蘋果13日發表新機，但是市場卻被美國總統川普最新推文，可能將中國輸美產品都提高關稅嚇到，蘋概股集體走弱。上半年紅極一時的漲價相關股被動元件、矽晶圓、工具機及MOSFET族群，股價幾乎腰斬，但是一路下跌成交量卻未明顯萎縮，似乎股價落入中期底部可能延後，金融股以防守居多，台股盤面幾乎沒有領漲族群，操作上多看少做未嘗不是妥善策略，留待國際情勢緩和後再拚也不遲。

　　從今年3月川普平地一聲雷計畫對中國輸美國的500億美元產品提高關稅開始，陸陸續續兩國經濟高層相互拜訪開會，結果還是如川普之意增稅；正當大家在等第2階段2000億美元產品何時宣布調升關稅，8日川普又丟出另外將對價值2670億美元的中國商品加徵進口關稅。如此一來，意味著美國將對所有中國進口商品提高稅率。

　　果真如此，全球總市值最大的蘋果恐怕也中標，蘋果公司已聲稱產品恐受關稅戰波及。全球最強的美國股市上周跌多漲少，其中那斯達克指數除創3月底以來最大周跌幅，更寫下2008年來最差9月開局紀錄。川普在最新的推文中，也呼籲蘋果把生產線從中國拉回美國。他說，美國會大舉對中國加徵關稅，蘋果產品價格會因此提高，但有1種方式是零關稅，那就是回美國生產。先前美對中500億美元的加徵關稅中，蘋果被刻意剔除；2000億美元的清單中，占蘋果6成營收的手機也未被列入。但川普這次大剌剌要蘋果把生產線移回美國，看來必再有其他動作。

　　未來蘋果為因應產品成本，可能以漲價來回應，多少將影響新機推出買氣，但蘋果營收有4成來自於其他影音等收益，若提高售價當然對銷售有影響，原本預估今年3款新機有機會在低價策略下，銷售2.8～3億支，高於過往2.2～2.4億支。加上巴菲特近期才表示不僅第2季加碼買進蘋果，第3季持續買進，使得蘋果股價總市值一度逼近1.1兆美元。若川普調高關稅也將蘋果納入，那麼蘋果業績似將受影響，這是未來變數所在，主控權在川普身上。而不僅對美國，台灣及中國的蘋果供應鏈業績將售波擊，這次鴻海(2317)及旗下的GIS-KY(6456)股價率先創今年低點就是訊號。

　　同時可以預期台灣蘋概股如華通(2313)、可成(2474)、和碩(4938)、臻鼎KY(4958)、新普(6121)、鴻準(2354)等等，未來也要面對蘋果砍價以及中國紅色蘋概股崛起的競銷。台灣幾乎有兩成掛牌公司或多或少與蘋果有業績往來，以往所說「1顆蘋果救台灣」，未來將打折扣。

　　中美貿易戰、新興市場股匯弱勢，是台灣最大麻煩所在。

　　就技術面來看，目前美股3大指數儘管短線拉回，但還是全球最強股市，道瓊在月線之上，那斯達克及標普則在季線與月線之間，不過需要時間整理。以近30年紀錄來看，美股9月份本來就是跌多漲少，本月份將以守勢為主。

　　但美國動作傷了其他國家地區，最先出問題的中南美洲；阿根廷有IMF紓困、股市反彈，巴西及墨西哥表現還好，但震波影響到土耳其、俄羅斯、歐盟等股匯市，俄羅斯盧布持續低迷、股市距離低點不遠，歐盟包括西班牙、比利時、希臘等股市都創今年新低，德、英及法股市距離年線已有段距離，全面跌破年線。亞洲部分也不好，日本及韓國近1周雖較抗跌，但韓國跌破年線後一直反彈不強；首當其衝的中國，以中小型股為主的深圳指數又創新低，上證指數也一度創低，中國8月份外匯存底減少超過80億美元，資金外流嚴重，衝擊到緊盯美元的港幣一直向低檔防線靠近。而恆生指數這次也是領先在7日就創新低，本周再創低，香港不僅受中國影響也受弱勢的歐股影響，這次最高點計算累計跌幅已超過20%，達到熊市標準了!目前全球股市中只有美國、印度及日本站在年線之上，意味走空者占多數了!

