選舉是一時的，台灣兩黨改朝換代已經成為常態，極左極右主張好壞，民眾自會用選票區分。而此次選舉結果透露的訊息是，選民對經濟改善的渴望超越政治議題，當初馬政府過度傾中換來國民黨幾乎崩潰；相反地，目前執政黨過度極左一意孤行的主張，例如核電存廢，也失掉大部分縣市的執政。再者，中青世代的興起已成潮流，國民黨若仍分不清，2020年總統立委大選也不會看好，反而可能由素人竄出頭。而高雄市由綠轉藍，市長主張九二共識，中國必定會大施恩惠，短期對觀光、旅館、航空等行業應是正面的；但全球以美國為首進行反中政策，台灣太寄望別人來幫助，中長期結果不一定是好的。今年開始，美國對中國的貿易關稅陸續提高，中國內部企業金融問題逐漸浮現，中國依舊是過去那個大金主?

　　選後台股加權指數在月線附近震盪，量不大，櫃買指數明顯強過上市指數。值得注意的是，高雄市長承認九二共識，可能是中國率先注資以刺激經濟樣板；另一方面，中國被美國貿易制裁提高關稅，部分大陸設廠公司紛紛離開中國轉向東南亞及台灣，台灣有這兩股資金可望回流刺激，價值股股價也將逐漸抬頭，這是營建資產股如國建(2501)、興富發(2542)、遠雄港(5906)、國賓(2704)、華園(2702)、高雄銀(2836)、京城(2524)等個股盤堅的關鍵所在，有來終究比沒來好，而資金願意回台，對台灣內需及高殖利率股絕對有加分作用，這點可密切注意。

　　過去一季選前政策護盤的主力金融股，選後明顯轉弱，諸如當初資金集中的兆豐金(2886)、中信金(2891)、玉山金(2884)，短線連續轉弱。選後，台股還是要跟國際股市接軌。最近一季國際股市表現都不太好，早從上半年美國川普突然對中國部分產品提高關稅開始，一波波500億、兩千億美元產品關稅調高；中國也相對陸續調高自美國進口產品關稅，後遺症陸續顯現，包括國際貨幣基金會等調降今明兩年全球經濟成長率。歐洲的德國第3季經濟可能衰退、日本PMI下降、中國外匯存底持續下降、資金外流等總體經濟利空不斷。

　　台灣經濟研究院公布10月3大產業營業氣候測驗點調查結果，製造業連3個月下滑到88.35點，創12年7月以來的76個月新低，且累計3個月共滑落13.11點，幅度直追金融海嘯08年10～12月，顯示業者看法悲觀；服務業同樣連3跌創11個月新低；僅營建業轉為上揚。

　　產業面，中美貿易戰已迫使包括台積電(2330)、三星、南亞科(2408)等晶圓廠決定縮減資本支出；蘋果和非蘋等智慧型手機銷售遲緩，也進行砍單及庫存調節，其他對半導體產業負面干擾還包括英特爾處理器缺貨、加密貨幣價格重挫等，不利晶圓廠的產能利用率。國際半導體產業協會公布10月北美半導體設備出貨金額，也呈現連5月下滑。而市場更憂慮iPhone在中國與其他新興市場需求出現惡化，高盛1個月內3度調降蘋果目標價。蘋果也從最高價233美元大跌至170美元，今年漲的幾乎都吐回去。

　　景氣不佳，據統計美國平均換機時間長達27個月，曾經的新興市場之首、同時是全球最大智慧型手機市場的中國，平均換機時間更已經從幾年前的一年到一年半拉長到約兩年。

　　影響所及，全球智慧型手機銷量從去年第4季起出現負成長，直到今年第3季，已連續4季年減，今年第3季比去年同期衰退7%，第3季全球前十大手機市場中，有7個銷售量都下滑。

　　此外，比特幣崩盤，在6000美元失守後，一度失守3600美元，過去7天跌幅累積超過35%，與去年底逼近兩萬美元的高點相比跌幅高達80%。

大　　摩連續調降半導體評等，認為反彈皆是賣點；外資也連續調降台積電評等，尤其在智慧手機、高速運算等終端產品都不好下，目標價皆下調。其他還有被動元件庫存多、營收降。

　　而近1個月最大災難就是油價崩跌，從10月初的76美元崩跌至50美元，跌幅超過33%。當初發生沙烏地阿拉伯在土耳其使館殺害記者，全球同聲譴責，油價恰巧從那時開始下跌，而後傳出沙、俄增產過頭超過伊朗被制裁禁止輸出部分；當然另一種言論是全球景氣趨緩。油價跌，全球能源股跟著下跌，10月之前統計各種原物量產品今年以來幾乎都跌，只有油價漲，如今油價也跟著補跌。

　　國際股市10月份先跌新興市場，包括中國深滬及台灣櫃買跌幅都在8～14%；美股10月份也是下跌而後反彈，但真正嚇人的是11月蘋果連續大跌，拖累道瓊、標普、Nasdaq指數跌破年線，Nasdaq還一度跌破10月低點。蘋果先取消未來每季公布銷售手機數字，而後新機銷售失利，股價從歷史高點233美元計算，這次跌幅高達28%，幾乎已經接近巴菲特陸續加碼的成本區。

