台股首季財報即將見真章，匯損幾乎讓所有投資人高度警戒，但台股這一波反彈，外資似不把匯損放在眼裡，至5月2日短短7個交易日，外資再回補台股近500億元，面對匯損，外資老神在在，究竟為哪樁？

台幣從今年初的32.26一路升值至3月底的30.3，單季升值幅度高達6.38%，不用多想，首季台廠的匯損肯定慘不忍睹，但台幣這股升勢，至今未歇，甚至一度升破30大關，在本土投資人高度擔心台股企業匯損之餘，大部位的外資可是笑開懷，隨著台幣升值仍一路高調愛台灣。

據統計，4月以來在本土資金高度擔心匯損下，本土法人大幅賣超台股逾50億元，但今年以來買超台股已逾2000億元的外資，卻僅小幅賣超數10億元，甚至，在4月中北韓地緣政治干擾解除、法國總統大選陰霾也散去下，外資立馬回籠再大舉加碼台股，短短一周加碼台股逾400億元，對於本土法人擔心的匯損，外資絲毫不看在眼裡。

外資不擔心匯損，原因很簡單，台幣一路升，在台外資就一路賺，就算不投資，外資躺著都賺錢，單台幣今年以來升值7.37%，年初以來匯入的外資，就已經累積了不少的匯兌收益，口袋早已滿滿。

再者，匯兌已經賺了一手，外資買股的資本利得更是驚人。台積電(2330)、大立光(3008)兩檔外資重壓的權值股，都在近期分別創下199元及5070元的高點，光這兩檔權值股，年初至今，外資累計的報酬率已分別有8%及33%，外資最近持續大買的鴻海(2317)，也創下波段新高，今年來累計漲幅近二成，外資今年以來累計的股票收益已相當有看頭。

對於匯損，外資也是精算過的，有外資就直言，外資持有的一籃子股票，多是大型權值股，以大型科技權值股來說，匯損會有，但影響不會像對中小型股的衝擊來得大，再者，大型科技權值股的產品銷售多以美元計價，這已多少規避了匯兌損失的風險，整個精算下來，大型科技權值股的匯損，並沒有大到讓外資無法承受的地步。

此外，外資交易的思維是全面通盤考量的，當大型科技權值股的資本利得已足以蓋過企業因匯損而出現的不如預期時，外資加碼的力道會暫時放緩，並買進進可攻、退可守的防禦性標的，如過去一周，外資大買金融股的中信金(2891)及元大金(2885)，正是看準了國內金融股擁有的高殖利率優勢，這是外資在賺台股資本利得之際、同時也在嚴控整體部位的投資風險。

4月中、下旬，在本土資金縮手、本土法人季底賣壓出籠下，台股一度跌破季線，但轉眼間，外資反手大買，台股指數又逼近前波高點，而本土投信法人期間仍持續調節持股並小賣，這波本土法人及內資已顯然被外資軋空手，隨著時序愈逼近台股財報公布，加上台幣持續升值的態勢不變，預料外資這波軋本土法人空手的動作恐怕還會持續下去。

操盤人認為，本土資金持續擔心的匯損，多數的負面消息雖已經消化，但5月中旬的財報匯損利空壓力，將在未來一周升高，這也是考驗本土資金持股信心的時候，預料未來一段時間，台股仍將是外資為主的控盤局勢。

值得特別留意的是，今年台股行情不同於去年，基本面自去年的谷底回升後，目前景氣已經回到中段，因此，基本面已相對疲弱，而隨著台股技術面已來到相對高檔區，月KD逐漸由高檔交叉向下，第二季台股的強弱將由資金面決定，也就是說，台幣升，外資就不會撤退，但只要台幣出現連續走弱的情形，外資仍有反手在台進行股匯了結動作，並終結台股多頭行情的可能性，投資人仍有必要特別小心。