【時報-台北電】面對新冠肺炎疫情影響，大陸貨幣政策量價齊發力，人行開展人民幣9千億元逆回購操作，完全對沖到期量，逆週期調節力度明顯加大，且將視疫情發展靈活調整，人行進一步出台舉措可期，中期借貸便利（MLF）操作下調利率可能性不小，提供更寬鬆加碼空間，有助大陸債牛強度，布局大陸高收債基金後市也看好。

　日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，年初以來大陸新債發行暢旺，尤其集中高收益房地產債，主管機關核准發行債券原則僅限借新還舊，房地產公司順利發債後，基本面大幅改善，大幅降低還款疑慮。

　儘管肺炎疫情不確定性干擾，資產價格拉回後修正幅度已逐漸滿足，預期持續投放資金及政策鬆綁，目前陸債評價合理，預期資金有機會重回市場。

　群益中國高收益債券基金經理人李運婷認為，雖然肺炎疫情擾亂市場，對於經濟復甦力道帶來壓力，但是先前大陸政治局會議對「六穩」的強調，貨幣政策維持穩健偏鬆，且陸高收債較美歐高收債評價優勢仍在，後續表現不看淡。布局關注有交易價值的新債發行，低評級債可挑選短天期標的，較高評級債券可以視期間溢價增持。

　宏利投信指出，經濟成長率表現好於已開發國家的亞洲，短期內經濟成長恐受限，除需求仍低迷，具關鍵角色的大陸顯現憂心，但全球全面寬鬆，包括大陸在內的亞洲央行刺激經濟轉向財政政策，大陸也決定為基礎建設支出提供特定目的債券，有利激勵陸債表現。

　高收債操作保持中性偏多，評估信用風險與高收益為操作目標。鄭易芸分析，相較其他類別資產，大陸高收益債資產能兼顧短存續，高利差的優勢，另擇機參與新券發行獲取新券溢酬，以提高資本利得，風控上將採分散配置降低單一發行人風險，並且持有流動性佳的債券。(新聞來源：工商時報─呂清郎／台北報導)