3月22日比利時遭到恐怖攻擊事件，事發當天歐元和英鎊匯價均貶值，但英鎊貶值的幅度卻高於歐元，直到日前聯準會主席葉倫暗示緩步升息步調不變，美元匯價重貶後，才讓英鎊逐漸穩定。今年第一季至今，英鎊貶值2.69%，創2009年以來最差的走勢；相形之下，歐元匯價同期間升值4.2%。市場擔心，比利時恐怖攻擊事件，可能會讓英國內部脫歐派聲勢高漲，重創英鎊。

英國將在6月23日舉行脫歐公投，雖然英國首相卡麥隆在2月中旬已經與歐盟達成協議，歐盟同意給予英國特別會員條款挽救英國不要脫離歐盟。即便如此，英國的脫歐公投程序還是要走完，而且這也是卡麥隆去年在英國大選時對選民的承諾。從那時候開始至今，脫歐派的民調並沒有明顯居於領先的地位，卻也在民調上與留歐派各有超過四成的支持度，使得未表態民眾和中立選民最後是否選邊站成為投票的關鍵。由於兩派勢均力敵，這樣的不確定性因素對英鎊匯價的殺傷力才大。

在與歐盟達成特別會員協議後，卡麥隆為主的執政團隊似乎比較傾向留歐，但被視為卡麥隆接班人的倫敦市長強森(Boris Johnson)則支持脫歐，英國執政黨內對於脫歐或是留歐也意見分歧。高盛證券近期發表一份研究報告指出，假如英國脫歐，英鎊匯價有可能會再貶值15%，大約1.15-1.2美元兌1英鎊才可能會止貶。英國百大企業中，也曾經聯名支持英國應該要續留歐盟，其中包括約三分之一的英國富時100指數成分企業在內，這些企業擔心英國脫歐後倫敦將喪失現有全球金融中心重鎮的地位，恐怕造成資金大量外流，不利英國經濟成長與金融情勢的穩定。匯豐銀行甚至表示，如果英國確定脫離歐盟，匯豐銀行有可能考慮把企業總部遷離倫敦。大部分英國經濟學家也認為，英國脫歐恐將造成英國經濟衰退的風險比現在還高出三倍。

因應英國可能脫歐的政治風險，很多外資投資公司陸續降低在英鎊的投資部位，使得英鎊匯價自去年第四季起從1.55美元兌1英鎊開始貶值，直到近期才逐漸穩定。3月22日比利時遭到恐怖攻擊事件，由於爆炸事件發生在歐盟總部附近，英國人對於歐洲因應恐怖攻擊的無能倍感挫折，脫歐派利用這個事件大作文章，造成英鎊匯價的貶值幅度遠大於歐元匯價，這個現象凸顯金融市場對英國脫歐而持有英鎊部位充滿不信任的態度。

如果撇開英國脫歐這個風險，英國的經濟表現並不差，2014年GDP年增率有2.85%的表現，2015年也有2.25%的成長。假如沒有脫歐，英國央行很可能會在今年上半年啟動升息機制，過去兩年英國經濟表現比歐元區好很多，英鎊不會如此弱勢。然而，去年歐洲爆發敘利亞難民潮，對於是否接受難民的移民態度，英國明顯和其他歐盟國家不同調。

過去曾經是卡麥隆最大盟友的德國總理梅克爾也因為德國當局容納太多難民，此舉雖然贏得國際聲譽，卻重創梅克爾在德國境內的民意支持度。3月初，梅克爾所屬政黨的基督民主聯盟在德國地方選舉敗選，梅克爾民調支持度下滑到僅剩34%，而有高達四成的德國民眾認為梅克爾應該下台。梅克爾在德國的支持度下降，無形中讓卡麥隆失去政治盟友的支持。這樣的政治局勢，醞釀外匯市場避險的壓力增加，更不利英鎊匯價。

英國脫歐議題重創英鎊匯價，也牽動國際外匯市場主要貨幣的表現。隨著聯準會對未來的貨幣政策傾向鴿派，部分外匯交易員認為，日圓可能是資金的最佳避風港。今年以來日圓兌美元的升值幅度達6.95%，但英鎊兌日圓則從178.32貶值到161.32，貶幅高達10.53%，代表很多歐系資金擔心這個政治風險而紛紛把資金停泊在日圓部位，讓日本央行的零利率政策破功，徒增全球金融市場的風險。