美國總統川普的稅改政策，在參、眾議院皆已過關，接著兩院將組成聯席委員會議，針對企業稅生效日期、個人稅稅率落日條款等匯集成最終版本，再送總統簽署，如果沒有意外，將成為川普今年送上的聖誕禮物，然而這31年來最大規模的稅改制度，不僅只美國經濟與企業，對全球都將帶來重大影響。

　　稅改最重要的條文莫過於將企業稅率從35%降至20%，然而假設為齊頭式的單一稅率，則對於原本較高稅率如金融、通信、工業等將帶來正面助益，簡單來說，就是偏向有利於傳產類股，也無怪乎道瓊指數再創新高，然對於平均稅率約為18.5%的科技業，恐成為另類加稅，相對不利Nasdaq與SOX。

　　此外，又如個人綜合所得稅標準扣除額調高1倍，美國企業滯留海外獲利，在繳交14%所得稅後全數匯回，且遺贈稅免稅額大幅調高至1100萬美元等。大幅改變的政策是一場豪賭，成功將可望重塑美國經濟，至少帶動短期內經濟成長，甚至帶來更多稅收；反之，也可能因為稅收銳減，造成債務危機。

　　稅改政策刺激美國經濟成長，可能加速聯準會升息步伐，進一步帶動資金回流，對經濟體質較差的國家來說，恐將造成資本流失甚至陷入經濟危機；其次，可能會引領全球各國跟進減稅風潮，進而改變全球經濟走向。不過，川普「讓美國再次偉大」的口號，與所實施的眾多法案，本就強烈凸顯孤立主義。

　　稅改反應在美國股市表現上，1個國家、1項法案，出現兩種截然不同的走勢。而國際股市方面，越南仍在創高軌道上，日本與澳洲剛跌破月線，德國、法國、俄羅斯、韓國與印度等則在季線附近，香港恆生與中國上證跌破季線，台灣加權指數則拉回到半年線，英國退守至年線，而中國深圳則已是跌破年線。

　　台股近期自高檔回檔，目前已是跌破半年線，為今年第4次跌破季線、第1次跌破半年線，相較之下，櫃買指數在創波段高後，目前才剛跌破季線，除了國際影響外，與法人態度有相當大的關連，櫃檯指數法人近日轉趨保守，然整體第4季仍以買超為主，內資集結中小型股也是重要因素，不過近日須留意法人賣壓。

　　今年外資買超最高金額曾經一度超過2800億元，而其中光是上半年就已買超達到2662億元，然截至12月6日為止，總買超金額降至1690.6億元；換句話說，下半年外資賣超超過1000億元，而下半年融資快速累積，尤其8月中至目前，增加273.02億元，縱然美股頻創高，台股力有未逮。

　　此外，前3次跌破季線，融資迅速降低，這次跌破後第4天，融資才減少，伴隨指數跌破MSCI調整所的2334億元大量，與日KD指標未能於收斂過後交叉向上，反持續往下探低，短線上或有跌深過後的反彈，但是整體而言並不利於短多表態，年線至前低點10150～10250具有較大支撐力道。

　　從附表來看，目前市值排名前40大公司，股價低於季線的多屬科技股，然台塑4寶、金融股與傳產龍頭等，短線帶給指數一定的支撐力道，不過相較之下較屬防禦，攻擊反撲還是須靠科技股，尤其可留意領先拉回的部分蘋概股，已有些先進行打底且不再向下破底，預期仍將會是台股最重要的攻擊利器。

　　不過，短線縱然回檔，長期多頭架構還沒有改變，心態不至於到悲觀，但是謹慎仍是必要的，現階段操作重點，可放在回檔之後應該要布局哪些公司，短線在年底之前，原物料如塑化、鋼鐵等報價或有機會表態，傳產與金融類股成為法人暫時的避風港，今年跌深的生技股，若獲利成長、評價偏低也有機會表態。

　　而在電子類股方面，PA相關股仍屬相對強勢，還是短線盤面焦點所在，而包含矽晶圓、被動元件、二極體等具有漲價或缺貨效益的類股，長線的基本面問題不大，短線可能因為漲多而出現拉回，不過仍是可以留意布局機會的族群，另外可以觀察的，是在明年展望優於今年表現的公司，尤其蘋概股仍可逢低找機會。

　　金管會針對金融業落實公司治理，將有助於未來公司的內控制度更加趨於健全，則更是投資人之福，且整體來看，金融類股獲利表現頗佳，近期外資買盤也轉趨積極，其中國泰金(2882)今年前10個月稅後獲利516.4億元，較去年同期成長近22%，又擁有不錯且穩定息利，近期股價獲法人買盤推升。