日本股市上週走跌，大盤指數週線連續第二週下滑，因聯準會一如預期般持續激進升息，令有關緊縮政策恐不利全球經濟前景的憂心揮之不去，加上日本央行按兵不動，也未能提供新的催化因素。

上週五日本因國定假日休市，上週四東證第一部指數收在1,916.12點；日經225指數收在27,153.83點。累計上週東證指數週線下跌1.16%；日經指數週線則是滑落1.50%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股中，有6檔類股上揚，27檔下跌。上週鋼鐵類股指數上揚1.10%，漲幅最為亮眼。石油及煤製品類股指數與保險類股指數則是分別上揚0.41%以及0.22%，表現也相對強勢。反觀，精密儀器類股指數下跌3.06%，表現敬陪末座。服務業類股與製藥類股指數則是分別下跌2.39%與2.94%，表現也不理想。

上週聯準會與日本央行政策決議成了市場焦點。聯準會上週三宣布再次升息75個基點，藉此平抑處於40年高點的通膨，且聯準會主席鮑威爾承認軟著陸的希望減退。

此外，日本央行週四結束為期兩天的政策會議，結果日本央行維持短期利率目標在負0.1%不變，10年期公債殖利率目標也維持在近零水準，符合市場預期。

日本央行按兵不動進一步將其與全球政策緊縮浪潮隔離開來。日、美兩國政策分歧勢必會打壓日圓匯價行情。日本央行上週四維持政策利率不變後，日圓兌美元就一度貶破145日圓關卡，為1998年以來首見。

雖然日圓貶值對企業業績有利，但是也有人擔心日圓疲軟的負面影響，例如提高了進口商品的價格，這可能會對日本家庭與小型企業帶來壓力。

市場分析師表示，日圓貶值正在推高通膨壓力，抑制消費者購買力，同時，貨幣貶值將造成國力下降，將難以從海外吸引人才，阻礙經濟增長。日本首相岸田文雄政府的支持率勢必也將受到打擊。

展望本週，全球通膨形勢、疫情演變、台海情勢與俄烏戰事的發展仍是市場焦點。另一方面，美國與日本公債殖利率走向、日圓匯價、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。再者，重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。

整體來看，目前市場仍存在一些像是疫情、通膨高漲等干擾因素，加上聯準會立場持續鷹派，日股延續低迷走勢恐怕無法避免。像是花旗分析師Ryota Sakagami日前就表示，鑒於全球經濟衰退風險加大，加上貨幣緊縮政策導致市場流動性減少，日經225指數、日本東證指數將分別跌至2,4000點和1,600點。