回顧2018年全球股市，受到美中貿易戰影響，大多數呈現虎頭蛇尾的走勢，縱使台股在18年創下站在萬點之上的交易日最長紀錄，但外資法人全年卻共賣超台股金額逾3500億元，創10年新高；加權指數跌幅達8.6%、櫃買指數則跌了16.82%。若從個別集團與產業來看，電子業可是18年的輸家，因蘋果手機銷售不如預期，造成相關供應鏈股價與業績陷入低潮， 尤其組裝代工廠鴻海(2317)遭到外資大舉賣超，連帶同集團相關個股也受波及。

　　不過，電子股中如光寶集團、聯強神通集團、藍天群光集團等，在過去一段時間較少人去探討；但這3個集團旗下有不少上市櫃公司，過去幾年獲利與配息穩健，獲得不少長線投資者所青睞，本期特企專題將詳細介紹。

　　18年集團市值贏家大多集中在傳產中，例如：台泥、亞東、台塑、統一等集團股都呈現逆勢增加；顯示這些老牌集團股在動盪的大環境中，憑藉深厚的競爭力，具備不錯的抵抗力。不過，老牌家電廠大同集團在18年底旗下太陽能廠綠能(3519)爆發債權協商以及面板廠華映(2475)宣布聲請重整，嚴重衝擊整個大同集團的股價與企業形象。

　　從市值角度來看，台塑4寶中的台塑化(6505)18年第3季之前，受惠於國際油價上漲，營收與獲利創下歷年新高，激勵股價一度登上151元掛牌新高價，市值衝上兆元大關，成功超越鴻海(2317)，躍升為台股市值二哥。除了台塑化之外，台塑(1301)、台化(1326)、南亞(1303)分居台股市值第5、6與8名，台塑4寶占據台股市值前10大。不過，國際油價受到美中貿易戰引發全球經濟成長趨緩，且美國頁岩油產量持續增加，造成自18年10月中旬反轉直下，台塑化股價也從高點151元回檔至100.5元，短線跌幅高達33%。未來國際油價能否出現V型反彈，恐要觀察美國川普對於美中貿易戰的態度與中東政局情勢。不過，受到記憶體與矽晶圓價格回檔，衝擊台塑集團旗下的南亞科(2408)與台勝科(3532)股價表現，呈現開高走低的走勢。反觀，集團旗下的PCB廠南電(8046)營運頗有倒吃甘蔗的味道。過去幾年因PC產業式微，造成南電營運陷入虧損，為了改善營運，公司逐年降低相關領域的比重，並跟進配合市場趨勢，積極切入網路通訊設備、穿戴式裝置、高效運算等領域。

　　受惠於5G商機興起，需要採用高層數與散熱佳的高階ABF載板，看好相關運用持續增加，帶動ABF載板的量價穩定拉升，南電因而受惠。南電18年第3季營運終於轉虧為盈，預估第4季可望維持獲利，全年虧損幅度可望較17年減輕不少。根據外資報告指出，ABF載板新產能預計最快至2020年才會開出，短期市場供需將趨於吃緊，南電19年營運不看淡。由於基本面好轉，日前股價獲得法人買盤青睞，衝上42.4元，創3年多新高。

　　國內食品龍頭統一(1216)18年業績與股價也是表現亮眼，主要2大事業體統一與統一超(2912)市值分別增加215.9億元、280.7億元。由於近年來統一在組織與營運策略調整得宜，同樣反映在經營績效上，獲得外資法人肯定，目前外資持有統一股權從10年前僅有40%，目前已高達55.29%，遠高於台泥、亞泥、台塑4寶等老牌傳產股。

　　為了拓展營運版圖，日前統一宣布旗下子公司Kai Yu(BVI)投資公司經董事會通過，將斥資2.29億美元收購飲料及甜食的韓國熊津食品(Woongjin Foods)74.8%股權。熊津食品主要為飲料、甜食產品製造及銷售公司，17年合併營收規模逾2200億元韓元，旗下飲料類產品涵蓋果汁、即飲茶、水與傳統飲品等；另旗下子公司「Daeyoung Foods」專門製造甜食產品，在東南亞皆有販售布局與據點。因此，統一入股熊津不單只是著眼於韓國市場，更可以搶攻東南亞商機，可說是一箭雙鵰的布局。

　　從事飲料包材的統一實(9907)過去幾年因原物料馬口鐵價格與匯率波動影響獲利表現。18年第3季因認列處分位在大陸無錫市國家高新技術產業開發區內兩筆土地，貢獻單季獲利，EPS達0.67元。看好中國未來飲料朝高端市場發展，酒、咖啡罐化率將提升，統一實與大和製罐株式會社成立新合資公司，並在無錫設新產線，將合作發展高附加價值的高端包材，對於本業獲利具有正面助益。目前統一實股價自2014年高點36.6元回檔修正，在10～13元區間打底長達4年多時間，大股東統一持股比重維持45.55%，籌碼相對安定，靜待著本業營運好轉。

　　事業版圖橫跨紡織、營建、水泥、金融、生技、零售百貨的潤泰集團，旗下相關事業18年營運表現也繳出不錯的成績單，像是潤弘(2597)、潤泰全(2915)、潤泰材(8463)、潤泰新(9945)4檔個股股價均站在年線之上，呈現相對抗跌。其中，專注於預鑄工法技術的潤弘，18年在建工程包括三峽和中壢社宅，內湖大潤發、潤泰華城、雲來別苑、潤泰敦峰、板橋江翠等；而預鑄工程則打入台積電的F18P1、F18P2案、政大圖書館等，促使18年前11月營收達77.9億元，年增15%，前3季獲利更超越17年全年，EPS達3.72元，預估18年全年EPS挑戰5元。

　　潤弘歷年現金發放率相當高，近3年平均配息率超過9成，以18年EPS上看5元，推估明年現金股利將約4.5元，以目前股價約49元，換算殖利率達9%之多。此外，因應美中貿易戰，不少台商選擇回到台灣設廠，且希望工程期能愈短愈好，加上台灣勞工成本上漲，缺工問題越來越嚴重等，都讓預鑄工法得其優勢，能大幅減短傳統的工程期，對於潤弘來說是一大利多。

　　隸屬於潤泰集團、以處理醫療廢棄物及有害廢棄物處理為主的日友(8341)，是國內第一家專業生物醫療廢棄物焚化處理廠，並同時具備有害廢棄物清運、焚化、固化、物化及掩埋最終處理等項目。

　　因有害事業廢棄物處理廠彰濱二廠加入營運，促使18年前11月營收達19.64億元，一舉超越17年全年；由於有害事業廢棄物處理的毛利率較醫療廢棄物處理高，彰濱二廠處理量提升，將帶動獲利成長，法人預估18年EPS有機會挑戰7元。