近期台股拉回震盪中，漲勢最兇猛莫過於航運股，在長榮海（2603）交出第2季單季EPS高達0.79元優質成績單下，股價從16元附近大漲至21.65元，連帶使得其他貨櫃及散裝貨運個股，如陽明（2609）、裕民（2606）、新興（2605）、中航（2612）、萬海（2615）等1檔接1檔大漲；接著掛牌後24年未開過法說會的華航（2610），最近法說會公布第2季獲利轉虧為盈、獲利達17.6億元，全年挑戰30億元，顯見公司相當積極，股價也從9.2元大漲至12.35元。電子股的玻纖紗布廠德宏（5475）、建榮（5340）、富喬（1815）等，也挾著產品漲價利多，股價紛紛大漲，進而推動PCB族群金居（8358）、台燿（6274）、聯茂（6213）等股價創新高。

上述這些個股皆是低價或低基期、且基本面有轉機獲利加上大股東偏多，最重要是股價位置相對較低，在國際股市遇到亂流震盪時，成為資金進駐的對象，地虎大翻身，這種現象似乎還要維持一陣子，惟若成交量超過股本15%以上，下跌才可視為警訊。

近幾周，國際事件從北韓射飛彈到美國川普總統內閣及企業顧問團出走不斷，引發市場信心受挫，全球龍頭美國股市3大指數道瓊、S&P及Nasdaq一度拉回跌破月線及季線，其他較弱國家或地區股市都受影響，原本就弱勢的歐洲德、法股市持續在季線之下，今年以來外資買超最多的新興市場亞洲印度、韓國加上台灣，合計買超逾250億美元，但8月以來韓國股市受地緣政治北韓的影響下，已不像今年4月利空、股市逆勢堅挺向上，反而是一路向下，率先跌破季線，如今反彈也還未過季線；印度隨後補跌來到季線之下，不過外資撤出印、韓、台跡象仍不明顯；以台灣而言，外資在領了超過4千億台幣現金股息後，8月匯出金額約29億美元，相對不是太多，目前似乎沒有更好的投資選擇，不過對於新的一波投資股市，態度上似乎還不急。

龍頭美國其實第2季企業季報表現相當優，統計至7月底的資料顯示，S&P 500企業第2季盈餘成長10.8%，延續第1季盈餘增幅超過10%的趨勢。盈餘成長率一連兩季達到2位數，是2011年以來頭一遭。市場預估全年盈餘成長率可達11.1%，只比年初時樂觀的估計值少0.7個百分點。第2季S&P 500指數11大類股中，沒有1個類股的盈餘成長率出現下滑，這是2014年第3季來僅見。此外，資訊科技類股今年來表現強勁，在臉書和蘋果等公司領軍衝鋒下，這類股今年來漲幅達21%，連續第4季兩位數成長，也是2012年以來首見。

只不過企業獲利或股價漲幅頻創近幾年紀錄，但是美國總統川普行為模式令白宮的政治紛擾不斷，內閣及企業顧問團成員不斷求去，加上巴塞隆納恐攻，令市場氣壓頗為低迷。所幸重量級內閣人員未離開，且半導體設備大廠應用材料業績意外強勁，半導體指數表現相對較佳，不過道瓊指數短暫跌破月線21892點，S&P及Nasdaq跌破季線之下，若本周兩者能反彈上季線2445點以及6286點則風暴不致擴大，反之，必須提防再下探半年線2480點及6110點才作正式反彈。現階段企業財報利多已慢慢告一段落，美股上周賣壓罩頂的原因，還包括零售龍頭沃爾瑪、網路設備大廠思科等最新季報難看，未來就看24日傑克森洞全球央行年會登場，央行高官場內外的言論可能對市場有重大的影響，緊接著9月7日歐洲央行會議、19～20日FOMC會議，官員對9月宣布縮表已有共識，再來是對年底前能否再升息1碼。短時間之內似乎沒有較大利多可期待。

當然要留意，7、8月其實外資動作都不大，賣超台股都未超過2百億元，主要是放暑假，9月開始回來後，對權值股將有另一番評論，屆時股市震盪將加大。

短線上高價股股價進入休息，反而低價低PE或有轉機個股表現較強，這其中傳產股似乎居大宗，從海運到空運，工具機則有中國需求旺盛，如高鋒（4510）7月營收就創下歷史新高。

