台幣從4月以來連續貶值，轉眼間已來到30.41附近，接近去年10月附近的起升點30.47，累計今年以來已貶值1.94%；若與第1季收盤價29.116相比，則貶值4.44%。第1季台幣升值2.39%，上市櫃公司(不含金融股)合計出現143億元匯兌損失。如今台幣不升反貶，且第2季貶值幅度超過第1季升值幅度，理論上，上市櫃公司不僅將回沖第1季匯兌損失，甚至可能有匯兌收益出現。

　　上市櫃公司第1季在台幣升值2.39%下，總計匯損143億元，全體上市櫃公司1600餘家中，有提列匯損的高達1125家，將近3分之2；4月份台幣開始回貶，上市櫃公司營收也明顯向上，5月份營收更亮麗，創歷年同期新高，預期未來公布的6月出口金額可能很好看，對於上市櫃公司第2季獲利將有加分作用；再者，第2季台幣大貶，預估回沖金額將大幅提升。

　　根據過去經驗，新台幣升值超過2%，整體上市櫃面臨匯損壓力增加，以去年為例，第1季與第3季新台幣分別升值2.37%、2.85%，上市櫃公司合計季度匯損144億與266億元，分別占上市櫃整體稅後獲利的4～5%，相對這次若至季底，台幣貶值超過4%，那麼推測上市櫃公司將有超過兩百億元匯兌收益。

　　若攤開第1季匯損金額排名最高的是可成(2474)、群創(3481)、南亞科(2408)、台積電(2330)、瑞儀(6176)、友達(2409)等。連國巨(2327)、環球晶(6488)、台塑化(6505)等都排名在前15名匯損名單中。反倒是下游代工廠，只有和碩(4938)匯損金額較高，顯然是這幾年台幣的波動，諸如廣達(2382)、英業達(2354)等都被教得厲害，匯損有限甚至有匯兌利益。

　　相對而言，如今台幣大貶，這些匯損排名前茅的公司，理論上應有匯損回沖及匯兌收益。其中可成無疑是較令人注意。該公司首季營業利益為66.5億元，年增24.3%，為歷來同期新高，營益率32.6%，因新台幣與人民幣雙雙升值，匯損27.8億元，使得稅後純益為36.6億元，EPS4.75元。若把匯損金額與稅後純益相比，匯損幾乎達稅後純益的76%，是相當驚人。也造成當時股價從373.5元下跌至314元。由於可成營業額夠大，加上第2季營收開始從第1季的204億元拉升，預計單季EPS有機會超過8元，甚至向10元挑戰。加上股東會中董事長洪水樹針對今年營運展望，開宗明義就釋出樂觀訊息。而儘管洪水樹避談單一客戶，但一般認知可成下半年的成長動能主要仍為蘋果iPhone新機效應，另外在筆電方面，上半年已提供強勁的成長動能，洪水樹也明白表示，下半年筆電成長仍然強勁，明確指出今年將逐季向上，整體會有「很不錯的成長」，且上下半年差距仍很大，約當去年33：67。難怪法人預估該公司今年EPS有機會挑戰33～35元。下半年營收才要加速拉升加台幣貶值，股價已跌至預估PE10倍左右，應可列入蘋概股注意追蹤標的。

　　另外，台積電也必須注意。過去台積電法說會就表示，首季台幣升值影響營收60億元，的確首季也有6.76億元匯損，而該公司將第2季匯率訂在29.2元，毛利率為47～49%，目前台幣匯率比其設定的多貶4%，推測毛利率也將因此上升，看來匯損回沖及匯兌收益將不少。當然，外資看台積電主要是其對重要客戶接單情況，例如高速運算部分是否受虛擬貨幣大降溫影響，還有蘋果訂單是否被砍，這些都要等7月下旬法說會講清楚說明白。

　　除了這些匯損絕對數字較大公司外，也有不少低價股本來獲利就不是太多，歷經第1季台幣匯損獲利大降或虧損，如今貶值相對回沖金額對提高第2季獲利比重將相當高，例如近期飆漲的鈞寶(6155)，第1季虧損，但4月EPS0.4元；軟板廠嘉聯益(6153)公布自結4月獲利，稅後純益0.79億元，折合EPS0.2元，較3月轉虧為盈，獲利更勝過第1季稅後純益0.34億元及去年一整年稅後純益0.22億元。顯然匯兌回沖或收益對股價還是有刺激作用。

　　其他第2季匯損回沖可望對獲利佔比可望較高者的，如凌巨(8105)、志超(8213)、東捷(8064)、燿華(2367)、瀚宇博(5469)等等。以中小尺寸面板為主的凌巨，首季認列6244萬元匯損，侵蝕到獲利，單季稅後純益1350萬元，季減率84.7%，年減率87%，每股盈餘0.03元，每股淨值為19.37元。如今若回沖金額超過6000萬元，折合每股就有0.14元左右，加上本業業績較第1季好，預估單季EPS將達0.2元，較第1季的0.03元好，且股價又低於淨值。

　　PCB廠志超、燿華及瀚宇博第1季業外損失(大多是匯損)分別為：6700萬、9100萬及2.15億元，相對當季稅後純益分別為1.39億元(EPS0.51元)、4900萬元(EPS0.08元)及1.41億元(EPS為0.31元)，比重當相當高。其中瀚宇博過去平均1季EPS都有0.7～0.8元，首季降至0.51元，第2季不僅有回沖，且單季營收預估將超過10億元，EPS有機會向0.8～0.9元挑戰，相對股價不到30元，PE也是較低者。

　　志超情況類似，過去單季EPS大多介於0.6～0.8元上下，首季降至0.51元，匯損就吃掉0.24元，若加計回去，單季還是有0.75元實力。而至少4、5月營收為39億元，加上6月就將逼近60億元，加上匯損回沖，單季EPS有機會挑戰0.9～1元、上半年挑戰1.5元，股價也是不到30元。

　　此外，像是東捷(8064)第1季業外損失6700萬元，相對第1季稅後純益6200萬元，若是未出現匯損，單季EPS有機會達0.7元，第2季若有回沖，那麼上半年EPS將超過1元，相對股價不到18元，也是有表現機會。

　　傳產部分，這兩年來業績一向不錯的工具機業，年初就喊台幣不要升值太超過，體質好、競爭力強的上銀(2046)、亞德客KY(1590)，第1季EPS4.34元及4.65元，是有受匯損影響，但不是太大。影響大的是中低價股部分，如亞崴(1530)首季業外損失2300餘萬元，而稅後純益5400萬元，EPS為0.56元，若無業外損失，則單季EPS將可達0.79元左右；而第2季單季營收預估又將較首季成長約15%。推估若加上回沖部分，單季EPS將可能挑戰1元，則上半年可能達1.5元左右。其他如東台(4526)、鑽全(1527)、高林股(1531)、伸興(1558)、江興鍜(4528)、瀧澤科(6609)以及汽車零組件和大(1536)、東陽(1319)、堤維西(1522)等以外銷為主公司，都將受惠台幣貶值。