美國4月份約2050萬人失業，除了創下1930年代經濟大蕭條以來最慘，還推升失業率狂飆到14.7%的2戰後高點，後續可能還會升高；惟美國各州愈來愈多封鎖措施逐步鬆綁，投資人密切關注解封後經濟活動重啟過程是否順利。

先前聯準會降息6碼和無限QE及購買企業債券，已讓股市強力反彈，使得資金行情持續在攪動市場，尤其ETF資金再度集中高總市值公司，包括亞馬遜經過回檔之後股價又彈升，臉書、微軟、蘋果、輝達、德儀股價則幾乎重回高價區；谷歌也落後補漲，連老板公開認為股價太高的特斯拉又登上800美元；美股還是以科技股最強，那斯達克指數站上9000點、費半站上1700點，兩者都站穩均線之上，且周KD值持續交叉向上，尤其那斯達克距離歷史高點9838點已不遠，是否能走向回升可密切注意。道瓊及標普則在先前跌深的金融及能源股反彈漸向年線邁進；現階段是資金行情，外資預估標普企業獲利首季衰退12%、第2季加深衰退至40%、第3季衰退23%、第4季衰退收斂至11%，今年約衰退20%；大致上4大指數只要不破月線都算強勢，不過接下來來將是整數關卡，如標普的3000點。

最近油價大反彈是股市風險性資產最佳誘因之一，每桶從15美元附近彈升至25美元，確立20美元關卡支撐，5月份油國及相關組織開始減產，美國亦同，配合歐美解封，較有利油價基本價值浮現，失序市場得以恢復正常。此也使歐洲股市向季線上下反彈。亞洲股市韓日向年線反彈；中國深滬股市在傳產、金融及部分權值股帶領下，都反彈過季線；深圳股市已站穩所有均線之上，與美國科技股一樣強。

國際股市進入高檔震盪，但仍在觀察疫情是否反撲以及美中接下來貿易戰情況。最近中國展現善意大買美豬半年來最大量，不過以川普一向要得更多，加上有肺炎議題可操作，是較容易影響反彈已高的美股走勢。

台股在國際股市高檔震盪下，鴻海(2317)說最壞已過而彈升，台積電(2330)雖說美國要求設廠壓力可能越來越大，但股價維持在290元之上，官股銀行大舉買進，加以大立光(3008)先一步站上4000元大關，台塑4寶又度過負油價最嚴重利空而反彈，指數再度來到11000點關前，這還是在5月份以來外資大賣超過800億元的情況，顯見台股的確強；一旦外資反手買進，行情或會更好。不過，技術面上再往上有半年線、3月上旬跳空缺口等關卡壓力，也就是11100至1130點壓力還是會有，但因為進入520，基本上會有政策上的利多，月線附近約10500將有會有重要支撐。反觀櫃買指數近期卻一路呈現驚驚漲格局，周K線連7紅，顯見是以中小型股為主；外資雖然第2季來屢屢逢高調節台股，5月大賣集中市場，但卻轉買櫃買市場，帶動櫃買中小型股股價表現，成為市場交投矚目的重心。

蔡總統520即將就職連任，參考16年的520股市表現，之後1周單周內台股上漲332點，慶祝行情頗受期待。

短線上台股資金行情領先指標落在高價股身上，尤其前6大高價股除股王大立光、緯穎外，其他都是IC設計為主，包括站穩1000元的矽力KY(6415)、信驊(5274)，再來是祥碩(5269)、緯穎(6669)及譜瑞KY(4966)，這些個股不是與高速傳輸、就是與伺服器代工有關。矽力去年EPS25.83元、信驊24.39元，兩者獲利及股價都在伯仲之間，且今年首季營收都有超過3成以上成長，是標準的中小型成長股，目前預估PE都達40倍。而祥碩首季營收成長51.3%，前4月營收則成長51%，預估今年EPS約可超過20元，果如此，PE超過45倍。

譜瑞首季EPS8元，4月營收成長12.8%，預估全年EPS有機會向35元邁進，以此計算PE22.8倍，相對是較低；加上伺服器代工、去年EPS35.33元的緯穎，股價也創歷史新高、超過800元，股價排名2至5名個股都在比價推升，是標準多頭市場走勢，也正符合投信、外資近兩個月花大錢在買進中小型股；此外，興櫃股王昇佳電子(6732)去年EPS35元，超過上述IC設計股，該公司以傳感器晶片為主，包括三星以及中國大品牌廠商都是其客戶，幾乎囊擴非蘋陣營，未來更將在物聯網及穿戴裝置發光發亮，昇佳首季營收13.5億元，年增88.7%，是前十名高價股中年增最高者，目前尚含權2元、含息22元，若以今年預估EPS40元計算，PE尚未達18倍，股價相當值得期待加入高價IC設計族群比價行列。轉投資持有昇佳50.44%的矽創(8016)同步受惠。

