美國面臨11月大選的不確定性風險，聯準會一如市場預期維持利率水準不變。年底前，聯準會有升息一碼的機會，明、後年的升息次數比上半年的預估減少約2碼。這次日本央行放棄基礎貨幣目標，改採收益率曲線控制，祭出新型質化量化寬鬆政策(QQE)，日本央行將買進長期公債，今年購債規模仍維持80兆日圓，日本央行的貨幣政策逐漸改變中。

聯準會主席葉倫在會後記者會中表示，從目前的情況來看，美國經濟增長加速，需要升息以防經濟過熱，以及由此引發的高通膨。她強調，「我們認為升息的理由增強，但決定暫時觀望一段時間。」距離經濟過熱還有一段距離。葉倫提到，如果就業市場繼續改善，且未出現任何新的重大風險，她預計年內會升息一次。

這是聯準會連續第六次維持利率水準不變，但內部的鷹派力道增強。在這次會議中總共有三位理事成員投票反對維持利率，主張升息一碼的論點。波士頓聯邦儲備銀行行長羅森伯格首次從鴿派轉為鷹派；具有投票權的決策理事中持反對意見的人數，創下2014年12月份以來最多，也暗示聯準會升息的時機點已不遠。

這次官方會後聲明中新增加，「委員會判斷，上調聯邦基金利率的理由已經增強，等待顯示經濟狀況持續朝向委員會判斷目標發展的證據進一步增強中」的措辭。這次也增加「近期經濟前景的風險表現已經大致平衡」的措辭，也比6、7月兩次貨幣政策會議更傾向升息的跡象。

從聯準會對未來利率水準中間值預測來看，年底前聯準會有升息1碼的機會，明年聯準會大約有升息兩次的機會，這比六月份時所預估的四次明顯少了兩次。2018年目前預期可能也有兩次升息的機會。這次9月份會議的長期目標利率從6月份時預測的3%調降到2.875%。

即使聯準會暗示年底前會升息，早在市場預期範圍內，美元指數小跌並在95點上下震盪，10年期美債殖利率下跌到1.652%，美股大漲並帶動Nasdaq指數再創歷史新高。聯準會在調控美元指數和美債殖利率的能力依然高招。

日本央行在最新的貨幣政策會議大幅調整貨幣政策框架，改採「收益率曲線控制」，取消基礎貨幣目標，直接以利率為目標。據此日本央行將持續買進長期公債，並使得10年期公債收益率保持在目前的零利率水準附近。

央行總裁黑田東彥認為，這將可以更有效提高通膨預期。雖然短期而言，基礎貨幣目標與通膨預期間沒有明確關聯，但長期而言這對刺激通膨是非常有效的，並可以更靈活回應經濟和物價的波動。

雖然日本央行面臨進一步寬鬆貨幣，卻對刺激通膨和振興經濟沒有帶來多大的效果，這次日本央行改採關注長期收益率曲線，對日本銀行與保險業有利，也激勵日股大漲。不過，日圓匯率先貶後升，20日當天利率決策結果發布後，日圓兌美元一度貶值到102.77，但經過一天消化訊息後日圓升值到100.2，顯然金融市場還是不認為日本經濟將因此好轉，日圓又將面臨升破100關卡的壓力。未來日圓若要想貶值，得要看美元的臉色，要靠美元轉強，日圓才有續貶的能力。