其實鋼鐵及造紙也不錯，都有基本面上漲利多，例如最近基本非鐵金屬漲最凶的就是鋅價，每噸來到3142美元創近10年新高，今年以來，鋅價共上漲21%，與鋁價並列為今年表現最佳金屬。鋅今年來庫存下滑60%。全球需求回升之際，嘉能可等業者停產礦場尚未復工，中國加強環保檢查，均使供給受限。

隨中國鋼鐵業第3季傳統旺季來臨，鋅價可望進一步獲得拉抬。鋼材鍍鋅有防鏽的效果，主要用在鍍鋅鋼板，中國汽車製造業生產也帶動需求。中國第2季經濟成長6.9%優於預期，也帶動金屬行情普遍上漲。台灣相關的就是盛餘（2029）及燁輝（2023）；盛餘第1季EPS1.17元，之前幾季EPS都還能維持在1元以上，但第2季受鋼鐵景氣拉回，EPS降至0.54元，屬於較差成績。

惟在鋅價上漲推升下，鍍鋅鋼板看漲，而第2季庫存21.56億元，較去年同期的11.5億元，幾乎增加超過1倍，較第1季的18.6億元也增加。若鍍鋅鋼板看漲，勢必將反映在獲利，也就是第3季業績看好，法人估單季每股獲利有機或重返1元以上，上半年EPS至少已有1.71元，下半年推估至少超過上半年，果如此PE約十倍。

燁輝第2季帳上庫存約103億元也較首季94億元增加，預期將有庫存漲價獲利，每股淨值16.02元，又具有低股價淨值比優勢。

另外，以鋼管為主的美亞（2020），第2季EPS0.34元、上半年0.86元，在鋼鐵景氣翻升下，全年EPS至少超過1.5元，每股淨值13.47元，股價只有14元左右，無論是PE或PB比都相對偏低，也是可攻可守個股。而近幾年一直是股市多頭領頭羊的華新集團主力艦華新（1605）受惠銅價上漲且每股淨值高達18.87元，PB比只有0.7倍左右。彰源（2030）上半年EPS已達1元，股價17元不到，值得注意。其他包括不鏽鋼的中鴻（2014）、允強（2034）、大成鋼（2027）乃至中鋼（2002）等都有輪漲機會。

至於造紙，上半年工業用紙漲價，正隆（1904）EPS達0.63元，下半年進入傳統旺季，全年EPS可望挑戰1.2元，加上上海廠22.2公頃土地將活化處理，由於進入時間早，獲利不菲，資產價值高。今年股性與過往不同，近期連續上漲，但股價淨值比也不過1倍，這有點類似大億金茂（8107）持有皇田（9951）股票，分批獲利的概念。大億金茂股價已向40元邁進。至於原來造紙龍頭永豐餘（1907），過去就被評論股價過低、總市值還不如轉投資價值，讓小股東情何以堪？結果被踢爆大股東何家涉及非法貸放的利空，但是該集團還是有一定的實力，而股價上漲最能消弭市場疑慮，何況第2季EPS0.3元，是過去2年來單季最高1次，股價在利空中有慢慢上漲的味道。過去股價也很低的榮成（1909），如今股價已超過40元；一度股價只剩1.49元的的寶隆（1906）股價也上30元，正隆及永豐餘這兩家老牌公司股價應會較爭氣！

塑化股聯成（1313）第2季EPS0.22元，上半年0.46元雖不特殊，但該公司是全球前3大DOP廠、中國最大DOP廠，7月以後中國DOP價格一路上揚，領先其他塑化產品創今年新高價，聯成第3季預估獲利也會好看，全年EPS有機會挑戰1.1元以上，加上每股淨值16.51元，股價遲早要重返淨值，生產PVC的華夏（1305）股價已率先再創10年新高。

其他電子股如所羅門（2359）、凌陽（2401）、定穎（6251）、3商電（2427）等，都具有低價轉機及低PE比特性可一併追蹤。