貿易戰不斷升溫，加上美國聯準會維持升息步調，國際資金挪移，震央中國上證指數跌破熔斷低點，近日政府高層連番喊話、救市帶動中、港股市反彈，不過相對強勢的日本修正至年線之下，韓股自高點走跌近兩成，台股在十月上旬連番下跌過後，年線轉為下彎，加上法人仍站在賣方，短線仍存下行修正風險。

　　貿易戰的發展與美國政經策略有關，加上川普施壓國際油價，未來總體經濟不確定性仍高，持續升息正反影響都有，對股市有利如經濟表現良好、工資提升、存款收入增加等，不過會降低未來通貨膨脹上升、貸款者成本增加、不利房地產價格等，且也會牽動其他國家的利率政策，台灣央行則已是連九凍。

　　然而，自1925年起美國經歷11次利率調升(包含此次從2015年開始)，當中僅1次股市下跌，且自1976年後的8次升息循環都是上漲，平均漲幅達12.8%，因此，對於美國股市是有利的，但是台灣央行至今並未跟進，未來須密切觀察台幣匯率與資金流向，是否將對股市造成傷害。

　　外資在上市市場第3季買超金額為1067億元，然10月至24日，賣超金額已高達1415億元，融資餘額則單月減少287億元；而在櫃買市場，外資單月賣超也達到88億元，融資餘額更大幅減少122億元，本波段修正，代表中小型股的櫃買市場幅度高達3成，然加權指數則僅有12.7%。

　　內資徹退在外資之前，且尚未見到回補跡象，問題除了貿易戰與對未來經濟展望之外，就屬人氣主流的漲價族群，至今仍未止跌最麻煩，尤其被動元件龍頭國巨(2327)自1310元修正至今，難以突破月線反壓，成交量居高不下，更糟糕的是融資餘額反向增加，多頭不死、空頭不止，盤面也未見其他主流取代。

　　主流股的形成，將利於反彈格局，當原先主流短線仍難進入整理進而反彈，則資金若能另尋新標的，最佳狀況是有族群性，盤勢在新一波力量的挹注之下，就有機會暫時扭轉頹勢，但是，覆巢之下無完卵，操作紀律仍是現階段重中之重。然而，反彈走勢出現前，可先留意法人在這段修正過程中布局個股。

　　統計10月至23日為止，外資買超超過1000張的個股還不到100家，附表為買超張數排序，第1名是國銀的兆豐金(2886)、買超近8.5萬張，為防禦性代表之一，買超逾萬張的還有台苯(1310)、遠東新(1402)、台航(2617)、瑞儀(6176)、台企銀(2834)與臻鼎KY(4958)，股價表現多屬相對抗跌。

　　雖然蘋果供應鏈今年股價表現多數不如預期，不過蘋果於10月30日產品發表會上，新款的iPad Pro及Mac將可望會亮相，瑞儀為iPad Pro及MacBook背光模組獨家供應商，將可望成為最大的受惠者，歐系與日系外資也同步調高目標價，且看好Mini LED長期發展前景，預期未來數年營運仍有成長空間可期。

　　由於瑞儀第1季營運不如預期，使得股價自今年高點修正約3成，然外資於7月底的除息日前後開始回補持股，而後股價進入約兩個月的震盪整理，10月以來外資買超近1.4萬張，融資則反向減少將近3000張，籌碼相對乾淨，也帶動股價突破所有均線反壓強勢彈升，然欲追高仍須留意風險。

　　台灣高鐵(2633)近年來財務狀況逐年改善，營收穩步成長，今年前3季較去年同期成長5.1%，累計稅前淨利56.53億元、每股稅前盈餘1元，受惠通過獎勵民間參與交通建設條例，自2017～21年高鐵客貨運所得免徵營利事業所得稅，上半年所得稅利益回沖達26.5億元，帶動獲利躍升。

　　推估所得稅回沖利益約貢獻EPS0.47元，然而本業營運仍是穩步向上，法人預期今年本業EPS應可有1元以上，由於過去股息配發率約在7成以上，明年殖利率可望有5%左右水準。台灣高鐵8月納入富時社會責任新興市場指數成分股，外資今年買超已逾15萬張，而投信近1個月也加碼約1萬張。

　　而在賣超方面，胃納量大的權值股成了主要標的，10月以來外資賣超第1名為龍頭台積電(2330)16.6萬張，電子股方面還有旺宏(2337)8.9萬張、仁寶(2324)6.7萬張、聯電(2303)6.1萬張、友達(2409)5.4萬張、廣達(2382)4.5萬張等，科技類股是本波段修正的重災區。

　　金融股也遭提款，包含台新金(2887)9.6萬張、開發金(2883)9.3萬張、新光金(2888)8.4萬張、第一金(2892)6.8萬張、中壽(2823)6.5萬張、永豐金(2890)6.3萬張，而合庫金(5880)、中信金(2891)、華南金(2882)、國泰金(2882)與玉山金(2884)也都超過4萬張。

　　國際政經風險疑慮仍高，法人賣超個股短線宜暫時避開，不過由於櫃買指數跌幅，已遠遠高於加權指數，且成交量能明顯萎縮，籌碼浮額也漸趨乾淨，若獲利與息利有一定水準，加上法人買盤點火，相對有機會展開反彈走勢。