拜美中貿易戰之賜，IC設計業左右逢源，若加上大環境例如遠端辦公教學興起，筆電產品需求旺盛，不少公司業績都相當不錯，4月營收IC設計族群創歷史新高就有義隆(2458)、聯詠(3034)、信驊、杰力(5299)、展匯科(6594)、鈺太(6679)；瑞昱(2379)、聯發科(2454)、原相(3227)、立積(4968)、致新(8081)等也都很不錯，尤其聯發科祭出庫藏股(從3月23至5月22日買進1.59萬張，價位在301至452元)、聯詠及瑞昱則是內外資最愛，兼具PE不高優勢，只要IC設計族群有行情，股價至少都有盤堅機會。原相則受惠滑鼠熱賣及任天堂遊戲機今年異軍突起大賣，前4月營收大幅成長64.3%，首季EPS為1.93元，法人預估全年EPS有機會從去年的6.06元成長至8～9元，果如此，PE不到20倍。瑞昱去年EPS13.36元創近8年新高，受惠WiFi 6出貨激勵，前4月營收成長21.2%，全年EPS也將挑戰15元，預估PE也未達20倍。

世芯KY(3661)、愛普(6531)、立積(4968)、杰力等可望享受這波高價、高PE股比價機會。

台股走到11000點上下，其實還有不少好股，例如緯穎登上800元創歷史新高；未將伺服器部門切出去的廣達(2382)股價也在默默之中創近2年半新高，尚含息3.7元，殖利率超過5%。近期再度活繃亂跳的PCB族群，金像電(2368)及南電(8046)股價陸續創高，相當熱門，外資及投信大力叫進ABF、HDI相關股，而華通(2313)首季交出EPS達0.78元，顯見景氣相當熱絡；最可注意是PCB設備供應商揚博(2493)，去年EPS雖降至2元，但將配發2.5元股息，大方配發，殖利率預估達7.5%；首季EPS達1.01元，營益率17.68%，是近5季以來最高，加上4月營收又創歷史新高達2.38億元，頗值得追蹤。

系統整合股敦陽(2480)去年EPS4.2元是近8年最高，將配發4.45元現金，殖利率估6.9%，首季EPS1.22元，維持一定獲利成績；同業中菲(5403)去年EPS3.96元，今年將配息3.1元，殖利率也有6.6%；零壹(3029)去年EPS2.8元，今年首季EPS0.74元，將配息2元，殖利率也有6.06%；另外做物流的中菲行(5609)首季EPS0.77元，較去年同期成長31%，今年將配息1.36元，殖利率也有4.7%；該公司4月營收創歷史新高。

傳產的世豐(2065)去年EPS4.26元，是近8年來最高且首次跳脫以往EPS低於3元，一下子就躍登至4元以上，今年大環境不好，但首季EPS1.14元，4月營收1.9億元，是歷史次高，前4月營收年增20.7%，加上今年將配息3元，殖利率約5.8%。業績好又有配息，值得期待。

基期最低的當屬汽車股及塑膠股，國際油價已反彈至25美元附近，但是早在台塑化股價跌破70元時，本刊就提出近長線入投資價位，日前台塑集團上修第2季看法，如今台塑化股價彈至90元上下，階段性任務似乎完成了。

至於汽車相關股，零組件的正道(1506)、胡連(6279)、為升(2231)、英利KY(2239)進行較強補漲，今年以來汽車業利空當然是一波波，歐美日中汽車市場全跌，不過從長線來看，這也是急速降低基期的一種方法，可能要十年才會出現1次，股價低點亦同，未來就是要選最有競爭力，例如AM市場的龍頭東陽(1319)，雖然現在不是旺季，但是大環境景氣不好，大家舊車續開機率高，零組件替換率就會較高，對於維修市場較為有利，東陽過去4年EPS雖從4.08元走低至前年的3.26元，惟去年回升至3.36元，今年雖可能降至3元附近，但每年都有配息，今年將配發1.8元，殖利率還有5%，且股價低於每股淨值37.15元，基本上買進，長線不會太吃虧！