台灣日前公布第3季度GDP成長率2.91%，高於今年第2季度的2.4%，也贏過其他兩個依賴出口的亞洲發達經濟體-新加坡和韓國，穩坐亞洲四小龍的龍頭寶座。主要就是拜美中貿易大戰轉單之賜。貿易戰出現的轉單效應，讓全球的供應鏈大洗牌。根據外電報導，美中大打貿易戰，越南、台灣、孟加拉和南韓最受惠，成為這場戰爭的四大贏家。而聯合國研究報告則顯示，美國和中國的貿易戰，使今年上半年美國從中國進口、受關稅影響商品減少350億美元；台灣則是貿易轉移最大受益者，對美出口增加千億台幣。企業從中國移回台灣生產，讓台灣在美中貿易戰火中，一反常態的熱絡，甚至科技大咖微軟、Google、英特爾都宣布擴大在台灣的徵才和投資，希望與台灣的硬體製造商緊密結合。

根據外資統計，今年前9月外國對台灣的直接投資批准額增加9.4個百分點，達到80億美元，其中電子領域占這項投資的三分之一左右。加上台積電擴大投資，所以台灣經濟得以逆勢成長。

若以季報EPS高排名來看，股王大立光(3008)及權值股台積電(2330)第3季都交出歷史新高獲利，可以說是台股的護國神山。台股若要上漲，這兩檔股必然要領軍。尤其台積電前3季EPS8.84元，10月營收雖未創歷史新高，但依舊比去年同期成長，且蘋果手機銷售超過預期、新款平價手機預計明年元月底前後推出，對於台積電業績有持穩在高檔作用。當然中國華為等高階訂單持續不斷，原本就預估7奈米高階製程須排隊半年，14奈米以下訂單情況也不錯，法人預估全年EPS約在13至14元之間，相對目前股價，PE超過20倍；不過就像先前所言，台積電EPS成長，外資所給的PE每年往上調升，台積電高階製程幾乎橫掃同業，對於蘋果、華為、高通等接單只多不少，接下來明年5奈米也將投產，一路規劃到3奈米及2奈米，全球只有三星還肯花錢來競爭，明年外資認為EPS將達15元上下，若以23倍PE計算，股價有機會向340～350元推升，當然這是長線。而只要全球ETF資金增加，台積電就可能被列入買進名單，12月19日將除息2.5元，逢低會有買盤，可等待日KD值降至低檔後開始買進。

股王大立光今年業績也是好到爆，預估全年EPS挑戰220元以上，身為全球鏡頭最具競爭力企業，PE應有機會再拉高才是，只不過股價絕對金額太高且大陸後進者正加足馬力追趕，所以今年股價未如預期登上5000元，說實在的，現階段PE不過21倍左右，與台積電相近，若拉回應也有承接買盤。

而觀察第3季高EPS族群，半導體相關個股不少，包括聯詠(3034)、信驊(5274)、精測(6510)、聯發科(2454)、矽力KY(6415)等。最值得注意的是，矽力正與精測爭股后，矽力前3季EPS逼近20元，有機會排股市前8名以內，該公司電源管理晶片被5G基地台採用，十月營收又創歷史新高，全年EPS有機會接近30元，居股市前茅，市場還是給予超過30倍高本益比；精測前3季EPS14元，預估全年EPS約20元，十月股價一度觸及1000元；該公司測試機台主要提供給台積電5奈米製程，5奈米將量產，市場認為明年業績有機會再度大爆發成長。矽力及精測股價能互爭股后就代表台股處於多頭行情，是好事。

至於聯發科今年各項產品齊發，不管是電源管理、無線藍牙、射頻等晶片都大獲全勝，接下來年底到明年就看5G晶片，尤其全球能生產5G晶片只有高通、海思及聯發科，聯發科產品一向受大陸大廠喜愛，聯發科前3季EPS10.66元，外資預估全年約14.5元上下，明年則上看20元，以此來看以400元計算，PE約20倍，也是不高。

台積電、聯發科及大立光預估PE都在20～23倍之間，接近中上水準。尤其IC設計今年在中國加速去美化下，接獲大量訂單，原本獲利就不錯的聯詠、瑞昱(2379)、矽創(8016)，前兩者前3季EPS都超過10元，後續看增。另外像是立積(4968)前3季EPS雖只有2.4元，9月EPS已達0.51元，法人預估明年有機會8元以上；世芯KY(3661)前3季EPS為4.85元，第3季單季則達1.93元，且十月營收登上4億元，年增及月增各達65.5%及35.6%，在中國傾全力發展CPU/GPU，外資預估第4季營收將季增4成、明年EPS將挑戰10元以上。譜瑞KY(4966)前3季EPS高達23.58元，較去年同期成長高達41%。第4季營收雖稍降，但該公司已打入蘋果MiniLED供應鏈，全年預估EPS將落在29～30元之間，居股市前茅，預估PE也才20倍左右。

