兌美元下探六年低點，資金紛紛棄守韓國債券，轉進東南亞債券與貨幣。

在金融動盪期間，東南亞國家貨幣、股市與債市得以「默默」吸金，成為避風港，泰國股市升至兩個多月新高，也是反映多種利多因素，主要因為東南亞股匯市經過去年下挫後，基期變低，以及大宗商品行情近期強彈，其中，紐約油價站上每桶33美元關卡，較26美元的13年新低強彈逾27%，倫敦金屬交易所(LME)六種基本金屬期貨2月初以來全面反彈，鋅期貨甚至重回多頭循環，上海錫期貨創下六個月新高，為印尼的金屬礦石和馬來西亞的原油出口價值加分，而且東南亞工資低廉，吸引大量日本、台灣與中國企業投資設廠，工人薪資經常調漲，帶動國內需求蒸蒸日上，東南亞消費支出崛起，剛好可以抵消全球整體出口貿易的低迷不振。

若從政治層面來看，在美國和中國為了南海主權問題爭論不休之際，東南亞的戰略地位更顯重要，美國總統歐巴馬2月15、16日與東南亞國協(ASEAN)10個國家於加州舉行領袖高峰會，美國對東協重視的程度可見一斑，這次會議重點聚焦在南海議題與中國，試圖使各南海主權國共同發聲，對中國施加更大壓力。

正是因為東南亞國協政治與地理位置特殊，位於歐亞之間重要交通樞紐，並且擁有大量的年輕勞動人口與各類天然資源，成為台商與日商等外商偏愛設廠的所在，促進東南亞經濟蓬勃發展，國內消費支出活力十足，遠優於過度依賴中國原物料需求的南美洲經濟體，印尼在2015年第四季經濟增長5%，馬來西亞增長4.5%，泰國增長2.8%，雖然輸給鄰國印度的增長7.3%，卻是徹底打敗巴西經濟的衰退4%以上，於是IH環球透視公司報告認為，未來20年東協將成為帶動亞洲經濟的火車頭，現在東協十國的國內生產毛額(GDP)已經超越印度。東南亞除了適合開工廠之外，海外金融投資人特別青睞東南亞債券的高收益率，其中，印尼10年期公債收益率約有8.3%的水準，高居亞洲之首，勝過馬來西亞的3.9%，遠高於韓國的1.8%和台灣的0.9%。

因此，自2016年初以來，海外投資者減碼韓國國內債券的部位，同時增持東南亞國家債券，因韓元貶值促使投資者到其他市場尋找收益機會。根據官方統計，今年來海外投資者對韓國債券持倉累計大幅減少6.3兆韓元(約51.1億美元)，淨賣出3.1兆韓元，相比之下，2015年外資淨買入4670億韓元的韓國債券。

反觀，韓國國內收益率徘徊在紀錄低位附近，而且韓元兌美元下探六年低點，未來將持續走軟，外國投資者在短債到期後不會將本金繼續投入，對其他債券持倉也將了結獲利，在亞洲貨幣中，今年來韓元表現最差，已侵蝕到海外投資者持有韓元計價債券的報酬率。