　　川普26日接受華爾街日報訪問時說，「如果美中沒有達成協議，那麼我會另對2670億美元中國商品加徵關稅」，稅率可能是10%或者25%。他點名自中國進口的iPhone和筆記型電腦都將在加徵的關稅之列，蘋果又得接受利空測試。

　　MSCI最新季度權重30日盤後生效，台股因10月表現落後主要亞股，且大陸A股權重調升，使台股此次遭全面調降，法人預期，30日大盤與相關成分股可能爆量反映，恐將影響台股表現。當然最重要是月底川習會結果，本周人民幣在6.95附近，距離6.976今年低點不遠，需觀察若談判不成人民幣是否已貶值反映，如此將影響到亞洲股匯市。接下來12月6日油國組織會議是否減產，再來則是聯準會升息與否，尤其在油價大跌、通膨壓力降低下。

　　總體經濟產業面不太好，不過就台股來看，選後上市櫃指數反而連續上漲，而重心明顯集中在櫃買市場，11月以來外資及投信買超超過158億元，已超過上市買超1倍以上。而櫃買指數歷經10月份大跌後，持續反彈，選前在120點附近整理，選後則連漲站上季線，絲毫未受政治及經濟面不利影響。主攻在矽晶圓、二極體、PA等族群。其中環球晶(6488)股價從200.5元低點反彈至新高362元，累計彈幅高達70%。上市的嘉晶(3016)則從30.1元彈升至48.4元，累計彈幅60.8%，率先重返年線。市場認為明年矽晶圓仍看漲5～9%，龍頭環球晶10月營收仍在創新高，預估今年EPS約30元，明年也不會太差。由於低檔包括大股東以及公司都較偏多並實施庫藏股，未來將是指標所在，該族群似乎都以年線為目標。

　　另外，同樣也是跌深的MOSFET，大廠杰力(5299)表示，看好到明年上半年市場仍將維持供不應求熱況，產品還有漲價空間，整體來說，杰力明年上半年還是會比今年上半年好。該公司前3季EPS為5.24元，全年挑戰7元。今年上半年為3.21元，也就說明年EPS至少也有5元以上，股價也重返年線。該股也成為該族群富鼎(8261)、尼克森(3317)、大中(6435)等最先回到年線的個股。

　　跌深股陸續反彈，市場直接聯想到今年暴漲暴跌的被動元件族群，至今都還未有重量級個股重返季線，只有達方(8163)相對較強。由於10月以後被動元件開始出現利空，諸如庫存高、營收降等。最積極的華新集團旗下華新科(2492)率先祭出庫藏股，技術上股價也越過周天量上限166.5元，但後續力總是不足；主要還是被龍頭國巨(2327)壓著，國巨目前才站上月線之上，距離季線414元還有段空間，理論上該族群平均下跌7成，反彈應是不難，但受當沖過多影響，國巨+華新科合計日成交值屢屢超過150億元，本周好不容易降至70億元以下出現反彈，若還是量增成交值計超過150～180億元，那麼的確反彈力道將不似矽晶圓強。

　　而櫃買指數持續反彈，不少個股也陸續築出約1個月的頭肩底或底部型態，例如與IC設計的新唐(4919)、COF相關的頎邦(6147)，上市的南茂(8150)及易華電(6552)姿態更高。而5G相關產業，是明後年電子主流，包括上市的中磊(5388)、智邦(2345)、啟碁(6285)、昇達科(3491)。

　　上游材料的聯茂(6213)、台燿(6274)、先豐(5349)，上游的雙鴻(3324)、奇鋐(3017)以及射頻的穩懋(3105)等，都是法人注意焦點。其中一度因為3D感測未擴大應用，第3季EPS大降至1.69元、股價大跌的穩懋，股價也在120元以下逐漸形成底部。而上游銅箔基板的聯茂，儘管第4季營收下滑，但前3季EPS達4.12元，已超過前8年每年EPS，預估全年EPS將向5.3元以上歷史新高挑戰，股價低檔出大量後開始彈升，底部相當明顯。在PE相對較低且明年配息預估將超過3.5元至4以上，殖利率有機會超過7%，又是跌深股，股價可攻可守。

　　另外PCB族群普遍PE及股價不高，包括金像電(2368)、欣興(3037)、榮科(4989)、燿華(2367)、泰鼎KY(4927)等皆可一併注意。

　　非電子股部分，電動車特斯拉相關股是明年焦點，特斯拉第3季財報現金流量呈現正數，在低價車出貨順暢以及中國銷售採降價12～26%策略，市場正等待銷量進一步衝出來，持續有現金流入而非只是燒錢。最近該股是美股下跌中最強勢個股之一，相關供應鏈包括和大(1536)、貿聯KY(3665)、康普(4739)及美琪瑪(4721)，其中貿聯股價向年線挺進是指標。

　　美中貿易談判如何依舊是12月重要焦點，影響到外資態度，現階段外資放假以至於買賣量縮，台股跟著量縮。重量級個股中台積電、大立光(3008)、鴻海(2317)正接受利空測試，若再跌不下去有利年底前反彈。台塑4寶被油價壓著，只有油價再彈回60美元之上，該集團股才有機會再起。而水泥及選後被賣的金融股走勢相對最弱。