由此來看，上述IC設計族群多了中國下單大夢，PE紛紛反映至20倍上下，若是帶頭股台積電及聯發科PE能再拉高，對於IC設計族群將具正面作用。

封測部分，除精測外，像是京元電(2449)前3季EPS也達1.66元，法人預估全年約落在2.4元附近，是近8年第2高，PE約16倍；矽格(6257)情況類似，今年EPS約2.8元，是近5年第2高，PE不到13倍。龍頭日月光第3季EPS1.35元，前3季2.46元，全年上看3.9至4元，目前PE約20倍，第4季雖下來1點，但明年公司持續看好。

半導體部分還有台積電供應鏈，由於台積電調高今年資本支出至140～150億美元歷史新高，對於家登(3680)、弘塑(3131)、漢唐(2404)、閎康(3587)、信紘科(6667)、京鼎(3414)、迅得(6438)等業績都具加分作用。家登股價已提前在今年做出近4倍大漲，獲利待明年驗證。而像是弘塑前3季EPS達8元，第3季EPS超過3.5元，今年至少看11元，業績已開始發酵，預估PE也未達20倍。京鼎前3季EPS4.54元，雖較去年同期衰退超過5成，但第3季EPS跳升至2.1元，10月營收也創今年新高；該公司與外商應用材料關係密切，應材又是台積電供應商，對京鼎業績將具加分作用。這些都是逢低可注意者。

今年很熱的散熱族群，雙鴻(3324)前3季EPS交出9.19元歷史最好獲利，10月營收雖不如9月創歷史新高，但只小跌6%左右，年增還是達22%，第3季EPS達4.02元，法人預估年EPS將達13元以上，且注意該公司營益率連續5季上升，從損益邊於拉高至14%以上。而該公司是以散熱板為主，明年市場以5G手機為主，對散熱板需求高於散熱管，雙鴻獲利可望維持高水準，PE也降至20倍以下，拉回至半年線附近也可注意。

PCB族群部分，以營運穩健的健鼎(3044)表現較優，前3季EPS8.32元，單季EPS3.82元幾乎創歷史新高，第4季營收稍降，但全年賺超過10元似乎不難，果如此將是近8年最高。且歷來配息都不錯，預估明年配息將有6～7元以上，可攻可守。其實PCB族群今年獲利都相當不錯，例如華通前3季EPS就達2元，與去年全年相近，十月營收又好；臻鼎KY(4958)、欣興(3037)、瀚宇博(5469)等也都不錯。還有低價的志超(8213)前3季EPS3.42元，全年上看4元，股價不到40元，相對偏低。

PCB上游的CCL族群，今年台光電(2383)及聯茂(6213)獲利都算相當好，台光電前3季EPS達6.59元，營益率連續3季上升，從12.85%拉高至18.68%，第3季EPS首次突破3元，法人預估全年上看9.3元；聯茂(6213)前3季EPS5.94元，全年上看8.43元，兩家公司獲利都是近8年最高。由於5G發展對上游CCL需求增加，明年兩家公司可望持續成長，加上有配息優勢，未來股價還是可以注意。

PA部分，包括穩懋(3105)、全新(2455)、宏捷科(8086)5月以後營收就一路走高，其中穩懋單月營收已連續4個月創歷史新高，單季EPS也逼近4元，預估全年EPS將超過9元，由於PA因為5G需求而提升，穩懋營收要持續大成長就須等待明年中擴廠完成，而法人預估明年該公司明年EPS將挑戰16元，以此預估PE尚未達20倍，低檔將有支撐。

再來看股一向較冷的成長股如鼎翰(3611)，前3季EPS達13.01元，10月營收達5.33億元，年增47.6%，以此來看第4季營收有機會挑戰15億元高點，預估全年EPS達18元上下，創近8年新高，PE不到14倍。該公司近4年配息都是以10元現金起跳，也屬息利股。電池的新普(6121)前3季EPS達14.54元，營收至十月已連續4個月創歷史新高，全年EPS挑戰21元，股價PE預估只有13.5倍，且每年都配息相當好，是成長投資股。

瑞穎(8083)前3季EPS7.38元，十月營收較去年同期小幅成長，且該公司營益率連續3季上升至31%，算是相當高的。預估前年EPS約9.7元，是近8年第2高，目前PE約15倍，重要是該公司近3年配息都在8.5元以上，預估明年有機會接近9元，股息殖利率超過6%，該公司股本僅3.51億元，獲利連續成長，相當優質。

電子股前3季獲利表現算是不錯，傳產倒是遜色許多，尤其是塑膠，台塑四寶前3季獲利都出現3～5成衰退，在過去很少見到。鋼鐵情況類似，只有水泥較好。食品股表現算是中等，尤其受惠中國豬價大漲，雞肉銷售較好的大成(1210)及卜蜂(1215)，其中卜蜂前3季EPS3.51元，較去年同期的2.36元好很多，大成第3季EPS達0.9元，都非常好。而生技股的太醫(4126)、鐿鈦(4163)表現也不錯可一併注意。