新興股市上週表現欠佳，MSCI新興市場指數週線連續第四週下滑，因為聯準會激進升息，升高了全球經濟成長乏力與美元匯價將持續走強的憂心。

上週MSCI新興市場指數週線下跌4.05%，來到905.84點；MSCI亞太指數上週週線滑落3.47%，報145.09點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後寮國，巴西以及奈洛比等股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現10.34%、3.24%，以及1.74%的升幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，羅馬尼亞、俄羅斯以及智利的股市大盤指數分別下跌10.36%、10.45%以及11.87%，表現相對疲軟。

展望本週，主要國家的貨幣政策走向、全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及台海、俄烏地緣情勢的發展，仍將是市場聚焦中心。此外，疫情以及疫苗接種進度與各國推出的抗疫措施等，加上主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，仍是權衡新興市場的重要風向球。

由於投資者擔心通膨高燒不退和經濟成長乏力將成全球現象，在避險情緒主導下，近期新興股市表現乏善可陳。而冒著讓經濟陷入衰退的風險，聯準會積極升息對抗通膨，對於新興股市來說更是雪上加霜。

此外，法國興業銀行策略師Phoenix Kalen表示，新興經濟體也與美國一樣，目前面臨核心通膨根深蒂固的前景。對於新興市場央行來說，採取大膽果斷的行動以避免長期出現停滯性通膨的時間已經不多了。

而隨著聯準會積極升息，美元走強趨勢料將持續，這不僅會削弱全球經濟成長，對新興市場帶來的壓力更是不言可喻。對於美國而言，強勢美元代表進口成本變低，有利於抑制通膨，也可提升美國人的購買力。

然而，對於全球其他國家而言，強勢美元卻會帶來重大的經濟問題。其中強勢美元將增加新興市場國家與企業的美元借款債務負擔，根據國際金融研究所(IIF)的統計，明年底前，新興市場政府總計將會有830億美元的債務到期。

整體來看，包括美國在內的諸多主要央行仍傾向緊縮政策立場，對於經濟復甦帶來阻礙，在市場流動性持續緊縮、美元短期內仍將持續維持強勢格局下，對新興市場的基本面並不利。