英國脫歐的結果確定後，雖然一度造成全球主要新興市場的股市也跟著歐美股市經歷兩個交易日的下跌，但卻在國際資金「錢滿為患外溢效果」下，MSCI新興市場指數出現一波資金行情，並在近期創下八個月新高；巴西、阿根廷股市以及亞洲新興股市的表現最受到國際熱錢的青睞。

這波新興市場主要股市在國際熱錢簇擁下整體股匯市的報酬率表現比已開發市場強勁，最主要的原因在於過去一年新興市場的股市漲幅沒有比已開發國市場多。以MSCI新興市場為例，在6月27日起漲前的位階不高，加上新興市場的進出口貿易和英國的關聯度不大，就算英國脫歐重創英國或是歐洲經濟表現，若與美國和其他已開發國家的進出口與英國和歐洲的關聯度相比之下的影響程度小很多，是國際熱錢青睞新興股匯市的主因。

對歐系熱錢來說，這波資金效益流入亞洲新興市場除除了達到分散投資風險的目的外，多少也能在負利率的環境下在金融市場賺點報酬率，提高今年的投資績效。

觀察外資在主要新興市場近期的買賣超表現就更能體會到外資的操作策略。從7月18日開始的最新一周，外資在台灣和南韓的淨買超幅度分別達到10.27億和5.7億美元，7月份至統計截止日為止，外資在台股就淨買超將近30.44億美元，是所有新興市場中最受外資青睞的股市，外資是這波台股能攻上9千點的重要推手。累計今年以來，外資在台股的淨買超金額將近92.89億美元，是所有新興市場股市中外資買超金額最多的市場，比外資買超第二位的南韓股市竟然還多出六成之多。在外資買超下，新台幣在這波國際股市反彈過程中也升值1.6%，最高升值到31.925元兌1美元的近一年新高。

除台股外，7月份外資淨買超南韓股市24.34億美元，累積今年以來的淨買超金額達到57.83億美元。排名第三的是巴西股市，7月份以來的淨買超金額超過10.54億美元，累計今年以來的買超金額將近45億美元。為何外資青睞巴西股市？從2014年到今年第一季，巴西股市受到前總統羅賽芙(Dilma Vana Rousseff)的政治醜聞事件，民眾要求羅賽芙下台聲浪很大，形成政治與社會不安，造成先前股匯市都大跌。巴西股市在2013-2015年的3年期間，股市投資報酬率都是負值。

2月份巴西參議院通過彈劾總統案，羅賽芙確定被國會停職後帶動這波巴西股匯市的跌深反彈行情。即便巴西股市先前反彈行情，但在6月底這波資金行情還沒漲上來之前，巴西股市的位階相較其他市場相比仍屬於低檔。另一方面，巴西最大的貿易出口國是中國，與英國的貿易關係並不密切，也是外資考量錢進巴西股市炒作的另一個因素。英國脫歐至今，巴西股市漲幅超過15%，是這波全球新興市場中股市漲幅最大者，巴西幣里耳這波也升值4.43%，是新興市場排名第三強的貨幣。東南亞新興市場也受惠這波國際資金行情的效益，除了當地經濟表現不錯外，東南亞國家與英國經貿關係不密切也是外資青睞的理由。去年印尼GDP年增率達4.8%，今年第一季也有4.92%，強勁的經濟成長率表現，帶動這波股市漲幅7.85%，在資金行情延燒下創下一年新高。

菲律賓股市表面看起來這波資金行情僅上漲4%，實際上菲律賓最近兩年的經濟情勢非常強勁，去年GDP年增率5.9%，今年第一季更達6.9%。菲律賓股市這波多頭從1月底起漲至今，半年來累計的波段漲幅達到32%，逼近去年4月份的歷史新高。以菲律賓股市強勁的多頭漲勢看來，再創歷史新高的機率非常高。