俄國總統普丁向西挺進，將俄國夢付諸行動，年初不費一兵一卒，策動當地俄國人輕鬆攻占克里米亞島，隨後閃電侵略烏克蘭東部，普丁此時大概對這些戰績洋洋得意，想像自己是英雄或是戰神成吉思汗再世，把厭戰的美國看成卒仔，準備建立橫跨歐亞大帝國。

普丁一點也不在乎，他的窮兵黷武逐漸將俄國經濟一步步推向深淵。因為俄羅斯支援的烏東叛軍竟然誤擊馬航客機，目前正遭遇國際孤立與歐美一波強過一波的制裁，國內資金紛紛撤離這個不祥之地，俄國股市、債市與盧布全面遭殃，向下沉淪。

為了留住外逃的資金，以及中期內將通膨率減緩至4%的目標水準，俄國央行近日下猛藥，宣布升息0.5個百分點至8%，寫下今年第三度升息的紀錄，以美元計價的ＲＴＳ美元指數兩天內重摔約5%，今年來大跌約16%。但是俄國升息對瀕臨衰退的經濟卻是一劑毒藥，與波蘭到匈牙利等國均把利率調到歷史低點反其道而行，也跟追求經濟成長的美國和日本的量化寬鬆政策(QE)形成天差地別，俄羅斯第一、二季GDP年增長分別為0.9%及1.2%，從2013年高位2%大幅回落，可見政局動盪確為經濟帶來負面影響。

俄國經濟還會更糟糕，下半年已難逃衰退宿命，西方國家制裁就是下咒語的催命符。原本歐美對於烏克蘭東部悶燒數月的政府軍與叛軍內戰，有如局外人看戲一般，無關痛癢，但是彷彿遭魔咒的馬航MH17客機7月17日在烏東遭叛軍飛彈擊落，機上298人全數罹難。在死難者名單中，竟然有193位荷蘭籍人士不幸遇難，這起空難有如平地一聲雷，沉默許久的歐美官員感到「是可忍，孰不可忍」的憤慨，放棄姑息立場，紛紛發言硬起來，矛頭都指向俄羅斯總統普丁。

起初普丁裝蒜否認，烏東叛軍也瞎掰狡辯，還搶了罹難者屍體與飛機黑盒子，但是在美國拿出衛星照片等各種確切跡證後，叛軍終究抵擋不住排山倒海的國際輿論壓力，終於承認馬航客機是他們擊落的；既然罪證確鑿，製造與供應飛彈、坦克與槍枝彈藥給烏東叛軍的俄羅斯一定要受到制裁。

美國總統歐巴馬總算硬起來，立馬宣布擴大對俄國大型銀行、能源企業與個人實施制裁，此次制裁劍指與普丁關係最密切的公司，包括俄國最大的石油生產商俄羅斯石油公司(OAO Rosneft)、俄國第二大天然氣公司諾瓦泰克、俄國最大的私營銀行—俄天然氣工業銀行，以及俄發展及對外經濟事務銀行在內，這些企業都是在他在任期間崛起。最近制裁掐住俄國經濟命脈─國有銀行、能源公司和國防企業，這些公司將不能再以美元來做生意，他們不能獲得超過三個月的美國債務貸款，將俄羅斯石油公司如此巨大投資密集型公司從世界最深的資本市場切出，這將是一個重大打擊；由此可見，美國這次出拳打在俄羅斯規模兩兆美元經濟的痛處，「要他不死也帶傷」。

美國打出右勾拳，歐洲隨即補上一記左勾拳，歐盟提出的制裁措施包括歐盟資本市場將向俄羅斯國營銀行關閉；禁止向俄羅斯銷售武器；限制向俄羅斯供應能源及軍民兩用的技術，但這不影響目前來自俄羅斯的石油、天然氣及商品供應；凍結15位個人、18個實體的資產。

歐美拳王聯手登台，和「現代沙皇」普丁較勁，但是普丁沒在怕，仍在烏東邊境積極調兵遣將，打算長期抗戰，如此一來，俄國經濟被西方金融冷戰孤立的時間將拉更長，恐陷入長期衰退的慘狀。因此，摩根大通、巴克萊與德意志銀行全面看空俄國股市後市，德意志銀行預估今年底以前俄國股市將下挫10%。

歐洲就算如願懲罰俄國這隻西伯利亞虎，俄國經濟肯定衰退，股匯市暴跌，但是也不會感到狂喜，瑞銀警告說，歐盟殺敵1000人，可能自損800人，因為歐洲銀行業在俄國與烏克蘭的貸款至少有600億歐元(810億美元)，很容易受到衝突與國際制裁的衝擊，其中又以匈牙利最大銀行OTP Bank與奧地利Raiffeisen銀行對俄烏的曝險最大；俄國可能中斷供應歐洲40%所需天然氣，屆時將引爆國際油價與通膨大漲，衝擊全球經濟；按照這種情勢看來，這場俄國和西方的角力戰將曠日費時，變成看誰氣比較長的一場消耗戰了。