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陸房市夢魘,漫漫長夜何時醒,泡沫破滅3年以來持續沉淪

總經評論   2024/05/20

就命理學來看,2024年太歲星進入生肖龍的位置;儘管如此,中國住屋房地產市場的行情,依然奄奄一息、難有起色:今年第1季全中國前100大地產開發商的新屋銷售金額,累計較去年同期的衰退幅度,創下了近腰斬的47%。

自從北京政府用力「打房」,一不小心卻戳破了泡沫之後,3年以來,情勢非但未見起色,且只是每下愈況─儘管中國政府介入搶救。

根據中國房產信息集團(China Real Estate Information Corp,CRIC)統計,21年6月中國百大地產開發商的新屋銷售量,還一度突破1兆人民幣的歷史關卡;然此後就出現節節敗退的現象了。到了去年下半年,當地百大地產開發商每個月份的新屋銷售量,就再也上不去5000億人民幣的關卡了(目前該數據已經沉淪至史上的最低水位了)。

另外,據中國國家統計局指出,今年3月全中國包括1、2級在內主要城市的成屋平均價格,較去年同期的下跌幅度,亦以7.3%幅度創下了自從11年(即過去13年)以來,中國政府開始公布這項數據的一項最高紀錄。事實上,成屋價格的下跌已經持續數年了;其他規模較小的城市,情況也好不到哪裡去。

房地產市場嚴重供過於求,有以致之。過去在行情大好之際,全中國地產業者無不拚命地舉債開發;如今在房地產投資客的信心土崩瓦解、裹足不前的情勢下,市場於是一下子全面性陷入「量縮價跌」的窘境;連帶地過去陸股中一度洛陽紙貴房產類股的股票,也成了「雞蛋股」、「水餃股」。如此的窘境,除了引發當地消費者信心危機,並使得整個經濟陷入了通貨緊縮(deflation)之外,也是拖垮港股的重要原因。

成立於1987年的香港地產代理業者中原地產公司(Centaline)指出,中國泡沫破滅之後,一開始儘管房市的銷售量立即受到衝擊,但是「量縮價不跌」的態勢,其實還是撐了一陣子;直到22年整個就撐不住了:至今全中國最主要城市房屋的平均價格,已經下跌了近5分之1。

據日商的金融業者野村(Nomura)估計,目前在全中國,累計大約有高達2000萬個左右的未完工預售屋,充斥在各個角落。而如果要讓這些未完工的預售屋建案,全都得以完成並且交屋,估計總計需要高達4400億美元(約14兆台幣)以上的資金才行。

然而,以當前中國房市低迷的態勢,負債累累的業者普遍面臨資金周轉不靈的窘境,再加上政府的金援難以到位,無法完工的預售屋問題,於是愈來愈嚴重。以萬達酒店發展公司(00169.HK)為例,幾年前該集團所主導的1個耗資高達近28億美元(近9000億台幣)、位於吉林省的大型開發案,就因為停擺,造成土地被收買的當地眾多村民套牢。

在房市危機爆發之前,光是當地房地產市場及其相關的產業,就占據了全中國經濟的總產出(output),約達4分之1的比重;因此,突如其來的房市危機,給中國經濟所能造成的衝擊,是不難想像的–甚至進一步擴散至海外。

除了港股立即被拖垮之外,中國的鋼鐵產業也因為當地房市泡沫的破滅,於是將其過剩的產能,往海外市場傾銷,而引發許多國家開始對來自中國的鋼鐵商品,課徵反傾銷稅。

另外,由於對當地經濟產生信心出現危機,無論是股市、房市,抑或人民幣本身,現在當地投資人無不感到心灰意冷,最後引發目前這一波罕見的搶購黃金風潮。

今年4月12日盤中,國際金價再推升至每盎司2431.52美元的史上新高紀錄;來自中國的買氣功不可沒!

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