歹戲拖棚的美中貿易戰近來雙方釋出善意，美國總統川普更表示有意將原本3月1日的關稅啟動日延長，讓金融市場緊張情緒得以和緩；也激勵美股4大指數(除了費城半導體指數之外)連續9周收紅。從技術型態來看，美股4大指數也全部站回到年線之上。回頭看亞股，香港恆生與香港國企指數同樣也反彈至年線位置，上海綜合指數與深圳指數也在2月25日跳空穿越年線反壓；唯獨日本、韓國與台股仍在年線以下。

其實，在農曆年封關之前，礙於美中貿易戰以及諸多經濟數據呈現走弱的態勢，造成市場氣氛顯得相當保守觀望。但，自開紅盤以來，在美股領漲之下，內外資法人操作轉趨積極，截至2月25日止，外資累計買超金額近454億元，加權指數也從封關日收盤價9932.26點一路穿越半年線，來到10322.92點，成功突破去年10月11日長黑K高點10272點。

若以今年全球股市漲幅來看，台股仍屬於後段班，不及美股與陸、港股表現；主要原因在於台股市值前50大公司中，仍有一半的公司股價仍躺在年線以下，僅有台積電(2330)、大立光(3008)、台達電(2308)、聯發科(2454)、統一(1216)、中鋼(2002)、台灣大(3045)、兆豐金(2886)、第一金(2892)、合庫金(5880)、玉山金(2884)、廣達(2382)、華南金(2880)、元大金(2885)、上海商銀(5876)、彰銀(2801)、台灣高鐵(2633)、和泰車(2207)、遠東新(1402)、研華(2395)、中租KY(5871)、亞泥(1102)、豐泰(9910)、寶成(9904)等24檔站上年線。在這24檔個股當中傳產占大多數，傳產股當中又以官股金融股為主，顯示出由於去年第4季不少民營金控股如富邦金(2881)、國泰金(2882)因壽險部位出現巨額匯損，相較之下，官股金控主要以銀行為主體，再者，像是兆豐金、第一金等因穩定配息，殖利率約在4～5%，獲得長線投資青睞。

此外，國內證券龍頭元大金股價更是創2015年6月以來新高價，除了受惠於台股成交量熱絡之外，更重要的是今年將進行董監改選，外資自去年7月除息後一路開始加碼，外資持股比重從37.2%逐步增加至40.96%。再者，寶佳集團也有意參與董監改選行情，近來也大手筆進場買元大金。若從元大金基本面來看，公司自行結算去年獲利達186億元，創下歷史新高，每股稅後純益約1.6元；截至去年第3季，每股淨值18.58元，股價淨值比不到1倍，明顯低於同業。

時序進入3月份，上市櫃公司也陸續公布去年第4季與全年財報，同時也將公布股利政策。因此，本期〈封面故事〉即針對3月台股操作法則，分別就幾個角度去作篩選，並在後面篇幅作詳細報導。(1)殖利率：由於台積電公布以分季方式配發10元現金股息，換算殖利率約4%，將吸引壽險或長線投資者的進駐，因此，今年在全球升息腳步放緩之下，台股不少超過5%高殖利率個股勢必會獲得青睞。(2)財報效應：去年第4季台股出現一波回檔，但上季或全年獲利優於預期者，且目前股價位階仍在低檔區者，未來可望展開落後補漲行情。(3)新股掛牌蜜月行情。(4)燈塔效應：近期安控、PCB、光學、航太、生技等族群中，出現不少創新高的個股，將引發其他相關個股比價效應。

按照過往經驗顯示，每年第1季通常是ＢC設計股表現最佳的季度，除了是因財報空窗期之外，題材面的想像空間更是激勵股價的重要驅動力。近來像是聯詠(3034)、瑞昱(2379)、義隆(2458)等股價均展開一波漲勢，完全收復去年10月股災的跌勢，創下波段新高。輸出入(I/O)控制IC廠聯陽(3014)，受惠於商用PC換機潮、影音串流所需的高速介面IC出貨成長，以及電容式觸控IC與智慧顯示控制SOC IC拓展有成，去年營收創4年新高，達33.63億元，且因產品組合優化，毛利率達52.7%，稅後淨利4.86億元，年增25%、EPS3.08元；獲利與EPS雙雙改寫歷史新高。

