美國總統拜登上台後，為了提高美國本土供應鏈，強化在半導體、電動車、電池供應鏈、AI及基礎建設，提高民眾就業率和重新恢復經濟成長。更重要的是，在未來的美中對抗環境下，拜登政府藉由過去簽署的法案，提升國力。這四大法案將逐年納入年度聯邦政府預算，且將在未來的8～10年間編列，對美國經濟、產業和指標股股價有長遠的影響。

拜登總統在21年11月15日簽署基礎建設法案，已在去年11月中旬滿1年。基礎建設法案總規模達1.2兆美元，主要翻修美國各地的道路、橋梁和遍及各地的寬頻建設。去年爆發俄烏戰爭，歐美各國天然氣價格大漲，造成歐美各國電價都創下歷史新高，一度是各國的通膨來源之一。早在通膨還沒發生前，拜登政府其實已規劃提升各地傳統電廠的建設，鼓勵電廠能源轉型，這部分與拜登後來簽署的通膨削減法案內容有關連。電動車與相關充電樁設備，也是基礎建設的重點內容。

聯準會去年的鷹派升息重創美國房地產市場，原本應該是高利率受害股的開拓重工、聯合租賃以及漢威聯合國際等營造設備相關股，在去年下半年的股價表現強勁，是至今帶動道瓊工業指數走強的關鍵；尤其是全球最大營建機械設備製造商開拓重工，近期股價還創下歷史新高，完全不受高利率的影響。

去年美國房市在升息壓力下，房市銷售狀況不佳，下半年新屋銷售下滑，新屋的房價也開始出現明顯震盪，對營建機械設備、鋼鐵和水泥等與房地產市場關聯度高的產業，造成影響。

幸好從去年下半年起，大規模的基礎建設工程開始發包，彌補房市不振對這些產業的影響。開拓重工去年EPS可望年增3成，預估達13.83美元。聯合租賃去年EPS年增率可達46%，將超過32美元。漢威聯合國際EPS成長率稍差，但也有8.74美元、增幅8.4%的表現。這次聯邦政府發包的基礎建設計畫至少8年，確保這些營建設備股的營運成長動能。

當美股觸底反彈時，這些指標股都是領先指標。鋼鐵股在房市需求疲弱、基礎建設陸續發包，鋼鐵動態去年EPS年增率可望超過34%、達21.59美元。

全面推展電動車產業，是拜登政府強調的執政項目，不僅在基礎建設法案有鼓勵政策，也在後來簽署的通膨削減法案中將通膨削減法案也納入電動車的獎勵政策項目中。基礎建設法案中，拜登政府規定未來聯邦政府的新購量中，大都要採購在美國本土生產的電動車當作公務車，預料將有55萬輛公務車需要汰換。

當前美國電動車市場落後中國和歐洲，拜登將推動電動車發展、在本土建立完整電動車供應鏈，視為整體國力的提升。福特、通用、特斯拉和Fisker是主要受惠廠商。基礎建設法案中關於電動車部分主要讓利給廠商，在通膨削減法案中則是針對購車者的補貼。對於首次購買電動車購車者，給予7500美元的聯邦政府稅負抵減，購買二手車也有4000美元的稅負抵減。

不僅如此，通膨減少法案鼓勵業者廣設充電樁，目標是要像現在的加油站那樣普及，以加速電動車的銷售量。美國授權各州政府制定汽燃油車的落日條款，目前以加州、紐約州等東西兩大州已宣布2035年是汽燃油車的落日條款，福特汽車已宣布從2030年以後的美國汽車市場會大幅減少汽燃油車生產並逐年減少，2035年以後全面改推電動車，通用汽車也有類似宣告。

通膨減少法案中，還包括氣候變遷與醫保部分。其中，提供誘因讓民眾在屋頂裝設太陽能板，對太陽能業者的第一太陽能(First Solar)和Solaredge的營運有利。美國民眾平均約10～15年翻修一次屋頂，若在屋頂裝設太陽能板至少需要7年以後才能回收成本，而太陽能板的使用年限往往在20～25年左右。想要裝設太陽能板的民眾就會跟是否需要跟著翻修屋頂一併考量，通膨減少法案中，聯邦政府給予裝設太陽能的民眾可以獲得3成的補貼，提高民眾的裝設意願，而太陽能業者在這項法案中也能獲得稅負抵減的優惠。通膨減少法的效應將逐漸落實，去年預估每股將淨損0.53美元的第一太陽能，今年全年EPS預估將有4.85美元，明年進一步成長到10.6美元，帶動近期股價創12年新高，Solaredge近期股價也重回315美元以上。

與台廠有高度關聯的晶片和科學法案是拜登總統在去年8月上旬簽署的法案，已宣布要在美國設廠的台積電(2330)、環球晶(6488)、英特爾、美光科技、三星電子、英飛凌、高通和格芯(Global Foundries)等廠商將受惠。間接受惠的產業則是半導體設備商，應用材料、ASML、科磊和Lam research也將受益。為了要拿到晶片和科學法案中的補貼，上述半導體製造商已宣布要在美國本土設晶圓廠，預料英特爾和美光科技兩個美國企業會拿到比外國廠商更多的補貼，是最受惠政策補貼者。美光科技在美國以研發和設計為主，主要生產線放在台灣。看好能拿到美國政府的補貼，美光科技已宣布到2030年時要在美國本土投資400億美元設廠，提高美國記憶體的生產能力。

美國去年下半年也宣布禁止DUV機台出口到中國，遏止中國7奈米高階晶片的生產能力，一度衝擊ASML的營運。不過，ASML最近股價表現強勁，資本市值膨脹到2635億美元，成為Nasdaq第9大權值股，一掃先前美國政府禁令的陰霾。

除了強化先進半導體製造外，拜登政府同時加強對先進半導體和科技對中國的禁令，是造成去年美國半導體股股價大跌的原因之一。利空逐漸鈍化以及半導體景氣預期在今年第2季觸底，有利今年半導體股反彈。

俄烏戰爭效應以及擔心中國破壞亞太區域平衡，美國國會在去年底通過的2023年國防授權法案，總金額從去年的77801美元提高到創歷史新高的8473億美元。今年的國防授權法案包括為美國海軍造船業授權326億美元，建造11艘戰鬥艦艇。戰鬥機部分授權8架F-18E/F、16架F-35B和12架CH-53K直升機，還授權兩架V-22魚鷹式傾轉旋翼機、7架E-2D高級鷹眼預警機和5架KC-130J加油機，以及發展無人機航空平台系統等。

國防授權法還批准「歐洲威懾倡議」2023年會計年度的全部預算要求，延長提供烏克蘭安全援助倡議，提供對烏克蘭8億美元的軍事援助。2023年美國國防授權法案就是要確立美軍有能力在世界各地維持霸權，抵禦來自俄羅斯、中國等集權國家對民主同盟國家的安全威脅。美國重要國防武器合約商全都受惠國防授權法案，洛克希德馬丁、雷神科技、波音、Northrop Grumman、通用動力、L3哈里斯科技等業者，今年的營運將持續成長並有利國防股股價表現。