　　至於匯市部分，今年全球主要國家地區貨幣都貶值，阿根廷及土耳其貶了4、50%以上，最近俄羅斯及馬來西亞幣特別弱勢，台股相對其他新興市場資金流定性較無問題，同時企業獲利也不錯，所以今年以來外資雖賣超台股，資金卻未全部匯出，統計今年以來台幣貶值3.3%，低於韓國的6.46%及人民幣的6.47%，也低於歐元的5.3%，不過若國際股市進一步弱勢，台灣恐怕也難逃提款機命運，要多留意台幣是否創30.87元新低，果如此就容易向31.5靠近，外資是否啟動另一次賣壓就看匯率了。

　　台股原本走勢名列全球強棒，但全球股匯市受貿易戰或本身經濟因素影響一一轉弱，台股也難獨善其身，金管會5日公布8月外資動向，單月仍淨匯出6.25億美元(約190億台幣)，應該是指賣股票匯出部分。央行統計8月匯出23.45億美元，這部分才是包括配息。如此則合計外資從4月開始已連續5個月淨匯出，創2008年12月以來最長期間的外資撤離，累計最近5個月外資共淨匯出約117億美元，約3500億台幣，是相當大手筆，可能部分被壽險資金接手，市場氛圍保守。

　　特別要注意的是，外資從6月起就陸續調降記憶體評等，1個月前大摩也調降半導體評等，最近里昂也加入降評行列，看壞半導體產業在今年第4季之後的景氣狀況。而且，調降了包括日本、台灣以及中國等地5家半導體公司的股票評等，顯示半導體景氣翻轉的看法已經逐步在外資圈中蔓延。里昂認為目前在半導體市場中，下游廠商相關產品的庫存水位激增，平均已經高於過去兩個月庫存數量，加上製造商的供應沒有降低，產品等待時間縮短的情況下，在第4季價格面臨翻轉的居面恐怕難以避免。因此，針對矽晶圓供應商環球晶(6488)、台勝科(3532)調降評等至賣出。另外，還調降晶圓代工廠世界先進(5347)的評等。

　　今年以來，受半導體相關產品缺貨的主因在於客戶過度下單所造成。但是，如今在客戶手中庫存增加，加上預計第4季資料中心的伺服器訂單已經開始減少的趨勢下，勢必讓滿手庫存的客戶未來有砍單的可能性。而且半導體產品的庫存天數在第2季已經創下歷史新高的94天水準下，未來上游廠商一旦砍單，將會使半導體景氣的翻轉情況更為劇烈。最重要的是，市場熱度極高的汽車電子、工業產、資料新伺服器訂單量減少，包括亞馬遜、微軟、騰訊等大型網路企業所需的伺服器訂單都在下降中。這將影響未來從英特爾出貨的伺服器處理器、記憶體廠商在DRAM方面的出貨數量。預計這次的半導體景氣翻轉，將不只是景氣達到頂端的反轉而已，而是在第4季產生劇烈的下滑趨勢。看似景氣直接反轉，相當聳動。

　　櫃買指數跌破年線小反彈後又出現連續中長黑創新低，累計從6月高點160.41點下跌至本周，累計跌幅已達17.5%，即將接近空頭標準的20%，顯然內資相當保守。加權指數有法人資金撐著，但十日也跌破年線，是今年以來第5次跌破年線，若本周未能拉上10876點年線之上，將轉弱勢。而指數跌破年線停損籌碼出籠，雖留下影線，主要靠台塑化(6505)、遠東新(1402)、統一(1216)、電信股、統一超(2912)以及金融官股等，成為避風港所在，但是要小心最後是否台積電(2330)也受影響。若指數拉不上年線，下檔支撐關卡將看10500點。

　　另需注意，漲價相關股焦點在被動元件族群，雖有8月營收幾乎都創新高等利多，7日股價大跌，十日看似有意反彈，尤其國巨(2327)及華新科(2492)等股價都腰斬了，加上理論上股價接近年線應有反彈，但是國巨加上華新科兩檔成交量還是有兩百億元以上，即使反彈，空間也較有限，若整個族群量能降至100億元以下，才有利後市反彈。這陣子漲價相關股似乎是輪跌輪彈、量不縮走勢。另外，工具機的上銀(2049)如今也保守，股價早就腰斬；鴻海集團高價股樺漢(6414)股價也腰斬；營收創新高的高價股牧德(3563)也一度跌停。高價低PE的業績股股價不斷下修，也將擠壓到中價位股。

　　現階段這些族群最大問題在籌碼、不在業績，必須量縮一段時間才可，否則要拉長調整時間了。而選股操作上，若真要玩，可依技術面強者為主，一旦破十日線就須停損出場，嚴守紀律。

　　若指數連續急跌，在考慮分批介入台積電(2330)、台塑化(6505)、台化(1326)、遠東新(1402)以及金融官股如兆豐金、第一金(2892)加上玉山金(2884)等。