新興股市上週表現欠佳，MSCI新興市場指數週線連續第五週下滑，因為市場擔心各國央行為了平抑通膨，將不惜以犧牲全球經濟成長作為代價。

上週MSCI新興市場指數週線下跌3.32%，來到875.79點；MSCI亞太指數上週週線滑落4.25%，報138.92點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後巴基斯坦，寮國以及阿曼等股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現6.36%、3.57%，以及2.58%的升幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，俄羅斯、菲律賓以及斯洛維尼亞的股市大盤指數分別下跌7.54%、8.17%以及9.41%，表現相對疲軟。

展望本週，主要國家的貨幣政策走向、全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及台海、俄烏地緣情勢的發展，仍將是市場聚焦中心。此外，疫情以及疫苗接種進度與各國推出的抗疫措施等，加上主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，仍是權衡新興市場的重要風向球。

近期美國聯準會(Fed)言論和美國通膨高於預期，打擊了市場風險偏好，同時，美元強漲，已成為全球經濟的一大問題，不僅會削弱全球經濟成長，也對新興市場帶來不言可喻的壓力。

由於美元做為全球貿易與金融體系的主要貨幣，其走勢對全球經濟的影響極為廣泛。雖然對美國而言，強勢美元代表進口成本變低，有利於抑制通膨，也可提升美國民眾的購買力，但對全球其他國家而言，強勢美元卻是帶來重大的經濟問題。

市場普遍認為，強勢美元將增加新興市場國家與企業的美元借款債務負擔，根據國際金融研究所（IIF）的統計，明年底前，新興市場政府總計將會有830億美元的債務到期。

除了強勢美元外，人民幣持續走貶，也為新興市場敲醒了警鐘，有觀點認為，隨著中國這個全球第二大經濟體的經濟失去動力，人民幣已貶數年來低點，這除了會波及中國週邊國家外，更將打擊新興國家的出口吸引力，連帶衝擊新興貨幣甚至是非洲、拉丁美洲的貨幣走勢，其連鎖效應令人憂心。

市場分析師指出，人民幣料將進一步走弱，其他新興市場貨幣也將面臨下滑壓力，尤其在出口方面與中國直接競爭的國家，將會受到最大的影響。而世界銀行日前提出警告稱，全球經濟正步向衰退，而且新興市場與開發中經濟體的一連串經濟危機將會對新興市場帶來長遠的傷害。