經過30年的經濟快速發展，中國污染日益嚴重，秋冬愈來愈常見的霧霾對人民身體傷害不言可喻，近年來中國政策對防止工業污染越發重視，一聲令下可使得一個地區工廠全數停工，台商面對此種政策必須多加小心，間接也將使得小廠被淘汰，對傳產及電子都被須嚴肅面對，否則對公司營運將帶來重大影響！

　　地處季風下游的台灣，近年來每到季節更換，空氣品質惡化已非新聞。找源頭，老是說就是中國惹的禍(當然台灣本身污染也不少)。台灣受不了，中國更受不了，戴口罩外出似乎已是必備。而經濟快速發展超過30年的中國，民眾開始有錢，對此當然不滿。執政者當然知道，尤其不管是水、空氣或是環境污染，這是禍延好幾代，對於將爭霸全球的中國是嚴重的內傷。於是近幾年政策開始對污染開鍘，遇到重大慶典，天子腳下的北京必須見藍天，一紙命令就可令方圓幾百里污染工業停工，但畢竟是權宜之計，就源頭還是要工廠降低或停止污染，以符合美麗新中國大夢。

　　中國是人治體系，往往以一紙公文就可令產業翻天覆地。17年底，突然傳出震撼昆山台商的停產風暴，即因蘇州轄下縣級市昆山因水污染未能達標，一度要求吳淞江趙屯(石浦)等3個斷面所屬流域270家工業企業12月25日起至18年1月10日全面停產。雖然事後未執行，但也代表政策方向已明確將朝防污執行。

　　中國國務院總理李克強則已正式簽署、公布大陸環保稅法條例，該條例將自2018年1月1日起與環境保護稅法同步施行。一般預料，環保稅實施後將造成業者負擔加重。環保稅法主要徵收對象為大氣污染物、水污染物、固體廢物和噪音4大類。該條例對「環境保護稅稅目稅額表」中其他固體廢物具體範圍的確定機制、城鄉污水集中處理場所的範圍、固體廢物排放量的計算、減徵環境保護稅的條件和標準，以及稅務機關和環境保護主管部門的協同機制等，均做了明確規定。

　　值得重視的是，17年12月27日大陸國務院已先發布「關於環境保護稅收入歸屬問題的通知」，指稱為了促進各地保護和改善環境、增加環境保護投入，決定將環境保護稅全部作為地方收入，這給了地方政府在環保稅的徵收上有更大裁量權。先前大陸的環保稅來源於排污費，為中央與地方所共用，中央和地方的分成比例為1:9。

　　而在環保稅法正式上路之前，近期大陸各地在大氣和水污染物可選的稅率範圍內，已先公布詳細課徵稅率，各地方差距頗大。譬如，北京執行採用最高稅率，大氣污染物每污染當量徵收12人民幣，水污染物稅額為每當量14人民幣。台商聚集最多的江蘇省和廣東省，江蘇的大氣污染物每污染當量南京課徵8.4人民幣，無錫、常州、蘇州、鎮江為6人民幣；水污染物稅額南京為8.4人民幣，無錫、常州、蘇州、鎮江為7人民幣。廣東省的標準為大氣污染物每污染當量徵收1.8人民幣，水污染物徵收2.8人民幣。天子腳下的北京所課徵環境保護費果然是最高。

　　有最高行政執行長李克強背書，各個污染嚴重省分積極動起來，除昆山外，江蘇省環境保護督察組也點名批評南京、無錫、蘇州等3市「存在貫徹落實環境保護決策部署不到位等問題」，要求至少在農曆年前提出解決辦法，3地為數不少的台資企業近期恐需慎防突如其來的限產、停產令。其他包括珠江3角洲也傳出限產令。沿海各省，北從東北，南至廣東廣西，未來執行限污令將是勢在必行。

　　減污限產令擴大，大陸官方已掌握長江經濟帶環境敏感區域內的化工園區及化工企業，並要求18年6月前要全面停產，並搬到遠離長江的工業區內，排污口也要全面取締。對河岸線1公里範圍內、合法的化工企業，要對風險防控、污染排放達標等情況進行重新評估，確保符合安全和環保標準，鼓勵搬離1公里範圍或者搬離、進入合規園區。對河岸線1公里範圍以外，不符合相關規劃要求，或者安全和環境風險突出、經評估通過就地改造仍不能達到安全、環境要求，要在2020年底前搬遷改造進入合規園區或者依法關閉退出。

　　大陸官方從2016年底就展開長江化工污染專項整治行動，大陸國家發改委等3部委也明確要求嚴控化工污染向長江中上游轉移，加強污染源頭治理。大陸當局對環保要求只會愈來愈高，昆山這次暫緩實施只是讓台商爭取到寬限期，如能就地轉型就轉型，不能轉型就得考慮遷廠。

　　大陸對治污減排日趨嚴格，凡涉及高耗能、污染及排放的傳統產業限制擴增、致供給量縮，電子也諸如污染較嚴重的PCB業、銅相關的導線架等等，預計也將在限污名單中。而這一輪，傳產包括造紙、鋼鐵及水泥等都將受影響。

　　當然，如此將容易造成產業大者恆大格局，大廠有資金及技術改善或遷廠，中小廠無此奧援，就容易被淘汰。這段陣痛期可能持續一段時間。就投資者角度當然要避免投入可能被淘汰產業或公司，於是資金可能向大廠集中。

　　大陸關注政策引導及產業轉型，對環境具污染性的相關產業無法在大陸設廠，另一方面中國對於產能過剩的鋼鐵、水泥等積極調控去產能，因此包括石化、紙器、水泥及鋼鐵等在供給減少、但需求增加的情況下，產品報價將較容易上漲，傳統產業將因此得以翻身(後有詳細分析)。

　　以水泥廠台泥(1101)而言，躋身大陸前6大廠；亞泥(1102)為第十大廠，競爭力優勢將凸顯出來。而石化業同樣受惠中國大陸嚴格執行環保稽查，地區中小型、污染高的廠商退出市場的還有中橡(2104)的碳煙，碳煙價格彈升，中橡自16年第3季起，碳煙事業的毛利率回升到1成以上。由於碳煙原料煤焦油17年以來每噸售價從1937人民幣大漲至目前的3658人民幣，年漲幅高達88%，刺激碳煙每噸售價從5255人民幣上漲至8369人民幣2009年以來最高，年度產幅高達60%，是化工產品中漲幅較大者。也讓中橡17年每季獲利都優於過去前兩年同期。中橡前3季EPS達3.07元，已經賺贏去年全年2.46元，此外該公司決議以1.8億元將景德製藥售予安成藥(4180)，預估全年有接近4.3元實力，將是近3年新高，預估PE不到12倍。

　　此外，包括水資源等，中國都將日益重視，相關公司也將受惠。而廢棄物處理行業也將日漸抬頭，其中日友(8341)在中國投資處理廢棄物，相準大陸十三五商機，再加上已上路的環保稅做後盾，日友加緊攻占大陸事業廢棄物處理商機，繼已有5廠送交環評後，日友指出，在這兩年還可能持續送件申請，目標將總設廠數設定在6～8家，藉以深耕河北、山西、江蘇等市場。日友北京潤泰最大日處理量可以放大至54噸，未來將朝向日處理量60～80噸。另江蘇宿遷廠規畫產能，初期年營收貢獻為5～6億元；另江蘇第2期另規劃3萬噸的焚化和3萬噸固化加掩埋，預計在19年加入營運，該公司可望搭上中國防污政策列車。