【時報-台北電】高收益債基金2019年來已繳出雙位數的投資報酬率，對於2020年投資高收益債基金，法人提出二建議：一、雖然並沒有看壞高收益債，投資人要下修投資報酬率預期；二、要避開低信評標的，因為評等低的債券非但不能會來好報酬率反而可能有違約風險。

　對於2020債券投資，安聯投信表示，各地區與債種位居不同信用週期，預期表現會將更分歧，因此，選債首重能見度，即透過深度基本分析，找出體質穩健或具改善機會、且流動性佳的企業，投資組合聚焦篇短存續期間及較高信評。目前偏向於高信評債，美歐投資等級債及流動性較佳的美國高收益與部分歐高益債，建議避開CCC級與槓桿貸款等體質較差的債種。

　富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽也指出，雖然中美貿易談判進展增加了市場波動和經濟前景的不確定性，但聯準會採取預防性降息措施，可望緩解貿易爭端或其他逆風，經濟持續溫和成長的可能性較高。由於美國勞動力市場強勁支撐消費者支出，在經濟仍溫和成長的環境下，不建議投資人大幅追高評價面偏貴的公債，反倒看好美國高收益債。

　高收益債擁有較高債息優勢，無論從企業槓桿倍數、利息保障倍數或是債券違約率來看，目前美國高收益債的基本面仍舊穩健，高收益債中則看好不易受景氣循環波動的產業債如醫療及電信債；至於能源債中相對看好中游的油氣運輸債，因現金流較多，受到大宗商品價格的波動影響程度較低，但建議避開低信評的CCC級債及出口曝險較高的工業、汽車債。

　野村環球高收益債基金經理人郭臻臻表示，由於美國企業財報表現不錯，高收益債違約率有機會維持低檔且美歐持續採寬鬆政策，可緩衝貿易戰對經濟的衝擊，高收益債後市樂觀看待，惟2019年以來全球高收益債漲幅已高，估值並不便宜，且違約率略微上升，若出現意外事件，波動度將升高，目前持續關注中美貿易協議簽署狀況、全球經濟數據表現以及聯準會後續降息機率。(新聞來源：工商時報─黃惠聆／台北報導)