加權指數近期量能相對偏低，不過在龍頭台積電(2330)創高、權值股強勢下，再次來到11000點，站上短中長期均線區間上緣的10900點，然代表中小型股的櫃買指數則相對弱勢。盤面焦點集中於跌幅頗深，卻依舊人氣沸騰的漲價題材股，此外，傳產集團股默默支撐指數，漲勢雖相對較慢卻也較為紮實。

　　族群性與集團軍，是催化助漲股票因素之一，以專注被動元件產業的國巨集團為例，雖然產業本身進入門檻並不高，然而若規模夠大，則就有機會轉化為無形門檻，併購成了當中重要的方式。而當龍頭在前領軍拉升股價，則集團其他成員獲得比價效應帶動，全面性正向循環後，於年中出現集體修正。

　　科技類股當中，以鴻海集團涵蓋範圍最為廣泛，在上市、上櫃與興櫃市場合計超過20檔個股，旗下子公司除了擁有曝光度與關注優勢，甚至也有機會獲得較高本益比，且透過集團資源共享與採購優勢，也將可帶來實質上的助益，不過幅員遼闊，所屬產業不盡相同，因此擴散效果並不如國巨集團明顯。

　　不讓電子類股專美於前，傳產類股的集團軍，也具有撼動股市的力量，如台塑集團、統一集團、亞東集團等，其中又以台塑集團最具分量，尤其是台塑4寶即台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)與台塑化(6505)，目前皆名列台股前十大權值股中，且今年上半年獲利合計近1300億元，為歷史新高。

　　台塑4寶業績與油價息息相關，西德州原油與北海布蘭特於去年中突破每桶50美元後，今年持續緩步向上走高，目前皆持穩於相對高檔，雖然美中貿易戰將帶來相當大的不確定性，不過美國總統川普年中決定退出與伊朗的限核協議，並將會重啟制裁，油價在眾變數中拉扯，短期內不易脫離高檔震盪格局。

　　台塑第2季稅後盈餘171.54億元，創下歷年同期新高，帶動上半年稅後盈餘較去年成長48.1%、EPS為4.56元；台塑化受惠油品、烯烴兩大事業表現俱佳，第2季營業利益創下單季第3高，稅後盈餘則為單季次高，上半年稅後盈餘年增25.5%、EPS4.57元，兩者皆已完成填息。

　　南亞靠著轉投資南亞科(2408)收益挹注，上半年稅後盈餘301.33億元，較去年同期成長51.4%、EPS為3.8元。台化第2季營業利益季減13.3%，不過較去年同期成長約1.2倍，上半年稅後盈餘272.95億元，年增35.4%、EPS4.68元，目前兩家公司尚未完成填息。

　　集團旗下還有福懋(1434)、南亞科、台勝科(3532)、南電(8406)與福懋科(8131)，近年以南亞科與台勝科的營運表現相對為佳，其中南亞科在2014年減資9成過後，搭配記憶體行情走揚，至今都獲利，且過去4年有兩年超過1個股本，今年上半年獲利185.37億元、EPS為6.07元。

　　為深化集團內策略性合作，整合後段產品工程與封裝測試資源，南亞科入股福懋科19%，垂直整合若發酵為雙贏格局。台勝科受惠於矽晶圓報價上漲，上半年獲利27.04億元、EPS3.49元，股價直逼天價。而南電前兩年連續虧損，上半年仍虧損8.93億元、EPS -1.38元，表現相對較差。

　　從市值來看，台塑化1.2兆元最高，僅次於龍頭台積電與鴻海(2317)，為台股中「唯三」突破兆元公司，接著是台化與台塑都突破7100億元，南亞逾6700億元，而後依次順序為南亞科2138億元、福懋近600億元、台勝科428億元、南電186億元與福懋科159億元，共計逼近3.7兆元。

　　第3季為除權息旺季，台塑集團採交叉持股，均有股息入袋，台塑約63億元、南亞約35億元、台化約58億元，以及台塑化約20億元，第3季獲利可望向上攀升，不過須留意美中貿易戰等不定因素影響。此外，福懋今年本業表現增溫，第3季還將有23億股息入帳，獲利將為今年度高峰。

　　塑化類股還有另一集團軍─台聚集團，不過營運表現卻是相對分歧，上半年台聚(1304)獲利約與去年持平，然亞聚(1308)卻衰退5成，不過旗下的華夏(1305)則是較去年同期成長將近5成、EPS為1.82元，台達化(1309)第2季虧轉盈，帶動上半年獲利年增13.5倍、EPS1.17元。

　　台泥集團包含台泥(1101)、中橡(2104)與信昌化(4725)，所涵蓋規模範圍雖然不大，不過今年表現卻頗為亮眼。台泥在配發股利1元，與發行海外存託憑證5.5億美元之後，市值突破2200億元，而中橡同為配股1元，還有現增1.8億股，市值約為290億元，信昌化市值站上100億元。

　　受惠於中國進行供給側改革，嚴格執行環保政策，並執行錯峰生產下，第2季原為水泥產業相對淡季，然價格仍持穩於高檔，大者恆大狀況也更加明顯，台泥、亞泥(1102)、信大(1109)上半年營運狀況相當不錯，其中台泥第2季又有和平電廠恢復營運利多加持，單季稅後淨利較去年同期大增2.28倍。

　　台泥第2季毛利率衝上3成，較去年同期增加9.5個百分點，單季獲利創十年新高，上半年稅後淨利站上100億元，年增2.35倍、EPS2.14元。繳出優於市場預期成績，私有化中國子公司台泥國際為重要因素之一，而嘉泥(1103)持有台泥逾2.6億股，光配息就貢獻嘉泥EPS超過0.5元。

　　6～8月雖為水泥淡季，不過價格仍維持相對高檔，較去年同期高出25～30%，而接下來將進入傳統旺季，然價格仍有向上調高機會，台泥下半年營運將可望優於上半年，近期台泥股價雖因套利而受到壓抑，不過若還原權值已是來到波段高點，待外資賣壓告一段落後，或有機會隨業績展開另一波攻勢。

　　台泥持有全球第5大碳煙廠中橡8.78%股權，中橡碳煙業務占營收比重達7成，年產能約為79萬噸，今年受惠於油價走揚，中國環保政策趨嚴，伴隨中小型碳煙廠持續退出市場，報價與水泥同理走高，帶動上半年稅後盈餘達16.13億元，較去年同期成長23.6%、EPS2.62元。

　　信昌化股價年初因台泥申讓張持股而遭腰斬，至7月台泥持股已降至4成，不過今年信昌化營運頗為亮眼，第2季毛利率攀高至8.25%、營益率6.16%，帶動上半年稅後盈餘2.95億元，遠優於去年同期虧損表現，且將於第4季與明年第2季分別重啟5萬產能的丙二酚工廠，營運展望正向，股價轉強。

　　紡織產業多了生力軍─宜進集團，效益已逐步顯現，尤其宏洲(1413)在宜進入主後轉型原絲市場，超過9成業績來自聚酯絲，受惠於原料行情上漲，帶動POY價格走揚，上半年EPS已達1元，第3季業績持續看俏，宜進(1457)除利基市場之外，積極朝向不動產領域發展，光明(4420)營運則維持穩定。