頂著只有44%的史上最低民意支持度上台的川普總統，行事風格果然和歷屆美國總統迥異，上台後的施政與言論幾乎和去年競選時期一樣，沒什麼重大改變或收斂。重要的是，川普上台至今才半個月，就迫不及待地透過簽署行政命令方式，逐一落實過去在競選時期的政見。這樣的行事風格，和長年在華盛頓政壇打滾的政客完全不同。

不管大家喜不喜歡川普，未來四年川普就是美國總統，也是全球最有權勢的人物之一，他的一切施政對未來的世界影響很大。川普是個生意人，邏輯思維和政策走向將不脫離一切把競爭對手拉回談判桌上，先把話說滿、氣勢先作出來，爭取未來在談判桌上的有利地位。在這過程當中，全球政界或是金融市場可能會因為他的言論而出現震撼或驚嚇。近期國際黃金價格從低檔反彈，部分原因也是擔心川普未來施政的不確定性升高，吸引資金避險留駐。

觀察川普上任後的施政政策，凸顯川普是個言出必行的總統，能夠先用行政命令做的上任後馬上行動。包括上任後的第一件事，簽署廢除部分歐巴馬時期的健保法案。這是他過去在競選時期嚴厲抨擊的前朝政策，當時他直言這會拖垮聯邦政府財政，也造成許多分歧。命令中指出，未來川普新政府會檢視、修正這項政策。另外，川普過去也抨擊高藥價問題，所以川普上任後至今，美國生技製藥類股表現並不強。

現在華爾街政論節目中，各家名嘴討論最多的川普兩項爭議的行政命令；第一是，川普下令要在美墨邊界興建邊境圍牆，防堵非法移民從墨西哥潛入美國境內。關於在墨西哥邊境築牆一事，不但在政論節目掀起話題，正反兩邊都有理。川普的盤算是，要向墨西哥進口美國商品課徵20%的關稅，來支付築牆費用。此舉引發Wal-Mart、Target和Best Buy等美國零售商反對，直言這將帶動零售商被迫調高產品價格，反而不利美國消費者。墨西哥總統潘尼亞尼托(Enrique Pena Nieto)原本計畫在二月初和川普在白宮見面，卻因川普這項政策而取消。即使如此，去年川普勝選後大貶的墨西哥披索，卻在川普就職後至今已經升值4.32%，反而是這段時間表現最強的新興市場貨幣，墨西哥股市也止跌反彈，頗有利空出盡意味。

第二個爭議政策是，暫停發放包括伊朗在內七國穆斯林國家公民入境美國；此舉引來兩千多位美國民眾包圍紐約甘迺迪機場抗議，這項命令下即使有綠卡也不能入境美國。美國矽谷的科技老闆，包括臉書執行長佐克伯、蘋果執行長庫克、微軟印度裔執行長納塔爾和Google高層等近百家企業聯名反對。連掛名川普科技顧問的特斯拉執行長馬斯克也發言反對。

他們直言，這項政策違反美國立國精神，因為大部分矽谷的員工有一半都是海外員工。因為這項禁令牽涉範圍太大，已經被美國聯邦法官下令暫停執行穆斯林禁令。即便美國司法部提出緊急動議，還是遭上述法院駁回。反移民案對美國影響最大的產業就是強調創新的科技業和需要大量工人的營建業。假如川普執意執行爭議性政策，未來川普政府和科技業間的齟齬勢必加深，恐不利科技業的長期發展。

國際油價從去年11月底產油國達成減產協議後，西德州原油就盤旋在每桶50～54美元間。根據路透社引述貿易界的消息人士指出，亞洲原油貿易商將向亞洲大量賣出美國原油，至少要銷售300萬桶原油。兩艘超大型油輪將在2月底抵達中國、日本和新加坡，部分美國出口原油也要前往歐洲和拉丁美洲。川普也簽署多項對原油產業有利的行政命令，落實頁岩油產業和能源自主政策的先前競選承諾。川普勝選至今，美國頁岩油相關股表現強勢，Transocean股價上漲超過37%，切斯皮克能源和哈里伯頓上漲兩成，馬拉松石油上漲近16%。川普政府對美國能源產業來說，是利多加持，盡量讓美國原油出口賺外匯，但若大量開發美國石油對長線的國際油價不利。

川普在2月3日要求財政部和其他監管機構合作，檢視歐巴馬時期的金融監管法案是否需要修改。這項行政命令帶動美國金融股股價上漲，美國金融類類指數維持在九年來的高點震盪。川普勝選後美國金融股大漲就是看準川普未來將會鬆綁金融法規，包括金控公司可以籌設自營商和操作衍生性金融商品，銀行可以借更多錢給企業，企業因此可以雇用更多的員工。但這也可能提高金融操作的市場風險，面臨消費者團體和民主黨的批評。鬆綁金融法規會與聯準會業務相關，先前主席葉倫在國會聽證會反對鬆綁相關金融法規，未來川普與聯準會間也可能出現角力對抗。

川普在就任前三天接受《華爾街日報》專訪時明白表示「美元太強了」，專訪內容將匯率和貿易綁在一起，指控中國刻意壓低人民幣。他還指出，美元太強不利美國企業與他國對手競爭。川普的專訪見報，一度把美元指數打落到100點以下。川普的這項專訪，打破近代歷任美國總統避談美元價位的傳統。

從川普上任到現在一直很努力兌現他先前的政見，能夠用行政命令直接兌現的政見幾乎都做了，以現在上任才半個月就已經簽發多項行政命令的進度來看，川普的行政效率很高。川普上任後美股維持在歷史高檔震盪，具指標意義的道瓊工業指數在兩萬點上下來回震盪，這波川普勝選的多頭行情並沒有因為川普就職後而利多出盡，顯然華爾街還有期待。

川普還有減稅和推出大型基礎建設兩個大政見還沒有兌現，這就是支撐美股維持在歷史高檔的很重要因素。這兩項政見對川普來說需要時間，因為要國會通過後才能執行，不是一紙行政命令就可以做到。兩者相比，減稅的進度應該會比基礎建設還快。

一旦減稅能讓川普兌現政見，將會帶動美元指數重啟升值趨勢，尤其要留意若企業海外盈餘匯回稅、企業營業稅以及最高個人所得稅率能夠大幅減稅，勢必引發企業和富豪將大量資金匯回美國本土，並帶動美元匯率升值。

歐元區開始進入選舉熱季，荷蘭、法國的競選過程和選舉結果，恐提高歐元區債市和匯率的波動幅度，這將有利美元的升值氣氛。

在美股方面，金融股是川普行情是否利多出盡的重要指標。假如鬆綁金融法規而還能讓金融股維持高檔不墜，代表行情還不至於利多出盡。如此就要緊盯國會在辯論減稅和基礎建設等政策時美股的震盪表現，道瓊工業指數的兩萬點支撐能否守得住，就成為非常關鍵的指標。