美股四大股指季線齊步連三黑，那指和標普500指數同創13年來最長長黑紀錄後，本週市場聚焦在週五公布的美國9月非農就業數據，以及聯準會(Fed)多名官員的發言，作為衡量Fed 11月加息幅度的參考。

市場估計美國9月非農業職位數量將增加25萬個，失業率維持在3.7%，而工資或有較強勁升幅。

在9月最後一週，道瓊工業指數週線挫跌2.9%，9月月線重挫8.8%，第三季跌6.7%；標普週線跌2.9%，9月急吐9.3%，第三季挫5.3%；那指週線跌2.7%，9月急吐10.5%，第三季挫4.1%；費半週線跌4.2%，9月月線急瀉13.9%，第三季挫9.8%同樣季線連三黑。其中，標普和那指季線皆連三黑，為2009年以來首見。

市場人士表示，如果本週非農業職位數據依舊強勁，Fed在11月極可能第四度加息75個基點，以對付通膨。倘若數據欠佳，就勢言將打擊通膨置在經濟之上的Fed仍會進一步加息(只是力度大小之別)將招致經濟衰退憂慮升溫，也不利股市。

其他值得關注的經濟數據還有8月職位空缺報告、製造業與非製造業指數等等。

除經濟數據外，本週有多位Fed官員將發表公開講話；本週有公開活動的包括：紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)、亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)、芝加哥聯儲銀行總裁伊文斯(Charles Evans)、舊金山聯儲銀行總裁戴莉(Mary Daly)及克利夫蘭聯儲銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)。

另一方面，四大股指季線連三黑後，美股進入今年最後一季，投資人相信Fed貨幣政仍然是重要關鍵，大盤將保持大幅波動。

此外，市場也擔心英國金融動盪產生的「外溢效應」，英鎊和英債在上週保守黨新內閣公布減稅計劃後大跌，但在英國央行進行購債干預下，市場勉力回穩。但投資人仍重視保守黨領袖在年會期間的行動，以免市場再度出現動盪。

向來美股在第四季會有較佳表現，但今年不確定很大，專家相信，公債殖利率走勢仍然是決定股市走勢的關鍵，除非公債殖利率表現好轉，否則美股難以見底。

美銀上週發表的報告中提到，回顧第三季，標普跌近24%，而反映美國債券表現的ICE BofA Treasury指數則跌13%，兩者同步跌幅創下1938年以來最差。Fed誓言大幅加息以應對通膨，是債市及股市當前的最大困擾。雖然標普跌至預期本益本的16.1倍，但美國10年期公債殖利率也上升140基點，令股票估值仍不太具吸引力。

野村跨資產策略主管Charlie McElligott認為，利率是主導股債後市的關鍵因素，按目前利率預測來看，美股仍未滑落到具吸引力水平，尤其在利率走勢仍未明朗化。

Fed利率政策成為市場焦點。利率期貨數據顯示，交易商預期Fed 11月加息75個基點的機率為62%。市場預期Fed明年7月將加息至4.5%達到這輪利率上調周期的頂峰。本週公布的美國9月就業數據可能對Fed利率政策提供指示作用。