【時報-台北電】新冠肺炎疫情近期全境擴散，加上OPEC與俄羅斯談判破裂等影響，不但股市等多數風險性資產大震盪，而連高收益債指數也出現「跳水」式大跌，然法人表示，高收益債基金受益人除了要沈著以對，空手投資人可以留意下一波獲利契機，因利差擴大後，投資價值浮現。

　聯博表示，石油輸出國家組織為了鞏固市占率而放棄減產計畫，導致國際油價在重挫，並進一步加深市場的恐慌。為了尋求資金的避風港，投資人湧入成熟國家債市與貨幣，其中10年期與30年期美國國庫券殖利率雙雙創下歷史新低水準。除了品質最高的政府公債以外，其他投資等級債券、高收益債券與新興市場債皆受到衝擊，其中能源產業跌幅最深。

　短期不確定性的確會衝擊市場投資氛圍，並且帶動若干恐慌性賣壓。但根據歷史經驗，非基本面的短期干擾因素一旦消散，品質佳的資產往往會立即反應，回歸應有的市場價值，恐慌性出場反而將會錯失市場回升的機會並且面臨損失。

　路博邁投信則表示，在美國高收益債出現大修正之後，利差擴大至700點以上，是2016年初以來的高點，已經大幅超越近五年平均值450個基本點之上。而在美高收、全高收近期利差快速攀升後，殖利率亦回到8％左右水準。

　若觀察自2018年以來，利差共三次曾擴大至五年平均值之上，在那之後的一個月、三個月及六個月，都有不錯的報酬表現，顯示目前高收益債已出現評價價值，具投資吸引力。不過，路博邁投信也表示，今年整體違約率可能上升至5～6％，但目前利差水準則反映違約率預估。

　路博邁投信指出，除了評價面之外，由於全球央行及政府已快速降息並推出財政政策緩和經濟衝擊，因此可望支撐全球製造業活動於下半年復甦，且整體企業基本面仍穩健，加上降息與寬鬆政策亦有助降低債券發行企業還款壓力，這些都為高收益債帶來一定程度的支撐。

　法人表示，短期仍須留意航空交通業、汽車業、旅遊相關產業受疫情影響程度，而高收益債之部分能源公司體質相較差，上游探勘業者受油價下跌衝擊較大，因此仍須留意後續是否有潛在的降評風險。(新聞來源：工商時報─黃惠聆／台北報導)