美國政府舉債上限壓力未除，區域銀行股價還沒跌完，市場資金流向大型科技股避險，形成道瓊、S&P 500指數震盪走跌，Nasdaq指數在大型科技股表現強勢下成了近期美股多頭撐盤要角。專家認為，記憶體、半導體設備、5G手機晶片以及亞馬遜、網飛(Netflix)、Gramin等指標股的基本面和股價近期有翻揚的機會。

半導體景氣需求不振PC、手機需求低迷，造成記憶體景氣從去年至今景氣低迷，去年第4季DRAM價格暴跌34.4%；銷售給資料中心和企業客戶的NAND快閃記憶體分別下跌27.7%和32%，創下2008年以來最大跌幅。記憶體跌價效應已讓製造商吃不消，美光科技去年11月宣布降低今年資本支出並減產，全球第2大記憶體製造商南韓海力士，也在去年12月底宣布減產。記憶體大廠減產效應，已讓記憶體價格在第1季的降價幅度縮減。據TrendForce統計，第1季DRAM價格跌幅幅度約在13～18%。

全球最大記憶體製造商且全球市占率超過43%的三星電子，第1季獲利僅10.99億美元，比去年同期大減96%。為了維護晶片價格，三星電子決定要加入減產行列。由於三星電子和海力士在全球記憶體市占率總和高達66%，南韓記憶體大廠為了搶奪市占率，不惜殺價以逼迫競爭者不敵而淡出市場，這次三星電子首度加入減產行列。

三星電子為何會加入減產行列？地緣政治因素是很大的原因！三星電子在中國西安廠投資記憶體產能占比高達42%，這兩年美中關係惡化，甚至籌組晶片四方同盟，全力圍堵高科技技術進入中國。地緣政治因素很可能會拖延半導體不景氣的時間。過去半導體業者在中國大賺半導體財的現象也因為地緣政治而結束。諸多因素下，才會讓三星電子願意加入減產行列。

當前美中關係惡化，先前三星電子投資在西安廠的記憶體產能，僅有少部分外銷出口到中國以外市場，而中國經濟前景不佳，消費者在手機換機意願不高，影響中國記憶體價格。為了消化庫存，也是三星電子減產的理由。由於三星電子全球市占率很高，減產會降低供給量，過去的經驗顯示，當記憶體供給逐漸減少1～2季後，記憶體的價格可望有反彈的機會。據此推測，全球記憶價格有機會在第2、3季期間落底，可留意三星電子、美光、海力士、威騰電子(WestDigital)、Qorvo等記憶體股價的築底機會。威騰電子正在與鎧俠談合併，有利快閃記憶體加速落底。

半導體前景低迷，領導廠商的台積電(2330)、三星電子和英特爾在先進半導體製程的資本支出並未減少。從指標性半導體設備商的ASML、Lam Research和泰瑞達公布的財報與財測均優於市場預期，有利於半導體設備產業的景氣落底機會。

ASML發布第1季財報前夕，市場傳出最大客戶的台積電砍單，一度衝擊ASML和其他半導體設備商的股價。不過，ASML第1季財報並未顯示台積電向設備供應商砍單，第1季營收年增91%、達到67.5億歐元，獲利年增186%、達到49.5億歐元。ASML預估本季營收介於65～70億美元，高於市場預期的65.6億美元，毛利率在50～51%間。

Lam Research上季獲利優於市場預期，對本季的預估持平，營收介於28～34億美元間，略低於市場預期的34.5億美元，EPS介於4～5.5美元間，也略低於市場預期的5.55美元。不過，華爾街市場普遍預估景氣已經觸底，財報公布後股價反彈。華爾街分析師普遍預期，景氣幾乎已經觸底，來自中國客戶成熟製程訂單挹注，將讓Lam Research的營運逐漸好轉。

