全球資金滿溢，第3季全球股債市表現拉長紅，低基期市場及產業都鹹魚翻生，拉出長紅表現，十月份聯準會(Fed)啟動縮表，雖是一層心理變數，但資產管理業者普遍認為，短、中期仍無礙於全球股債市場的多頭表現，才剛發動漲勢的低基期市場及產業，多頭火苗仍未熄火，第4季仍有看頭。

全球股票型基金，第3季表現最好的是新興市場，表現最差的也是新興市場，但結構上來看，卻是大異其趣。過去幾年最為投資人棄之如敝屣的拉美及新興東歐市場，隨著油價及原物料上漲，第3季績效大爆發，拉美股票型基金單季績效大漲14.5%，新興歐洲股票基金平均績效也大漲9.43%。

已經兩年沒有表現的中國市場，第3季也不再當吳下阿蒙，績效急起直追，單季大漲11.14%，全球3大新興市場躍起，撐起全球股市。

反之，第3季表現最差的市場，也在新興國家，南韓及印尼第3季平均基金績效為負2.92%及負3.62%，在第3季全球股票型基金敬陪末座。其中，南韓受地緣政治干擾嚴重，資金自然退避三舍，然而，危機入市，往往也才有高報酬可期，不少國際資金已開始從價值投資角度，逐步進駐南韓股市。

很明顯的，第3季國際資金往低基期的新興市場靠攏，一般預料，這樣的趨勢將持續至第4季，除非聯準會10月份縮表，對國際資金的心理層面造成過大的衝擊，造成美元大幅走升、新興市場貨幣走貶，不然，全球滿溢的資金預料仍將在這些低基期的市場打轉。

油價見支撐，就是拉美、新興東歐及原物料基金大行其道的時候，由於拉美諸國堪稱資源大國，其股價與資源價格走勢往往息息相關，11月份OPEC與非OPEC產油國的部長將在會議中正式討論明年3月到期的減產協議是否再延長3或6個月以上，富蘭克林認為，這有望支撐油價表現，加上OPEC與IEA等機構雙雙調升全球需求，未來1年在供給面受限、需求增加的情形下，原油供過於求將縮減，有利於油價走勢，也將持續有利於拉美市場。

MSCI拉美指數近期創下2015年來反彈的新高，但這距離2008年金融風暴前的高點5226點，仍有相當大的空間可期待，隨著油價已見支撐，保德信投信認為，拉美基金的續攻機會，相當值得投資人在「換季」時納入資產配置。

另外，第4季特別值得留意的，非中國股市莫屬。短線上因中國十一長假，加上十九大會議舉行在即，陸股追價謹慎，多數資金並處於觀望態度，致陸股量縮拉回整理，但根據歷史經驗統計，過去10年，陸股在長假過後的上漲機率約達7、8成，且平均漲幅約2～5%，機構法人一致看好，第4季陸股續航可期。

匯豐環球投資管理香港股票投資主管趙漢龍認為，就中國股市長期表現來看，獲利動能是表現突出的要素，隨著中國經濟穩步復甦，本波產業獲利上修的趨勢亦可望推升大陸股市未來表現。

富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智從技術線型來看，認為陸股雖拉回整理，但上升趨勢線及頸線3300點已是強烈支撐，後續資金若能持續再進入股市，將有機會帶動陸股的表現。

中國十一長假後，緊接著雙11光棍節將登場，歷年十一長假期間，陸客都展現龐大的消費能力，根據中國官方統計，去年十一長假期間，中國各地零售業和餐飲業消費金額達1.2兆人民幣，連續兩年破兆元，創歷年來新高，這可望在第4季推升陸股上揚，第一金中國世紀基金經理人黃筱雲認為，陸股投資策略上，民生消費、金融保險、創新、新能源車等產業，可望加以留意。

此外，歐元第3季來持續走升，加上企業獲利回升，歐債第3季持續回神，績效在所有債券基金中獨占鰲頭，歐洲高收益債基金單季績效達4.77%，歐洲債券也有3.61%的亮眼成績；同樣有貨幣走升、企業獲利好轉利多加持的新興市場債券，第3季表現也不遑多讓。

不過，這一趨勢將隨著聯準會啟動縮表、美元走升、川普降稅等利多而扭轉，據EPFR統計至9月底當周，美國高收益債券基金流入12億美元，為今年以來第3高的周流入。富蘭克林表示，儘管稅改方案可能帶動赤字上揚的疑慮，但投資人對較高收益的債券胃納仍大，預料美國高收益債將在龐大的市場需求下持續受到市場青睞；至於新興及亞洲債券，短期可能仍需留意聯準會縮表及升息的潛在後座力，第4季波動會劇烈些。

金融市場往往是水往低處流的，過去1季的產業型基金表現，就是最明顯的，低吟許久的原物料及能源股票基金，第3季基金績效大反撲，單季都大漲逾9%，科技股票型基金則是強者恆強，今年來累計平均報酬率已逾2成，是所有產業的中流砥柱。

第4季國際資金重回美國可期，一般預料，防禦性產業包括公用事業、房地產股票及黃金貴金屬股票將相對不受青睞外，其他產業基金預料在第4季都將有不錯的表現，投資人仍可以積極操作。