此外，聯陽維持過去高配息率政策，自2014年開始每年都配發2元以上現金股利，今年將配發2.7元，若以2月25日收盤價34.7元計算，殖利率高達7.7%。若與同業新唐(4919)作比較，去年新唐EPS3.42元，配發2.5元現金股利，不論是本益比或殖利率，聯陽均優於新唐，顯然具備上漲比價空間。

同樣具備高殖利率的還有群光(2385)，自11年開始每年都配發至少4元的現金股息，連續7年總共配發30.35元股息，對於長期投資者而言，若是在50元附近買進，成本大幅降低。去年受惠於智慧家庭與電競相關產品2大成長引擎推動之下，營收創下歷史新高，法人估EPS挑戰5.6元，若保守估計股息配發率8成，預估今年約4.5元股息，以目前股價約67元估算，殖利率達6.7%，構成下檔防禦支撐。

去年第4季受到美股重挫影響，台股也出現明顯回檔，導致內資法人操作績效普遍不如預期。隨著市況好轉，近來投信也跟上外資腳步，有利於季底作帳行情。根據統計，近1個月投資買超的個股如機器人概念股廣明(6188)、生技股美時(1795)、系統整合緯軟(4953)、砷化鎵穩懋(3105)、NB代工廣達(2382)、PCB銅箔基板聯茂(6213)與台光電(2383)、封測京元電(2449)、散熱股奇鋐(3017)、軸承新日興(3376)等。其中，又以廣明、美時、緯軟、奇鋐漲勢最兇悍，2月以來漲幅達3成以上。

若從投信買超標的來看，主要集中在與5G、散熱、醫材、PCB等相關族群，因此，不妨可以從這些脈絡去尋找相關個股。生產汽車零組件與醫材相關的宇隆(2233)，儘管去年第4季受美中貿易戰影響，業績下滑，但全年營收仍創下歷史新高，EPS挑戰7元。展望今年，公司將展開一連串的大舉擴產計畫，包括中港園區、轉投資中國浙江宇鑽精密以及旗下東莞信豐五金機械塑膠公司將籌設東莞宇澤醫療器機械公司等。

隨著美中貿易戰和緩，在新料號訂單逐年攀高，加上既有料號拉貨回復，促使元月營收回溫至2.31億元。再者，今年中國商用車汰換為國六標準政策，有利於專攻商用車引擎共軌系統之噴油嘴的宇隆營運成長動能。在新產能開出與新產品挹注之下，今年營收與獲利可望更上一層樓，每股獲利可望重返8元。過去宇隆頗獲投信法人喜愛，不過，從去年8月以來，卻遭到投信明顯賣壓調節，隨著基本面好轉，以及今年9月將轉為上市掛牌，相信可望吸引買盤回補。

連續17年稱霸國內新車銷售龍頭的和泰車，去年因流動性不足，被剔除出台灣50成分股，股價一度跌至200.5元。雖然去年因轉投資國瑞汽車外銷驟減與企業所得稅率調高影響，前3季獲利較前年同期小幅衰退，但全年EPS應有約18元水準。展望今年，和泰車可說是新車齊發，旗下2大主力車款RAV4與Altis大改款相繼在3月初與下旬推出，緊接著5月也將引進原裝進口商用車Hiace登台，下半年則有皮卡車Hilux等車款。

至於豪華車品牌Lexus旗下UX、NX、RX與ES4大車型持續熱賣，挹注Lexus在元月銷量衝上3183台，不僅創下單月歷史新高，更凌駕賓士總代理銷量，成為高級車品牌總代理銷售之冠。此外，政府將祭出計程車汰舊換新政策，擬針對車齡8年以上計程車可申請汰舊補助，分別就燃油車15萬元、油電混合車25萬元、電動車35萬元，預計最快5月上路。由於國內9成的計程車品牌都是豐田，此一政策將增添和泰車另一成長動能。

除了本業之外，和泰車旗下子公司如和泰產險、和運租車、和潤企業(6592)(從事車貸融資)、長源汽車(代理銷售Hino商用車)、和泰興業(代理銷售大金空調)與和通汽車(經銷Lexus、一汽豐田、廣汽豐田3大汽車品牌，分點主要為上海、北京、天津、重慶、南昌)等也是獲利的小金雞。在新車齊發與轉投資事業獲利穩健之下，今年和泰車市占率力拚回升至3成，法人預估EPS拚賺2個股本。和泰車歷史最高價在2015年創下542元，當時外資持股約25%。和泰車過去每日平均成交量不到500張，但近期外資買盤回補動作明顯，量能也翻倍，推升市值大躍升，將有助於重返台灣50成分股。