年關將近，人民幣貶值的議題仍然受到各方關注，甚至引發市場焦慮。12月6日清晨，中國各大網站曾經出現一則關於人民幣大跳水的訊息，緣由是美元兌人民幣的離岸匯率，在Google搜索引擎和著名外匯網站ＸＥ都顯示為7.48，相當於人民幣報價在一夜之間重貶8%。此事很快就被證實是系統出錯，虛驚一場，但錯誤的報價竟也引來一陣猜想，甚至強化了人民幣可能急貶的心理預期。

自從2015年的「八一一匯改」以來，人民幣兌美元匯率中間價累計貶值12%，最新的話題則是匯價何時破7。跌了一年多的人民幣匯價，讓中國社會各階層看法普遍悲觀，而且影響層面很廣，一般民眾要換匯也十分困難。據了解，目前中國每人換匯額度為一年五萬美元，許多人將親朋好友的額度都用完還嫌不夠，新的一年即將到來，如何換匯也成了敏感話題。

在人民幣貶值的預期下，過去幾年內地資金大量出逃。為了繞過每人每年五萬美元結匯額度，大陸民眾大量湧入香港刷卡買保險，2016年初銀聯規定持境內銀行卡投保的單筆上限為5000美元，而且禁止購買投資型保單，但熱潮依舊不退。

這股資金外逃熱潮，後來也衝擊了香港樓市。近期中資南海航空集團接連標得啟德發展區兩塊土地，成交價高於市場預期至少兩成，讓不少市場人士直呼看不懂，香港當地地產商也只能按兵不動。

港媒報導，中資高價搶地，像是在運錢、囤錢，買地實為資金出逃。為了遏止炒樓歪風，三年前港府已祭出俗稱「辣招」的雙倍印花稅政策，近期更全面調高購買第二住宅的印花稅稅率至15%。15%的印花稅，意在壓抑投資需求，也打擊海外買家，沒想到出此辣招，短期效用也不大，中資依舊高價搶地。但由此也凸顯出，資金出逃的成本是不斷在墊高。

事實上，作為資產保值的主要工具，人民幣匯價波動一向和香港樓市、中國房市存在某種程度的聯繫。從歷史走勢來看，人民幣由升轉貶的轉折點出現在2014年，在此之前的人民幣走單邊升值，同時伴隨嚴格的房市調控。2014年之後，人民幣走單邊貶值，伴隨資產價格大幅拉升，而且先股後房，尤其過去兩年人民幣貶幅十分劇烈，大陸房價卻不斷飆漲。

人民幣與房價呈反向連動，直接原因是央行放水，光是2016年上半年的新增信貸已超過7兆人民幣，顯然是以超發貨幣的方式，拉抬房地產價格。然而，人民幣劇烈走貶，伴隨著大量資金外流，不利於金融體系穩定，而此時的房市也騎虎難下，如果房地產價格大幅下跌，對整個經濟體系帶來的衝擊則難以預估。

與房市崩盤的可能衝擊相比，人民幣貶值是一個更容易被接受的選項，至少利大於弊。放任人民幣貶值，對於疲弱不振的出口市場會有幫助，同時有助維持資產價格穩定。經濟穩增長，依靠的還是股市或房市，市場也據此形成人民幣將長期貶值的預期。

但即使放任貶值，也有兩種選項，一種是緩步貶值，另一種是急貶。如果維持緩步貶值，一般民眾對經濟前景比較悲觀，長此以往，霧霾難以散去，甚至難保不發生崩潰。因此，另一種說法是中國提前出辣招，人民幣出現短線劇烈貶值，並藉此扭轉市場預期，增加資金外逃的成本，才有助於防堵資金外逃。

短期來看，人民幣面臨的內在與外在壓力都不小。中共當局的當務之急是嚴防走資，但川普在競選期間也說了，要在上任第一天就把中國列為匯率操縱國，美國聯準會也預期2017七年不排除再升三次息。未來一段時間，人民幣似乎如臨大敵，如果波動幅度加大，勢必對年初的全球金融市場帶來深刻影響。