川普當選下屆總統後，聯準會也亮出最新底牌。因應財政政策對美國經濟成長的激勵作用，美國經濟通膨風險微幅升溫、市場針對聯準會對未來利率水準中間值預測，明年聯準會可能升息次、2018年約2～3次，長期目標利率重回3%。由於債市價格對聯準會明年僅反應到升息兩次，以至於利率決策結果出爐後，引發美股下跌、美元走強以及美債各期公債殖利率均上揚。

聯準會主席葉倫在會後記者會中表示，當前美國經濟已經成長且逐漸茁壯，未來經濟還會進一步更好，這也讓聯準會明年有升息的空間。她認為，勞工市場不需要額外的財政政策就能達到完全就業的目標。關於對近期頻創新高美股的看法，葉倫指出，從股東權益報酬率(ROE)的角度來看，股市仍處於合理位置。

美股在利率決策結果出爐均以下跌反應，三大指數跌幅控制在0.5～0.8%間，以中小型股為主的羅素2000指數跌幅達到1.27%，顯然中小型股價的波動幅度較大。美債各期公債殖利率全面上揚，2～10年期的公債殖利率上揚10～14個基點間，30年期公債殖利率則大彈48個基點。債市的反應屬於合理範圍內，雖然還不至於就此斷定債市多頭市場結束，卻也反應未來將不再出現低利率。

美債低檔利率不再，對現在還在QE的歐日央行來說是個挑戰。因為歐債和日債的中長期利率會和美債連動，但兩大央行至少明年底前都還維持QE政策，他們的QE能否在美債殖利率走高氣氛下，讓本國的中長期公債殖利率跟著QE腳步下跌，考驗歐日央行未來對QE的決心。

美元指數在利率結果出爐後單日大漲1.13%，以102.2點收盤，15日亞洲市場進一步上漲到102.62點又創下14年新高。去年此時聯準會的利率決策造成美元指數利多出盡，但今年通膨風險明顯上揚，明年第一季以前的國際油價維持在45～55美元間震盪機率高，加上川普新政府上台後推出的新政綱，都將營造經濟溫和通膨升溫，一旦美元指數這次站穩102點後，多頭趨勢將更明顯，直指110點的機率高，將對全球資金形成大挪移的效果。

強勢美元效應可望推升美股多頭，對新興市場而言卻將要面臨資金外流的壓力，不利新興市場股匯債市的表現。由於這次國際油價走多頭，以能源出口為主的新興市場壓力較小，像俄羅斯股市就被高盛證券看好是明年具有成長潛力的市場，俄羅斯盧布重貶機率不大。但經濟體質較差的新興市壓力變大，這些市場包括土耳其、馬來西亞、南非等將面臨資金外逃壓力大，並可能引發遭國際信評公司調降主權評等的壓力。

美元轉強壓力下，人民幣續貶壓力大，假如明年聯準會升息三碼，恐造成人民幣匯率續貶到7.2～7.5元的壓力大。這將造成新台幣、韓元、泰銖等亞洲新興市場貨幣以及巴西幣進一步貶值壓力大，對新興市場股市與債市造成不小的壓力。今年外資大買超的台灣、南韓與巴西等股市，明年外資在這三個市場是否轉買為賣，是外資對新興市場態度很重要的觀察指標。