【時報-台北電】銀行財富管理估測，全球債券處於負殖利率的規模超過17兆美元，偏偏債券仍是資產配置的必要一項，如何在兩難情況下持續投資，市場提出「類債券型資產」的概念，包括高股息收益型股票、歐洲銀行額外一級資本（AT1）債券，都在這波被納入投資清單。

　法國巴黎銀行財富管理則持續看好公司混合債券，例如香港及新加坡的銀行二級資本債及績優股公司的公司混合債，包括永續債券。法巴銀團隊指出，儘管港股因示威活動不斷升級，相關金融商品承受外部壓力，然而這些績優股公司的營運歷史悠久，而且風險管理審慎，仍值得關注。

　至於新加坡債券，投資人有點嫌貴，法巴銀說，雖然貴、但貴的有道理，畢竟它是亞洲最安全的債券資產。

　現在的投資市場時而安靜無波，時而極度震盪，且投資獲利表現深受商品選擇差異的影響，有時候上個月明明獲利可觀，下個月又成為賠錢貨。星展集團投資長侯偉福指出，星展因此偏好「槓鈴式策略建構投資組合」，建議投資人將資金著重於風險報酬的兩端：一端是創造收益的資產，另一端則是安穩可持續性的產業，適合第四季的投資原則。

　法巴銀財富管理評估，美國聯準會今年已降息兩次，反映聯準會對目前總體經濟數據持審慎態度，預期到2020年底會再降息三至四次，以應對經濟活動放緩。這般動作帶動更多央行跟進寬鬆貨幣政策，全世界的資金愈來愈多，侯偉福提醒投資人要想想這個關鍵問題：「全球存款資金會往何處流動，才可創造正報酬」。

　基於美國率先出現債券殖利率倒掛，歐、日的負利率擴散感染，全球投資等級債券中，如今約30％的債券為負殖利率，達到歷史新高。星展銀行認為，投資人可選擇配置新的類債券資產，例如亞洲不動產投資信託（REITs）、大陸大型銀行、歐洲綜合能源企業。而評等在BBB/BB的債券，存續期間介於四至五年間，是投資人較佳的選擇。(新聞來源：工商時報─陳碧芬／台北報導)