美國6月消費者物價指數(CPI)衝上9.1%，不僅高於市場預估的8.8%，且改寫了40年來新高，能源類年增41.6%、食品類年增10.4%，為推升CPI高漲的兩大主因，油價位居高檔是硬傷，聯準會難以撼動，總統拜登拜訪沙烏地阿拉伯，效果可望逐步顯現，黃小玉等大宗物資價格已見回檔。

拜登對於6月通膨數據表示高得令人無法接受，除了期望油價下滑抑制通膨之外，也表示6月核心CPI可能出現正在放緩跡象，已連續第3個月下降，雖然5.9%仍是略高於預估的5.7%，不過也以該報告數據過時，試圖打預防針，刺激金融市場具一定效果，然而對於民眾的感覺，其實無法減少太大衝擊。

美元指數衝高至109.294後回落，然而不僅歐元兌美元一度跌破價平、亞洲貨幣全面走貶，在斯里蘭卡、黎巴嫩等國陸續出現債務違約後，路透資料顯示包含阿根廷、突尼西亞等至少12個國家，都已經在危機邊緣。美國的消費力來到近數十年新高，卻也意味著，體質不佳的國家，恐將陸續陷入財政泥沼。

金融海嘯過後，經濟復甦奔馳，並順利挺過歐債危機與新冠肺炎爆發，然而無限量化寬鬆的終極手段，加上通膨、疫情反覆、貨幣緊縮政策、俄烏戰爭等因素添油加柴，貨幣擴張轉向緊縮過程產生反作用力，迅速升息將造成可支配所得下降，降低非必要的終端需求，調整是勢必付出的代價。

中國經濟似乎也面臨些狀況，1是河南屬小型的村鎮銀行爆發弊案，無法正常提領，其實對中國來說要處理輕而易舉，扣除掉政治計算外，必須要留意中國將近4000家的中小銀行，是否也有面臨類似風險，若引發連鎖反應將更難以收拾，然而這當屬小菜一碟，較大問題恐將發生在面臨更嚴峻考驗的房地產。

經濟迅速發展過後，2021年中國房價收入比為全球第9，台灣被戲稱鬼島排名為第14，世界銀行報告顯示房地產占中國GDP約13%，若考慮供應鏈投入品則高達3成。外電引述花旗銀行報告指出，中國22個城市共35個房地產項目出現「爛尾」或房價大幅下跌，造成購買方決定停止支付房貸。

雖然在美國6月CPI公告後，市場預估升息4碼機率提升，不過多名聯準會官員認為，7月底會議升息3碼較為合適，素有聯準會傳聲筒之稱的華爾街日報記者，同樣也預期升息3碼，此外，公債殖利率雖出現倒掛，但是也沒有再創新高，若沒有新的意外事件發生，升息步調按市場預期，則有利反彈走勢。

美股波段跌幅最深的是超過4成的費城半導體指數，也是4大指數唯17月再破底，近日自低點反彈17.9%，漲幅最大，最早見高點的Nsadaq最高反彈10.9%，S&P 500反彈8.5%，跌幅最輕的道瓊則彈升7.5%，4大指數目前皆處跌深反彈後低檔整理階段，若聯準會如預期升息3碼，將有助反彈延續。

全球目前經濟看來前景仍是風雨飄搖，體質健全才能安然度過，中研院經研所指出，全球通膨居高不下，國內消費疲軟與疫情，縱然上半年進出口貿易持續成長，不過仍是下修全年經濟成長率至3.52%，並上調CPI至3.16%。成本上升但是終端需求減少，對於經濟的傷害與企業的考驗才正要開始。

加權指數7月兩度跌破萬4大關，不過12日收盤創低後，國安基金推翻前日決議宣布進場護盤，搭配護國神山台積電(2330)第2季獲利創新高，不僅對下半年展望仍佳，高階製程也持續按計畫進行，自低點反彈16.17%，開啟屬於台股的人道走廊，加權指數6個交易日最高上漲7.02%，回到月線之上。

國安基金銀彈5000億元，不過在寶刀真正出鞘前，政府還有許多手段可以實施，8大公股行庫、4大基金的實質買盤，還包含強化對空方的限制、提高保證金乘數等，現階段宣布進場，至少達到提升持股與買盤信心，加上第2季整體上市櫃公司獲利不差，也為低檔帶來一定支撐。

國安基金護盤以權值股為主，除了台積電與他的快樂夥伴之外，電子股中的聯發科(2454)與台達電(2308)最值得留意，而績優的台塑4寶與傳產龍頭股，也會有一定買盤，金融股以官股金控為首，民營則是被稱為「國父」的國泰金(2882)與富邦金(2881)，擁高權值、高獲利，仍是存股一派的指標股。

人助自助者，護盤目的是降低非理性恐慌殺盤，雖然本次修正並沒有看到，不過當指數獲得支撐，中小型股兄弟登山各自努力。今年以來，美國股市約有1兆美元的股票買回計畫，台灣今年以來宣布實施庫藏股家數達61家，包含群創(3481)、台郡(6269)，國巨(2327)、群聯(8299)、光罩(2338)等。

觀察近十個交易日8大公股買賣超狀況，買超國泰永續高股息(00878)、富邦金、開發金(2883)與中鋼(2002)，特別的是買超第1名、超過6萬張的元大台灣50反1(00632R)，而在賣超逾萬張，包含了日盛金(5820)、國泰金與中信金(2891)，而後則有電子股的宏碁(2353)、緯創(3231)與群創等。

美元指數強勢，新台幣兌美元逼近30元大關，且在台灣升息速度跟不上美國的背景下，利率差距將會持續擴大，加上外資站在賣方，新台幣再貶值的機率仍相對高，對進口不利而有利於出口，這從台積電業績就可以明顯看到，不僅營收成長，毛利率也跟著拉升，預期將可望反應在大多數的外銷股身上，財報可期待。

半導體中與台積電相關個股較為強勢，工業電腦與網通產業下半年展望較明確，電力相關尤其儲能概念個股，營運利基性較佳，指標股為台達電(2308)與太陽能，而跌深反彈個股則適宜採用技術性操作，成交量能溫和放大有利延續反彈，然須要留意股價未隨著指數明顯反彈的個股，恐怕仍不是好的布局時機點。

致伸(4915)受惠商用設備、警用相機等需求強勁，第2季營收較年成長23.3%。隨著中國封城漸放寬，缺料狀況緩解，加上聲學業務進入旺季，與汽車電子業務維持高成長，除了Tesla之外，也增添Rivian等電動車廠客戶，智慧家庭等AIoT相關產品比重亦提升，法人預估全年營收可望挑戰成長兩成。

美國參議院將啟動重要程序投票，加速推動撥款520億美元半導體補助法案，對抗中國競爭，其中Intel俄亥俄州建廠計畫預估至少投資200億美元，台積電亞利桑那12吋5奈米晶圓廠則預計投入120億美元，而眾議院議長裴洛西的丈夫，近期已買進數百萬美元Nvidia股票，似乎透露出了些許端倪。

傳產類股近期以航太、汽車、觀光、電力與發電相關股較強勢，仍可持續偏多操作，航運股雖然景氣高峰已過，加上運價趨勢向下與利空頻傳，壓抑股價表現，不過低本益比與股價淨值比，加上未來數年股息，可望有效支撐低檔，以大區間震盪的機率較高，而鋼鐵報價偏弱勢，僅以短期跌深反彈機會較大。