上週新興股市表現欠佳，MSCI新興市場指數週線下跌，連續第三週下滑，因為投資者擔心通膨居高不下和經濟成長乏力可能會成為全球性的現象。

上週MSCI新興市場指數週線下跌2.70%，來到944.12點；MSCI亞太指數上週週線滑落2.59%，報150.30點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後寮國、黎巴嫩以及阿布達比等股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現9.41%、8.90%，以及4.14%的升幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，土耳其、埃及以及奈洛比的股市大盤指數分別下跌5.30%、6.68%以及7.95%，表現相對疲軟。

展望本週，鑒於聯準會將於本週召開議息會議，政策決議結果勢必會成為關注焦點，同時，其他主要國家的貨幣政策走向、全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及台海、俄烏地緣情勢的發展，仍將是市場聚焦中心。此外，疫情以及疫苗接種進度與各國推出的抗疫措施等，加上主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，仍是權衡新興市場的重要風向球。

聯準會政策動向動見觀瞻，利率市場價格顯示交易員已經完全消化了本週聯準會再度升息75個基點的可能性，並認為有較小機率會升息100基點，他們預計聯邦基金利率明年將在4.5%左右見頂。

聯準會積極升息勢必會帶動美元走強，有觀點認為，美元升值將成為全球經濟的沉重壓力，其中依賴國外資金，債務不斷膨脹的新興國家將受到較大的衝擊，因美元走強，將增添這些國家償還外債的負擔。

而且一旦美元升值和美國升息周期越長，新興國家危機就會越嚴重。世界銀行提出警告強調很多新興國家和發展中國家債務高，在經常收支赤字的雙重作用下，經濟復甦恐進一步放緩。

整體來看，雖然疫苗施打進度的向前，預期經濟與盈餘復甦等，對股市來說是個利多因素，但是通膨、地緣政治等不確定因素短期內仍將持續存在，而且目前全球各國緊縮政策仍在繼續，加上全球美元流動性收緊可能延續，勢必會對資產造成一系列影響，其中包括加大部分新興市場資金流出的壓力。