儘管美國圍堵中國高科技輸入，但Lam Research和ASML輸往中國的設備均屬成熟製程，在電動車、手機和PC都是中國半導體製造商進口的主要設備，面對美國和民主國家的圍堵，中國正努力在半導體實現更多的自給自足，對這類成熟半島設備需求仍大。不僅ASML和Lam Research看好後市，泰瑞達(Teradyne)的財報與財測也優於市場預期，該公司看好汽車和工業需求轉強，對相關半導體設備需求轉強。應用材料即將公布財報，可留意應用材料財報公布後對整體半導體設備股的股價影響。

穿戴式裝置製造商的Garmin，去年受到美元走強衝擊影響獲利，近期美元雖然走弱，但受到不景氣影響消費者對穿戴式裝置需求，Garmin上季交出優於市場預期的財報內容，對本季的營運謹慎中偏樂觀。財報公布後，Garmin股價先前經歷半年的股價盤底期後反彈，有利於未來股價表現。Garmin預估本季營收在50億美元，與該公司先前的預估一致。EPS預估5.15美元，這部分略低於市場預期的5.23美元。Garmin本季營運看好的理由在於該公司將推出兩款智慧手錶forerunner 265和965，以及划船海圖儀新產品，可望帶動第2季營收年增率翻正。Garmin第1季營收比去年同期減少2.2%、達到11.5億美元，但符合市場預期。Garmin第2季推出新產品能提振營收表現，卻在定價策略上仍顯辛苦，全球不景氣衝擊戶外活動產品需求，影響Garmin的訂價策略，薄利多銷或許是不錯的策略，卻對提高Garmin的營益率幫助有限。

大型科技股的蘋果、微軟和谷歌母公司Alphabet近期股價已領先上漲，成為帶動近期Nasdaq指數強彈的主力。唯獨亞馬遜的股價仍在低檔區盤整，近期股價盤整接近尾聲，有利於未來股價反彈。亞馬遜第1季度過不景氣的大環境，透過關閉倉儲和裁員2.7萬人，上季營收交出年增9.4%、1274億美元，營業利益達到48億美元，均超過市場預期的1247億、30億美元的表現。雲端產品AWS上季銷售額年增16%、達到213.5億美元，小幅超過市場預期的212億美元。亞馬遜的財報內容雖然超過市場預期，卻因為財務長Brian Olsavsky在財報會議中透露，4月雲端業務營收會比第1季減少約5%，造成股價不漲反跌。

微軟、Alphabet股價大漲的關鍵除了財報與財測均符合市場預期外，還強調在AI的投資與規劃相關AI技術與現有產品的結合。相形之下，亞馬遜在這方面規劃並未著墨太多。這次財報公布後，亞馬遜透露正在加碼投資AI，開發用於訓練大型語言模型的晶片，將部分過去投資在倉儲設備的資金轉移到AI，未來將規劃生成式AI技術用在幫客戶提高服務內容，滿足客戶客製化需求。亞馬遜正利用AI技術，提高客戶訂購商品的處理效率，縮短產品運送到客戶的時間，即使亞馬遜透露4月雲端業務成長放緩，該公司仍預估第2季營收仍將達到1270～1330億美元間，有助於股價表現。

網路影音串流Netflix上季財報有達到市場預期，卻也受到面臨訂戶成長的挑戰，預估第2季營收年增3.4%、達到82.4億美元，EPS預估2.84美元，均低於市場預期水準。財測公布後一度造成Netflix股價大跌，但利空短暫反應後，股價已經超過財報發布前的位階，站回340美元，顯然利空可能是股價回補的機會。Netflix宣布將打擊寄生帳號、推出新廣告方案和減少不必要的資本支出，期待營運能重回成長軌道。Netflix祭出打擊寄生帳號，卻也給予寄生帳號客戶優惠方案，讓先前的寄生客戶成為新客戶。

中國手機市場低迷，迫使Oppo宣布宣布耗資百億元人民幣的IC設計公司哲庫宣布收攤，此舉代表5G單晶片進入門檻高，外資認為將有利於聯發科(2454)和高通。Oppo關閉晶片設計部門後，雖然毀了該公司5G晶片自製計畫，未來Oppo將提高對外採購5G高階晶片的數量，均有利於高通和聯發科在中國晶片銷售量的成長。