美國聯準會7月底宣布預防性降息一碼，且提前結束縮表，雖然市場對於鷹派降息並不埋單，不過更震撼的消息接踵而來，總統川普於推特發文宣布，自9月1日起將再向其餘3000億美元的中國商品，加徵10%關稅。貨幣寬鬆對決貿易戰與景氣下行，矛與盾的攻防，掀起全球股、匯、債市大風暴。

與之前多屬工業產品與零組件的2500億美元商品大不相同，此次3000億美元商品，內容基本包含手機、筆電、服飾、玩具、居家用品等消費性商品，根據美商花旗銀行預估，將使中國出口減少2.7%，造成GDP損失0.5%，若再加上之前2500億美元徵收25%所造成GDP損失，共計將超過1%。

除了再度加徵關稅之外，美國財政部也將中國納入匯率操作國，上次中國被列入是1992至94年，懲處項目包括限制外資投資、採購與國際談判等，中國也立即展開反擊，對8月3日後新成交的美國農產品採購，暫不排除進口加徵關稅，中國相關企業也暫停採購美國農產品。兩大經濟體再次直球對決。

除了美國與中國的貿易戰再次開打之外，日本與南韓之間的裂痕，似乎有越來越大的趨勢，日本先是管制3項重要高科技原料出口南韓，而後又宣布將南韓踢出適用貿易優惠待遇的「白名單」，而韓國除了祭出報復措施之外，也正準備向世界貿易組織(WTO)提出申訴，且決定將於兩國爭議的獨島舉行軍演。

降息與貿易戰，對於全球經濟帶來極為重大的影響，從匯率的角度來看，美元指數於8月1日一度衝上98.932，而人民幣兌美元於8月5日跌破7元大關，為金融海嘯以來首見，韓元貶至近3年來低點，新台幣縱然有台商回流緩止，但仍貶至今年新低，被視為避險貨幣的日圓與澳幣，維持強勢升值。

人 民幣因為受到中國政府對於外匯資金嚴格控管，因此縱然跌破7元大關，預期對於心理層面影響更重於實質面，不過再加上韓元與新台幣的貶值走勢，亞洲貨幣可能出現新一輪的競貶。而在避險方面，追逐加密貨幣的風潮再次升溫，如比特幣、乙太幣等都出現明顯漲勢，此外，債券市場也跟著出現波動。

回到股市來看，美國道瓊、S&P 500與Nasdaq三大指數，與歐洲法國股市迅速回測至年線附近，德國則跌破年線，亞洲方面，韓國股市一度跌破1900再創今年低點，日本創今年低點後彈升，中國上證指數跌破前低與年線，近期跌幅相對深的是香港股市，除了經濟問題，更嚴重的是對於未來前途擔憂。

台灣加權指數隨著國際股市拉回，跌破年線與前波低點後，疑似政府基金出手相助而回穩彈升，可以觀察兩個訊號，第1，8月至今的5個交易日，外資賣超金額約711億元，目前已等同今年來在加權指數買超金額全數吐出、回到原點；第2則是在期貨市場，連日多單降至3萬口上下，實質上恐已屬空單。

外資持有台股約4成，且對多檔權值股具有決定性影響力，賣壓何時鬆手，將是台股回溫的關鍵之一。另一個訊號則是Put/call ratio，由於在選擇權市場，散戶多站在買方而非莊家，近日已是連續5個交易日小於110%，顯示散戶心態偏向多方，對照大盤融資餘額仍位於今年相對高檔，短線籌碼面似乎仍有疑慮。

加權指數本波下跌，由高點修正764點、6.95%，跌破年線並再創今年新低，技術指標也降至相對低檔，短線或有技術性反彈，不過回升行情恐要等待整理過後，才有較大空間，而櫃檯指數方面，7個交易日自波段高點下滑約7.57%，回測年線後重返季線，相對強於加權指數。

短線操作須留意國際股市仍未回穩，還是有可能出現較大幅度的波動，可留意技術性帶有恐慌意味的買點，然仍必須嚴格執行操作紀律，股價大幅度波動是藝高人膽大者的天堂。在指數急跌的過程當中，留意先行止跌甚至進入量縮打底的股票，將相對有機會成為領頭反彈的指標，自越高處落下則彈幅越高。

經歷8月6日開盤的大幅下跌，且又再迅速拉升過後，許多股票短期低點已有浮現的可能性，建議可以此作為短期操作依據，若買進後不再跌破低點，則後續彈升的機會將可望提升；反之，如果不幸再次跌破低點，則代表股價相對偏向弱勢，可執行紀律性停損。搶反彈就像搶銀行，不論有沒有搶到都要記得跑。

至於長線操作方面，1是鎖定並等待心中合理甚至便宜價格出現，2是可持續追蹤法人逢低布局的股票，尤其是具有業績加持、與趨勢性產業的個股，第3則可從業績著手，8月10日前將公告7月營收，而中旬之前上半年財報將會陸續出爐，搭配第3季營運展望，預期績優股受到市場青睞的機會相對較高。

除了從基本面、技術面選股之外，縱然近期法人操作相對保守，不過仍有個股獲得青睞，若出現連續性的買盤，則股價不僅相對抗跌，甚至有逆勢攻擊的機會。5G相關股趨勢性強勁，網通的智邦(2345)、中磊(5388)，散熱的雙鴻(3324)，PCB台光電(2383)、聯茂(6213)，都可看到法人持續著墨的身影。

保護元件廠晶焱(6411)打入電競筆電等相關供應鏈，受惠Intel下半年開始量產Ice Lake處理器，再加上AMD也推出第3代Ryzen桌上型處理器，隨著拉貨量逐漸放大，營運也跟著升溫，另外傳出晶焱不僅拿下台系NB廠的Type-C訂單，也拿下華為的5G訂單，法人預估第3季業績將有機會逐月成長。

受惠電源管理與光電產品出貨暢旺，光寶科(2301)第2季稅後純益為近9年來同期新高，帶動上半年稅後純益年增38%、EPS1.66元，第3季為產業傳統旺季，營運可望隨著成本控管、產品優化而攀上全年高峰，股價在法人買盤帶動下，不僅站上所有均線，且順利完成填息，並持穩於相對高檔區。

製鞋廠鈺齊KY(9802)因產能持穩擴增有成，整體生產管理效率與自動化智能生產效能提升，加上成本費用控管得宜，第2季與上半年獲利同創新高，下半年將進入傳統旺季，且新增4個以上的品牌客戶，最快也將於第4季開始貢獻營收，營運可望優於上半年，股價受惠法人買盤轉趨積極而創下新高。